【聚焦】PPP模式的先行者,异地复制成效显著(2018H1)

【聚焦】PPP模式的先行者，异地复制成效显著（2018H1）
新浪

公司以“产业高度聚集、城市功能完善、生态环境优美”的产业新城、“产业鲜明、绿色生态、美丽宜居”的产业小镇为核心产品，通过创新升级“政府主导、企业运作、合作共赢”的PPP市场化运作模式，接受合作区域政府的委托，在规划设计、土地整理、基础设施建设、公共配套建设、产业发展、城市运营六大领域，为区域提供可持续发展的全流程综合解决方案。

一、销售业绩快速增长，营业收入同比增长57%

报告期内，公司主营业务稳健快速增长，实现营业收入349.74亿元，比2017年同期增长57.13%；实现归属于上市公司股东的净利润69.27亿元，比2017年同期增长29.05%。截至报告期末，公司总资产3871.36亿元，比2017年度末增长3.0%，归属于上市公司股东的净资产404.73 亿元，比2017年度末增长9.11%。

报告期内，实现销售额805.04亿元，较2017年同期增长15.63%，其中，产业新城业务园区结算收入151.44亿元，房地产业务签约销售额638.12亿元，其他业务包括物业、酒店销售额15.48亿元；公司签约销售面积共计712.37 万平方米。

图表：2014-2018H1营业收入及增速（单位：亿元）

图表：2014-2018H1归母净利润及增速（单位：亿元）

二、现金流持续优化，偿债能力有保障

报告期末，公司货币资金425.89 亿元，大于公司一年内到期的有息负债275.65亿元，偿债能力有充分保障；随着业务的发展和公司规模的扩大，负债率也在同步

增长，公司净负债率为108.7%，涨幅相对较大，资产负债率82.1%，变化趋势相对平稳，短期借款有所增加，报告期内公司的现金短债比略有下降至1.2，但公司短期偿债压力不大。

报告期内，公司预收款项1433.15亿元，预计将在未来二三年内逐步结转为公司的营业收入与利润，有利于锁定公司未来三年的经营业绩，应收账款为281.45亿，同比增长58%。

图表：2014-2018H1应收账款情况及增速

图表：2014-2018H1资产负债率和净负债率

图表：2014-2018H1货币资金和现金短债比

三、异地复制成效显著环郑州区域创造新的业绩增长极

报告期内，公司优化产业新城与产业小镇产品，提出核心城市群聚焦战略，精耕全国范围内核心城市群，新增签署产业新城与产业小镇PPP正式协议10个，其中,8个为产业新城项目，2个为产业小镇项目，全部位于京津冀区域以外。投资运营的园区，新增签约入园企业445家，新增签约投资额约为965.6亿元。

报告期内，京津冀以外区域销售面积325万平方米，占总销售面积45.7%，较2017年同期增长293.9%；环南京、环杭州、环郑州区域1-6月销售面积占比分别为15.8%、7.3%、10.7%，环郑州区域成为环南京和环杭州区域之后异地复制新的业绩增长极；京津冀以外区域的核心业务销售额为38.6%，较2017年同期提升25个百分点，充分印证了公司产业新城模式的可复制性，彰显出公司高质量快速打造产业新城的能力。

图表：2014- 2018H1累计签约入园企业（左轴）及签约投资额状况（右轴）

四、多元化融资能力强劲，

保障未来可持续发展

华夏幸福凭借稳健的经营与优异的业务模式，形成多元化融资渠道，与国内多家银行及金融机构建立了长期稳定的战略合作关系，授信额度充足、贷款利率稳定。

报告期内，与中信银行签署《战略合作协议》，中信银行为其提供315亿元的集团授信额度，截至报告期末，合并口径获得的集团授信额度合计3565亿元，其中已使用授信额度约632.68亿元。并利用公司债券、中期票据、超短期融资券、PPP资产证券化等多种融资工具。

报告期内，公司及子公司已发行84亿元公司债券，25亿元超短期融资券，2亿美元境外债，并获得中诚信、联合、东方金诚等多家国内顶级评级公司“AAA”主体信用评级，和国际信用评级机构惠誉“BB+”独立公司评级。

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