1、我们完成了关于PPP的一系列跟踪报告和点评，目前PPP项目呈现出了逐渐规范的态势，一线城市也开始大量推出PPP项目，发改委明确提出再拿出一批有现金流、有稳定回报预期、对民营企业有吸引力的项目，向社会集中推介。政府将电、气、水、油、铁路等有运营效益的资产拿出来与民间资本分享，这才是PPP的本意。就建筑板块而言，我们多次强调，最大的基本面并不是PPP，而是不论国有、民营建筑公司大力拥抱政府项目是占优策略，也许这两三年会有资产固化、沉淀的现象，但是未来也许还有回旋的余地，如果不积极介入，现在马上就面临收入、利润、市值萎缩的现实情况。
2、近期的建筑行情，分为两个部分，对国企而言，更大原因来自于市场追捧低估值、高分红的估值转换因素；对于民企而言，核心是业绩，不论是不是PPP，业绩能够超预期就好。广发建筑研究小组继续推荐有着强烈的市值管理诉求，同时财务报表存在扩张空间的公司，比如龙元建设、腾达建设、铁汉生态等。
3、广发建筑组合方面，维持7成的仓位配置，风格以防守为主。
附：本周重要资讯
1、北京纳入财政部PPP管理系统项目已达89个，总投资额2487.36亿元。
2、国家统计局：8月份CPI环比上涨0.1%，同比上涨1.3%；PPI环比上涨0.2%，同比下降0.8%。
3、杭州“习奥会”共取得35项成果，中方将深化供给侧结构性改革包括国企改革，化解企业债务问题。
4、上半年房地产行情火热，万科等5家上市房企销售额突破千亿元。
5、国务院常务会议要求，加大积极财政政策实施力度，积极化解过剩产能，坚决淘汰落后产能。
6、国务院国资委主任肖亚庆：下一步，国资委政策将加码推动央企产业重组步伐。
7、上海发布推广PPP模式的实施意见。
8、财新：中国铁路总公司人士介绍称，2016年上半年，铁路投资情况完成好于预期。
9、马光远：未来房地产的走势主要受供求关系的左右，而不是政策的调整或者对价格泡沫的担忧。
10、樊纲：中国本轮经济结构调整正在进行，经济增长可能不会提速，但已经见底。
二、近期报告和相关观点
（1）我们连续发出三个报告《近期PPP和投资数据对建筑行业影响点评》《特殊经济形势下，建筑企业正在发生变化》《PPP模式完美对接建筑企业和政府的实际需求-关于PPP对建筑行业影响系列点评之三》，点出了建筑行业目前面临的本质问题，就是不论国企、民企加着杠杆拥抱政府项目是占优策略，这会使得建筑企业的行为产生一系列变化，三年以后的事情看不清楚，索性现在加着杠杆做大好了。
（2）广发建筑组合维持7成仓位运行，风格以防守为主。
（3）装饰：投资增速再次下行，成为压制板块估值的核心因素。看好江河集团、洪涛股份等转型公司的投资价值。
（4）园林：之前我们推荐了铁汉生态等公司的投资机会，目前形势下预计还能强于市场。
（5）钢结构：转型较为困难。富煌钢构、雅百特已有较好投资价值，估值存在上升空间。
（6）设计：看好设计已经成为共识。苏交科、设计股份、中衡设计、华建集团等进入到了一个前所未有的并购时代，同时也是一个长期的投资机会。
三、最近与上市公司沟通情况
近期我们与上海建工、隧道股份、全筑股份、东方园林、江河集团等进行了深入沟通。
四、周观点与涨跌幅
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