没有金融参与的PPP，也就失去了生机和活力。以金融从业者的视角去透视PPP，以客观接地气的思维去分析PPP，以朴实不玄虚的文风去表达PPP，将所感所悟与同道中人分享，共同探索PPP的融资之路，即为本专栏开设的初衷。
众所周知，PPP不是单纯的融资方式，而是综合的管理模式。但是，资金能否顺利到位，是PPP项目落地的前提，银行能否积极参与，是PPP模式成败的关键。2014年以来，PPP疯狂发展，如此态势，不仅让各家银行看到巨大的市场商机，心生爱意，也看到部分的市场乱象，心生畏惧。那么，PPP大潮下，银行是激流勇进，还是岿然不动，本文提几点拙见，探讨银行何去何从。
前提：政府做真PPP，银行真做PPP
PPP在一定程度上有利于缓解地方政府债务问题，因此，地方政府对其青睐有加。但是，并不是所有的项目都适合采用PPP模式。从前期实践上看，一些地方政府仅将PPP作为一种融资手段，大干快上了数量众多的PPP项目，并且藏肥抛瘦，重导向、轻管理，重建设、轻运营，重速度、轻质量，暴露出一些市场条件不足、盈利模式不明、激励措施不清、还款机制不畅、收益风险不匹等问题，令包括银行在内的社会资本顾虑重重、望而却步。因此，银行真做PPP的前提，是政府做真PPP，为银行打牢基础之路、扫除后顾之忧。
立场：不宜轻视PPP，不宜盲目PPP
经济的新常态，特别是在“资产荒”的大背景下，更需银行为其资金寻找适当的资产配置。随着新型城镇化的稳步推进、政府投融资机制的规范化，PPP前景趋于乐观，将释放数万亿的资金需求。因此，PPP是银行不宜忽视的资产配置途径。但与此同时，由于PPP发展的现状以及银行对其研究所处的阶段，也宜避免随波逐流、盲目介入，过度放宽审批标准和要求，或为取得优质项目通过特殊渠道变相支持新增政府债务，为银行自身经营带来风险隐患。理性的选择是，保持清醒思维，立足自身实际，稳妥适度推进。
角色：发挥各自优势，实现战略目标
PPP项目融资特点鲜明，资金需求大、期限长，并非所有银行都适合大包大揽，而宜结合自身特点有目的、有选择的介入。相对而言，大型商业银行信贷资源充足、项目经验丰富、风险管理成熟、服务团队专业，或成为PPP项目的融资服务主体。具体来看，国有大型商业银行由于不缺乏优质的信贷项目，容易被自身传统的体制机制暂时束缚，或为其他银行提供短期的发展机会。全国性股份制商业银行因其区域分布特点，在区县级的PPP 项目上不具优势，但在省级或省内发达城市，其灵活的体制机制易于抢抓一批优质项目，有利于实现其业务和规模的扩张以及质量和结构的优化。对于城商行，因其无可比拟的区位优势以及与地方政府的特殊关系，宜选择有战略意义的重点项目择优支持，达到切入当地战略客户、响应地方政府号召、服务地方经济发展的目标，但也宜避免因争抢业务或维持银政关系过度承担风险。
策略：单打独斗过气，综合服务取胜
银行产品的同质化问题已经较为突出，对于PPP，不同银行存在的是产品出现的时间早晚问题，不是产品设计的内涵差异问题。因此，与以往不同，再凭单个产品去拼关系、拼资源、拼价格、拼期限的营销模式，已不适于新常态下对新模式的掌控。PPP是一种模式，银行可渗透切入的工具不仅仅是项目贷款，也可包括融资顾问、股权融资、财富管理、票据、债券、资产证券化等等，宜转变经营策略，实现从信贷服务机构向综合服务商的角色转变，特别是对于拥有多牌照的银行集团，宜充分发挥自身优势，协同旗下咨询、信托、基金、证券等为PPP提供综合金融服务，并依托自身资源，连接政府方和社会资本方，提前介入并帮助各地做好项目前期策划、融资方案设计、融资风险管控、社会资本引荐等工作，充当PPP项目的组织者和撮合商。当前，实践中较为常见的模式为：银行以自有资金认购基金优先级份额，政府或者社会资本认购基金劣后级份额，银行指定基金管理人管理，社会资本向银行提供担保、回购、差额补足等其他保障，基金、政府、社会资本向项目公司出资，项目公司负责后续融资、建设、运营等事宜。
风控：全面识别风险，完善风控措施
展望：布局犹如买房，错过遗憾终身
在存量政府债务清理和新增政府相关融资双向挤压的情形下，银行的投资渠道趋于收窄，优质的交易对手愈发难以挖掘，实力差的民营企业抵质押物少、不稳定因素多，实力强的央企国企议价能力强、融资渠道广，银行的“好日子”一去不复返。在全面深化改革稳步推进的背景下，PPP将成为我国基建投融资改革的重要方向。银行参与PPP项目，不仅有利于发挥自身优势，加强银政企合作，提升市场地位和形象，又是适应新常态、加快结构调整、重塑行业地位的战略需要。现阶段，PPP正处于探索期、准备期、接触期，包括银行在内的社会资本普遍持观望态度。但观望不等于不作为，正如前些年的买房时机一样，银行宜提早布局，统筹规划，有的放矢，设计好产品，建立好机制，不要错过这一重要的战略机遇期。
PPP大潮下，银行全面介入PPP的前提是政府主导的PPP项目应是真的PPP项目。现阶段，银行对于PPP的态度，宜是不轻视、不盲目，充分发挥各自优势，实现战略目标。在具体策略上，不宜再以单个产品拼杀，而宜转换经营策略，实现从信贷服务机构向综合服务商的角色转变，充当PPP项目的组织者和撮合商。PPP项目存有建设风险、运营风险、增信风险、政策风险等诸多风险，银行宜加大研究力度，从阶段、相关方、还款来源等方面着手，建立有效的风险控制机制。展望未来，PPP是投融资改革的重要方向，对于银行经营发展有着重要的战略意义，宜提早布局、统筹规划、有的放矢。
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