行业|PPP市场测试知多少

PPP市场测试作为政府方识别准备阶段的重要工作，是政府方的项目需求对接社会资本投资回报诉求的重要环节。PPP模式下，政府和社会资本既是合作，也是博弈的过程。市场测试环节，有利于政府了解市场、获得信息。通过市场测试，能够拉近政府和社会资本的距离，使项目的设计方案和条件设置更加契合双方需求。能够在正式推行项目前，就PPP合同双方就投资回报、风险分担在内的关键条件进行博弈，更有利于项目的整体风险管理，促进资源使用效能的最大化，以及政府财政资金使用效率的提升，有助于更好地实现基础设施建设运营的经济性和公益性。

国外PPP项目在市场测试环节进行了多年的探索和实践。他山之石，可以攻玉。国内的市场测试工作，须考虑国内外的政治、法律和经济环境差异，切实地推行。当前国内的PPP正处于平飞阶段，行稳才能致远。项目的市场测试具有投入成本低、获得信息面广的优点。应从此等环节着力，抓早抓小，提升全生命周期的安全指数。

第一，结合区域政策、经济特征、专家意见做好充分的市场测试准备工作。咨询机构协助政府方拟定初步项目方案的前提下，需要梳理明确通过市场测试解决的问题，预期达成的目标；市场测试的调查问卷在内容全面的前提下，需设计突出项目特点、反映行业特征、区域特质的关系社会资本方利益的问题，比如收益率的选择、折现率的考量、土地政策、税收优惠等。

第二，采取形式多样重点沟通的组织形式。一方面，利用信息网络平台的形式可提高对项目市场反映的摸底效率、降低调查成本，一方面，对于重大项目重点潜在投资者，建议采用现场集中问答、一对一沟通的方式，增强高质量的市场信息收集度。

第三，安排项目识别阶段作为市场测试的开展时间。项目初步方案及以此为基础的物有所值评价和财政承受能力评价在PPP项目识别阶段皆已拟定，政府方在该阶段对项目的交易结构、核心机制、风险结构已有清晰的概念与思路，具备了与市场兴趣、愿望和要求进行初步沟通并获得反馈的基础，对于资格预审及招标条件的设置亦可在本阶段进行充分的调研和调整。第四、保持市场测试结果与项目方案、项目决策的连贯性。市场测试是借助市场信息反馈，寻找最佳PPP项目实施方案的过程，不是简单的项目信息单方输出推介，而是市场信息回流及应用参考的过程。要充分发挥市场测试反馈的真正价值，在市场测试环节结束后由咨询机构出具信息汇总及分析报告，作为方案完善、采购决策的科学参考依据。

本文作者贾佳，现就职于中国投资咨询有限责任公司数据与研究小组。文章为作者独立观点，不代表中国投资咨询立场。