【干货】对PPP最经典的解读(一)

    PPP指的是政府与社会资本通过合作来提供公共产品或服务的一种方式。

我国目前大力推广的是广义PPP，包括外包、特许经营和私有化等多种运作模式。PPP在中国并非新鲜事物，但此次大力推广并非“往事重提”，而是“旧瓶装新酒”。

改革开放至今，PPP在我国已经历了5个阶段和3波高潮。2014年以来，中央到地方均推出大量PPP项目，PPP进入了发展的新阶段，政府也强力支持，预计将迎来新一波高潮。

二、PPP模式为何被大力推广

    城镇化建设和基建投资带来巨量融资需求，而土地财政却难以为继，信贷刺激的老路也被证明遗患无穷。而PPP模式不仅不增加地方政府债务，还有利于缓解地方债务压力，降低系统性风险，故获财政部力推。

三、PPP的运作模式

    PPP运作形式主要包括O&M，BOT，TOT，BOO等多种类型，由收费定价机制、项目投资收益水平、风险分配基本框架、改扩建需求和期满处置等因素决定。其中项目的设计、建造、财务和运营维护等商业风险由社会资本承担，而法律、政策和最低需求等风险由政府承担，不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。

财政部门对项目的评估采取物有所值（VFM）评价方法，其本质是比较采用PPP与否两种情况下所需成本净现值的大小，若成本净现值更低，则适合采用。目前的示范项目以存量项目为主，集中在以“使用者付费”为特征的经营性项目。预计初期将以轨道交通、污水垃圾处理、供水供电等适合市场化经营的存量和新建项目为主。

四、2016年PPP的最大空间可达2.1万亿

     基建投资仍是2016年稳增长重要抓手，预计基建投资增速维持在较2015年高20%左右的水平。根据基建投资与政府融资需求的关系，预计2016年地方政府总融资需求约2.7万亿。15年实行积极财政政策，预计目标赤字率升至2.5%，而GDP增长率降至7%，故总财政赤字约1.63万亿。扣除中央财政赤字后，预计新发地方债规模升至7327亿，考虑到期量1714亿，新增地方债规模约5613亿。据此可得PPP模式下融资规模约2.1万亿。(内容转载至网络）

未完待续。