PPP，英文全称Public Private Partnership，即公私合作模式，是公共基础设施中的一种项目融资模式。在该模式下，鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。目前一些PPP项目，更多的是政府与国有银行和国有企业三者之间的合作，这并不相符国际上关于PPP的定义。国际上PPP指的是“公—私合作伙伴关系”。依据世界银行相关标准，一些政府项目中私人资本占比20%以上就属于PPP项目。
PPP项目辉煌背后的隐忧
危仁鹏在接受《法人》记者采访时表示，随同着资本市场融资渠道的开明，PPP项目后续的相关融资会不断增多，资产证券化产品的发行节奏会加快。2017年是PPP示范项目加速落地、提振市场信心的要害一年。
2月13日，财政部PPP中心对外颁布全国PPP综合信息平台项目库第5期季报（以下简称“季报”），披露了最新的各项PPP数据。季报显示，截至2016年12月末，全国入库PPP项目共计11260个，投资额13.5万亿元。其中，已签约落地1351个，投资额2.2万亿元，落地率31.6%。这也是PPP项目落地率首次超过30%。 此前即将，财政部牵头组织社会各方气力，联合国际国内关于PPP信息公开的制度和实践，制定了《政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台信息公开管理暂行措施》（以下简称《方法》），以加强和规范PPP信息公动工作，有效监督和约束PPP项目各参与方行为，保障大众知情权，促进PPP市场公平竞争、规范发展。
2016年12月21日，国家发改委结合证监会印发了《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化相关工作的告诉》，安排发展PPP项目资产证券化工作，并请各地域于2017年2月17日前推荐1~3个首批拟进行资产证券化的传统基础设施领域PPP项目。
2月22日，发改委发布消息称，截至目前各地区共上报“PPP证券化”项目41单，其中污水垃圾处置项目21单，公路交通项目11单，城市供热、园区基础设施、地下综合管廊、公共泊车场等项目7单，能源项目2单。发改委表示，将组织专家对上报的PPP项目进行评估论证，踊跃推进吻合前提的成熟项目发行证券化产品，并及时总结相关经验，更好地推动PPP项目资产证券化工作持续健康发展。
政策的密集落地，凸显监管层面对PPP领域的重视，一些民间资本也看到了曙光，在各地积极参与PPP项目的投资。但不可否定的是，实践了多年的PPP项目仍面窘境，一些项目盈利艰苦，民间资本面临信息不对称等困境。一些项目造血能力不足，长期靠政府补贴，甚至沦为政府负但。如何让PPP项目成为政府与民间资本双赢的契机，仍有待政府和企业的共同努力。
刚刚到来的2017年，被称为PPP（政府和社会资本合作）落地之年。喜人数据背后，隐现各参与方的担心。PPP高潮引发的资本“慌”，终极将以何种方式收场，取决于PPP项目市场化、政府补助公道化、项目盈利才能等多方面的完善推进。PPP项目标设计初衷应该是推动政府与社会资本的双赢，但目前一些项目却艰苦重重。在靓丽的成绩单前，要小心PPP过热当面躲藏的问题与危险
国家力推的PPP领域有哪些
财政部印发的《关于在公共服务领域深刻推进政府和社会资本合作工作的通知》明确，财政部统筹推进公共服务领域深入PPP改革工作。各级财政部门要聚焦公共服务领域，严格划分公共服务项目和产业发展项目，在能源、交通运输、市政工程、农业、林业、水利、环境保护、保障性安居工程、医疗卫生、养老、教导、科技、文化、体育、旅游等公共服务领域深化PPP改革工作。
国家发改委印发的《关于切实做好传统基础设施领域政府和社会资本合作有关工作的通知》则明确，各地发展改革部门要会同有关行业主管部门等，切实做好能源、交通运输、水利、环境维护、农业、林业以及重大市政工程等基础设施领域PPP推进工作。国家发改委还列出了传统基础设施领域推广PPP模式重点项目清单，涵盖上述七大领域、百余个项目。
目前，两部委并未就公共服务与基础设施做出明确的界定，仅从上述两份通知来看，公共服务与基础设施均笼罩能源、交通运输、水利、环保、农业、林业、市政工程七大领域。从两部委发布的政策来看，无论是公共服务领域还是基础设施领域，都激励民营资本参与PPP项目，尽力消除当前PPP领域中存在的国企和民企待遇不一致等问题。
危仁鹏进一步对《法人》记者说，公共服务领域在充分论证项目可行性的基础上，各级财政部门要及时会同行业主管部门开展项目评价和财政承受能力论证，并按照政府采购法相关划定择优断定社会资本合作伙伴。
“对拟采用PPP模式的基础设施项目，要将项目是否实用PPP模式的论证纳入项目可行性研究论证和决议。对肯定采用PPP模式的项目，要按照《招标投标法》等法律法规，通过公开招标、邀请招标等多种方式，公平择优选择拥有相应管理经验、专业能力、融资实力以及信用状况良好的社会资本作为合作伙伴。”危仁鹏表示。
“PPP项目从去年就已经大力推进，总体属于政策暖风不断，本质性资本参与机遇稀缺。”2015年逾十万亿政府和社会资本合作（PPP）项目等候落地，进度不如预期，其中一大原因正是PPP领域顶层法规的缺失。危仁鹏认为，这其中有政策完善不到位的因素，也和国内PPP投资环境不成熟有关，主要表示在国家和地方政府项目推进模式“换汤不换药”，以及有实力的企业及资本难以找到合作机会，长期性合作方案还在期待政策落实。
“预计今年会有2~3倍的PPP项目案例推出，胜利案例也会越来越多，但对大部分项目而言，民营企业占比依然很小，主要集中在处所及国有控股企业中。”危仁鹏说。
地方债务隐忧
相关数据显示，随着政府支付或补贴项目比重的提高，政府补助类PPP项目占到了60%左右。有观点担忧，这类PPP项目的增加，可能增加政府债务。
冯兴元认为，很多PPP项目因为“大国有”主导，会造成经济活力的减弱，经济所有权构造的恶化，也就是市场化程度降低。市场经济还是要强调产权清晰，私人产权应该在市场经济中占主体位置。国有机构、国有企业应该在经济中起帮助作用，不能本末颠倒。否则，市场的经济活力会削弱。
“投入的资金承担应该承担的责任，获得应该获得的回报，这样的市场经济才会更有活力和动力。由于大量贷款提供应地方投融资平台公司，债务风险在累积。”冯兴元表示，就目前的PPP项目而言，补贴过多可能造成市场化程度下降，以及形成地方政府债务风险。
冯兴元进一步说明说，在市场化降低的同时，政府的债务风险也会急剧加大。目前，部分地方政府债务已经是地方可支配收入的10倍甚至更多，实际上已经属于技巧性破产的情况。此外，很多县市还存在着明面上有很多资产，但却无法变卖，如一些小学、乡村公路等。
一些地方政府的债务是通过平台公司在银行的借贷或者另行发行的企业债，数额伟大。而某些地方政府的借贷或者平台公司企业债无力偿还的情形时有发生。好比2011年云南省公路开发投资有限公司近千亿平台贷涌现过“违约”风险。
“实际上，这就是把财政风险转移到了金融风险。现在经济增长乏力，中国的金融风险也很大，因为如果存在大批企业倒闭的情形，银行增加几个百分点的不良贷款是确定的。”冯兴元说。
政府部门力推PPP模式的初衷之一，在于减少政府债务。如果政府对PPP补贴过高且长期持续，却可能增加政府债务。受访专家广泛认为，在推行PPP项目过程中，必需对政府补贴的范围和程度研究掌握，以避免部分地方政府适度补贴，给地方财政造成压力，并最终加剧政府债务问题。
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