中国建筑发布2016年年报：2016年公司实现收入9597.65亿元，同比增长8.99%；实现归母利润298.7亿元，同比增长14.6%；对应的EPS为0.96元。利润分配预案：拟每10股派送人民币2.15元（含税）现金股息。
点评2016年度公司新签合同额18796亿元，同比增长23.7%，主要源于PPP加速落驱动基建投资回暖，公司基建订单大幅增长所致。房屋建筑业务、基础设施业务、勘察设计业务新签合同分别同比增长8.4%、83.1%、-4.5%，基建订单大幅增长主要源于2016年PPP加速落地所致；国内、境外新签合同分别同比增长23.9%、4.3%，随着“一带一路”国际合作高峰论坛的召开，公司海外订单预计将迎来加速增长。
公司2016年度实现营业收入9598亿元，同比增长9.0%。Q1、Q2、Q3、Q4收入分别同比增长10.47%、16.21%、1.47%、7.55%；房屋建筑工程、基础设施建设与投资、房地产开发与投资、勘察设计和其他收入分别同比增长5.4 %、23.0 %、6.8 %、12.7 %和40.7 %，基建业务提速主要由于集团进行产业结构转型、大力向基建业务倾斜；境内和境外地区收分别同比增长7.4 %和30.3%，境外收入增速明显高于国内。
2016年度公司实现综合毛利率10.1%，较上年下降2.3%，主要系“营改增”所致；实现净利率4.29%，较去年上升0.21%，主要系营业税金及附加占比下降所致。房屋建筑工程、基础设施建设与投资、房地产开发与投资、勘察设计和其他业务的毛利率分别同比提升- 1.5%、-3.4%、-4.6%、-0.4%和-2.1%，房地产业务毛利率下降明显主要受港澳地区地产形势和国内“营改增”的影响。
由于“营改增”的影响，2016年公司的营业税金及附加占比较上年同期下降1.72%，但是值得注意的是，公司Q4的营业税金及附加占比达到了4.38%，较Q1-Q3大幅回升。
公司2016年度期间费用率为3.03%，较去年同期下降0.15%。销售费用率同比提升0.06%，主要系房地产销售业务扩张所致；管理费用率同比降低0.1%；财务费用率同比降低0.11%，主要系汇兑损失减少及利息收入增加
公司2016年的资产减值损失达到53.66亿元，同比增长42.86%，是公司上市以来的历史新高。由于坏账准备同比增速39.02%>应收账款同比增速19.98%，因此我们认为应收账款坏账准备的增加主要源于应收账款账龄结构的变化。考虑到公司的项目结构正在逐渐改善，PPP项目占比逐步提升，我们认为公司2017年的资产减值损失将有所回落。
源于地产销售的超预期，公司预收款的大幅增加导致现金流大幅改善，公司2016年度每股经营性现金流净额为3.57元，较去年提升1.75元/股。建筑业务和地产业务的经营性现金流净额分别较去年同期增加45亿元、452亿元，两项主要业务的经营性现金流都得到了大幅的改善。
从资产负债表端来看：报告期末，其他应收款余额较期初增长44.80%，主要系新签合同额增长导致工程押金、投标保证等随之增加；预收款项余额较期初增长57.38%，主要系地产业务预售房产款增长较大。
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