【招商建筑】周观点:前瞻中报,强烈推荐PPP+园林

1）中报预期继续发酵：2017年中报业绩即将披露，我们梳理了建筑行业已披露中报业绩预警的公司情况，分化明显，园林、钢结构、智能工程、装饰等子板块均存在业绩高增长个股，这主要源于两方面：1）PPP项目大量落地；2）16年订单增长；3）16H1基数较低，边际改善明显。我们看好园林、装饰、钢结构等具备增长持续性的板块，个股方面，我们推荐葛洲坝、铁汉生态、棕榈股份、金螳螂等，详见我们中报前瞻报告。

1）6月财新制造业PMI终值50.4，财新服务业PMI 51.6，财新综合PMI 51.1；

2）中国6月外汇储备为30567.89亿美元，环比增加32.22亿美元；

3）李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会：上半年我国经济保持稳中向好；

4）交通银行：预计2017年中国GDP增6.7%左右；

5）本周央行公开市场操作净回笼2500亿元；

6）中指院：上半年三四线城市土地收金及均价同比大涨超七成；

7）五部委发布《关于促进市域（郊）铁路发展的指导意见》；

8）商务部：积极推动“一带一路”建设与欧亚经济联盟建设对接合作；

9）发改委：推动运用PPP盘活存量资产形成良性投资循环。

1）6月财新制造业PMI终值50.4，财新服务业PMI 51.6，财新综合PMI 51.1；

2）中国6月外汇储备为30567.89亿美元，环比增加32.22亿美元；

3）李克强主持召开经济形势专家和企业家座谈会：上半年我国经济保持稳中向好；

4）习近平对俄罗斯进行国事访问，推动“一带一路”建设与欧亚经济联盟对接合作；

5）交通银行：预计2017年中国GDP增6.7%左右；

6）福布斯：中国工业时代来临，2030年主宰世界；

7）亚开行行长中尾武彦：亚开行非常乐于与“一带一路”进行合作；

8）本周Shibor隔夜利率下跌；

9）本周央行公开市场操作净回笼2500亿元。

1）中指院：上半年三四线城市土地收金及均价同比大涨超七成；

2）多地楼市“限价”政策升级，一二线城市进入降温周期；

3）6月50城土地成交面积同比增长18%；

4）6月北京二手房贷款市场成交量环比下跌15%左右；

5）50城住宅成交面积连跌三月，环京成交领跌全国；

6）上海发布《上海市住房发展“十三五”规划》，将新增170万套住房；

7）多地调高公积金缴存上限，广州深圳月缴可超8000元。

1）国务院：通过PPP模式引入各类投资，回收资金继续用于新的基础设施和公用事业建设；2）五部委发布《关于促进市域（郊）铁路发展的指导意见》；

3）发改委正式公布《深化粤港澳合作推进大湾区建设框架协议》。

1）习近平会见新加坡总理李显龙：创新思路深挖潜力，落实“一带一路”谅解备忘录；

2）商务部：积极推动“一带一路”建设与欧亚经济联盟建设对接合作；

3）社科院：大型国企在“一带一路”倡议推进中发挥了先锋示范作用；

4）财政部焦小平：PPP资产证券化潜在市场规模万亿级；

5）发改委：推动运用PPP盘活存量资产形成良性投资循环；

6）央行：香港RQFII额度扩至5000亿，总额度增至1.74万亿元；

7）全国金融工作会议7月中旬召开，或新设金融协调委；

8）北京市委：支持愿意到雄安新区发展的在京企业。

1）行业：本周大盘上涨0.80%，创业板上涨0.96%，建筑行业下跌0.01%，在整个市场中表现靠后；子行业中，化学工程（2.4%）、园林（1.9%）、路桥施工（1.7%）、装饰（0.2%）和钢结构（0.1%）上涨；房屋建设（-2.1%）、国际工程（-0.7%）、水利工程（-0.7%）和铁路建设（-0.5%）下跌。

2）个股：本周涨幅前五的公司分别为中矿资源（14.53%）、百利科技（11.92%）、华建集团（7.30%）、大千生态（7.16%）和元成生态（6.78%）；跌幅前五的公司分别为中化岩土（-6.29%）、中钢国际（-5.60%）、中毅达（-5.06%）、精工钢构（-4.14%）和乾景园林（-3.99%）。

3）其它：本周共有3家公司发生重要股东增减持；本周共有5家公司发生大宗交易，神州长城总成交额1499.95万元；金螳螂总成交额4149.71万元；东方园林总成交额26836.16万元；中国铁建总成交额540.02万元；中国中铁总成交额453.96万元。

分析师承诺

负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。

卢平：毕业于中国人民大学，经济学博士。五年会计从业经验，十二年证券从业经验。

王彬鹏：上海财经大学数量经济学硕士，2015年7月加入招商证券，从事建筑工程行业研究。

李富华：上海交通大学产业经济学硕士，2016年4月加入招商证券，从事建筑工程行业研究。