[事件解读第124期]PPP助力环保企业利润大增,相关概念股一览!

国家发展改革委8月23日召开新闻发布会，介绍充分发挥重大工程项目牵引作用，推动“十三五”规划《纲要》全面实施有关情况。发改委表示，创新民间投资的参与方式。适合购买服务的，就尽可能通过购买服务，发挥社会资本的作用；适合通过PPP的，就通过PPP的模式，广泛吸引社会投资。

据数据统计，从披露的2016年中报来看，超过7成的环保企业业绩实现增长。基于环境治理以及稳增长的需要，预计下半年环保政策支持及落实力度将有所加大，有望带来环保订单的加速释放。在PPP模式加快推进下，机构力荐的概念股望爆发。

随着气、水、土三大环境治理全面推进，“十三五”期间环保行业将延续高景气度。基于环境治理与稳增长的双重需求，预计下半年环保政策的支持与落实力度将进一步加大，有望带来订单的加速释放，各细分领域潜在市场需求将加速释放。

统计数据显示，环保类公司约有22家发布了半年报。其中，17家公司归属母公司股东的净利润同比增长，有7家公司增幅超过50%。PPP项目落地提速、相关政策持续推进是提振业绩表现的主要因素。

在7家净利润同比增幅超过50%的公司中，中原环保净利润增幅逾10倍；高能环境、三聚环保净利润增幅在1倍以上；中金环境、永清环保、碧水源等4家公司净利润增幅超50%。若从业绩预告情况看，神雾环保、兴源环境、三维丝、*ST鲁丰中报净利润预计最大增幅分别在415%、260%、145%和115%。

受益于水务资产交割完成，中原环保上半年实现营收4.44亿元，同比增长22%；净利润1.27亿元，同比增长1653%。马头岗污水处理厂、南三环污水处理厂等注入后，公司日污水处理规模将从67万吨升至162万吨。

受益于污水处理项目订单增长，巴安水务预计上半年净利润为6702.40万元至7514.81万元，同比增长65%至85%。

目前，水务板块PPP项目落地率最高。水务龙头碧水源上半年实现营收23.47亿元，同比增长122.74%；净利润2.67亿元，同比增长76.16%。公司全资子公司久安公司市政工程业务增长较快，市政与给排水工程实现10.56亿元收入，同比增长293.05%。据了解，碧水源上半年参与PPP等特许经营类项目总额高达181.5亿元。通过PPP模式，公司推动膜技术进入新的区域水务市场。

从事环境修复业务的高能环境上半年实现营收5.44亿元，同比增长73.86%；净利润为3733万元，同比增长140.7%。公司业绩快速增长主要得益于工业治污业务高增长，包括宁东基地南湖中水厂设计采购施工总承包项目、缅甸蒙育瓦莱比塘铜矿项目、独贵塔拉项目的三项收入确认。

截至7月底，两批公开推介的PPP项目中，已有619个项目签约，总投资10019.1亿元。从行业分布看，两批签约项目主要集中在污水、垃圾处理和供水、供热、燃气，以及铁路、公路、港口等。

PPP成继国家供给侧改革去过剩产能之后，需求侧改革的有力抓手，项目落地率将继续逐步提升。此外受益于今年宏观层面利率下行、投资收益低、大类资产配置荒影响，有稳定收益同时低估值、高股息的公用环保资产的内生价值增加。下半年与PPP前期咨询、评价，中期建设运营有关的公用事业与环保类标的，将成为市场热点。推荐细分行业龙头品种：启迪桑德、东江环保、雪浪环境、瀚蓝环境、碧水源、兴源环境、东方园林、中金环境、苏交科等。供参考。

以东方园林为例，早在2013年就为PPP业务发展奠定人才和资源基础,自2015年以来公司海绵城市PPP项目拿单速度加快,2016年上半年已中标工程项目总投资额约243.28亿元,占2015年全年中标工程项目总投资额的62%。报告期内公司在土壤修复方面取得的技术进步有助于进一步加强其在生态修复行业的核心竞争力,海绵城市PPP项目拿单速度有望进一步加快,已中标项目亦将逐步释放利润,业绩增长可期。