二、首单四个PPP资产证券化项目落地，其中环保占2个
3月10日，“华夏幸福固安工业园区新型城镇化PPP项目供热收费收益权资产支持专项计划”、“首创股份污水处理PPP项目收费收益权资产支持专项计划”、网新建投庆春路隧道PPP项目资产支持专项计划和“广晟东江环保虎门绿源PPP项目资产支持专项计划”四个PPP资产证券化项目获准发行，标志着业界一直期盼的PPP资产证券化正式落地。环保产业领域PPP项目将可以通过资产证券化方式融资。PPP资产证券化为PPP项目主体提供了一个低融资成本、低风险、高效率的融资方式，PPP资产证券化的正式落地对我国PPP领域乃至整个实体经济的发展无疑有着重大的积极意义。PPP模式随着资产证券化的落地将迎来加速发展期。另外，财政部亦在天津、上海等地合作成立PPP资产交易平台，预计后期此类资产证券化项目仍将不断加速推出。PPP资产证券化最大意义在于令市场消除对未来项目还款不确定性的担忧，提升对现有业绩确定性的预期。对吸引社会资本参与PPP项目起到积极作用，有望持续推动上市公司订单和业绩增长。预计2017年为PPP项目加速落地、需求加速释放的一年，订单不断向以国企、上市公司为主的群体集中、且落地不断兑现，市场将提升对此类项目盈利预期、现金流好转的信心。
三、部分上市公司简介
铁汉生态（300197）
公司发布2016年业绩快报，报告期内实现营业收入45.86亿元，同比增长75.50%，实现归属于上市公司股东的净利润5.25亿元，同比增长71.43%，全年业绩实现高增长。2016年以来，公司PPP订单规模持续快速增长，公司公告新签订单总金额达到117.9亿元，订单收入保障倍数为4.51倍数，在手订单非常饱满，其中PPP订单74.47亿元。考虑到2016年承接的PPP订单已经逐步落地，2017年业绩贡献有望加速释放，更加值得期待。
大禹节水（300021）
公司不仅在元谋拿下3亿元PPP订单，且在河北衡水、吉林双辽签下总额高达投资协议，PPP订单落地有望加速。在海外，公司拿下泰国16亿订单，南非合资公司设立有望加速非洲市场开拓。海内外同时发力，订单高增长推动业绩高增长。预期2017年公司订单总额将在20亿元以上，业绩实现翻倍增长。
神雾环保（300156）
公司拥有蓄热式电石新工艺和乙炔化工新工艺两项具有颠覆性的工艺技术，目前公司的技术在大力推广的过程中已经逐步被市场认可，一方面电石节能改造的市场空间超过千亿，另一方面乙炔化工新工艺打开乙烯下游产业链增量市场，有望重塑煤化工产业格局。公司签订的新工艺节能改造合同以EPC模式为主，EPC模式相比于EMC模式能够实现更快业绩增速。多元化模式有利于公司拓展客户，为公司持续带来订单。公司目前在手订单127亿，充足的在手订单给公司业绩提供了确定性的向上预期。
雪浪环境（300385）
公司高度重视传统的烟气净化和灰渣处理领域，确立以内生式增长来支持外延式发展。目前危废市场定价较高，公司去年该项业务毛利率为53.5%，全年创造毛利5798万元。公司在无锡工废并表的基础上，陆续增资上海长盈7000万元并取得其20%股权，看好上海危废市场的发展空间；控股宜兴凌霞，拟受让其原股东51%的股权，进一步拓展长三角市场，巩固区域市场份额。公司通过过硬的技术实力和积极开拓市场，从而不断拿下订单。目前在手业务订单充足，为后期的业绩增长奠定良好基础。
东方园林（002310）
公司在2016年1-4季度营业收入分别同比增长96.10%、17.09%、75.92%、73.94%，充足的PPP订单叠加收购的并表效应驱动公司2016年业绩翻番；全年营业利润增长126.48%、净利润同比增长116.18%，季度业绩呈现加速增长的态势。2016年公司实现营业利润15.72亿元，同比增长126.48%。公司转型以水生态治理为主的环境业务，大力发展PPP模式，订单超过800亿。近期PPP项目不断加速落地，公司PPP项目将持续落地释放业绩。
盈峰环境（000967）
中标传统污水厂项目，水务工程能力不断兑现。公司中标茂名高新技术产业开发区污水处理厂及管网配套工程，总投资额6.08亿。公司中标传统水务项目，表明收购水务公司之后具有拓展业务的能力，环保综合平台能力得到不断验证，6.08亿大单如顺利实施将显著增厚公司业绩。公司连续中标环保工程，表明作为环境综合服务商，有承接和实施环保工程项目及PPP项目的能力，环境综合服务商能力不断兑现，未来项目将为公司持续贡献利润。
高能环境（603588）
高能环境是土壤修复龙头企业，2016年公司便拿到13亿订单，而2015年仅3亿元，近年来土壤修复订单不断翻倍，预计2017年公司订单仍可高速增长，且土壤修复订单周期较短，可快速释放体现业绩。公司在土壤修复行业排名领先，技术实力强劲，未来随着土壤修复市场的不断放开理应享受估值溢价。大量在手订单，保证未来业绩增长。公司目前在手订单超过70亿，此外，随着公司多项危废项目有序落地，将为2017年及以后年度带来新的业绩增长点。
清新环境（002573）
公司通过并购中铝环保资产、博惠通，率先进军石化烟气治理，有望在技术和业务上产生协同效应。烟气治理以技术制胜，公司独享技术优势，巩固治霾龙头地位。公司已拥有核心技术专利70余项，并将其应用于电力、石化等多个行业工业烟气治理。公司具有自主知识产权的单塔一体化脱硫除尘深度净化（SPC-3D）和湿法脱硫零补水技术等。同时不断升级技术，SPC-3D将适用于非电领域；公司储备新技术约6个，覆盖非电领域。预计未来2年公司脱硫新建工程和技改的市场占有率将维持在25%以上。
伟明环保（603568）
公司积极布局环保新领域，寻求多元化发展。在城市生活垃圾焚烧处理领域，公司凭借拥有技术研究开发、设备设计制造、项目投资建设、项目运营管理等全产业链一体化优势，跻身该领域前列；近期与温州市瓯海区人民政府的合作，有望助公司探索布局新领域，以谋求多元化发展。公司公告新签万年县垃圾焚烧发电项目合作协议，万年县项目体量500吨/日，总投资约为人民币2亿元。公司当前未投产垃圾焚烧项目增至7个，未投产产能规模升至4850吨/日，未来持续增长可期。
中电环保（300172）
公司2016年营收增长6.69%，业绩增长8.08%。公司未结算订单合计31.47亿元，看好污泥处置板块弹性。分业务来看，公司烟气治理和固废处置版块实现高增长，主要系中煤蒙大干法脱硫除尘等多个烟气治理项目完成验收并交付使用；南京污泥干化协同发电项目投产。水处理方面，公司传统工业水处理业务实现营收3.22亿元。公司依托电厂协同焚烧的“生物质耦合发电”新商业模式近年来陆续中标大单，未来收入逐渐兑现，业绩向上弹性可期。
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