中国的PPP从2014年推动以来，经过几年的发展，目前已经形成突破。未来四年，业务规模有望达到15万亿元，这将给各类金融机构带来重大机遇。当前PPP发展的最大痛点在于无追索的项目融资及后续退出。谁能够解决这一痛点，谁就能够在PPP业务中获得竞争优势并赢得客户。解决这一痛点的技术关键是结构化融资，包括：无追索的项目融资、负债的结构化分级、现金流的瀑布式分配、资产证券化、债权证券化等等。解决这一痛点的市场关键是能够找到提供低成本资金的机构投资者。
为此，博人金融联合行业专家基于50+场成熟线下培训，10年以上从业经验以及写作与翻译的“结构化金融与证券化系列丛书”与“PPP与项目融资系列丛书”14本，并在深入研究近期出台的资管新规和银行理财新规的基础上制作《PPP与基础设施融资》10小时PPT视频课程。课程大纲如下：
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二、课程特色
第一，课程系统全面的介绍PPP的基本概念、政策形势与发展现状。结合国内近十年以来基础设施融资的现实情况，探讨政策推出PPP的用意及PPP的发展前景。
第二，课程从项目融资的角度，利用美国CDO的技术，构建了PPP项目融资的分析模型，结合成功案例分析 PPP项目融资的实际操作，包括PPP基金的运作，交易结构的搭建、资本结构的设计、资金的募集、公司治理与风险管理、各类资本的退出。国内金融市场的形势，详细分析了当前PPP项目难以落地的原因，给出了如何通过金融创新解决难题的思路与方案。
第三，课程以具体案例分析了两类模式的PPP证券化。一类是已经形成资产的证券化，一类是以证券化为名进行的项目融资。当前的突破在于为PPP提供前端的项目融资，真正的资产证券化则能够实现项目的退出。课程利用金融工程的方法，讨论了利用当前国内类REITs的资产证券化运作模式，为PPP提供项目融资的方案及实际操作思路，分析了当前存在的问题及解决思路。
第四，课程详细介绍了产业基金的基础概念和国内典型的产业基金的案例。通过与国外的产业基金的运作模式进行分析比较，认为当前国内的产业基金的本质是项目资产支持的金融产品，基金本质上开展的是投资银行业务。
宋光辉：资产证券化专家。曾在海通证券、华泰联合、中金公司从事投行与研究工作，曾任平安证券资管部执行副总，主要从事债券发行、资产证券化与结构化融资等金融实务工作，具有丰富的理论与实务操作经验。
著有《资产证券化与结构化金融》、《财富第三波》、《新货币论》等书，联合机械工业出版社组织翻译“结构化金融与证券化系列丛书”（10本）和“PPP与项目融资系列从书”（3本），丛书专业读者近10万人。先后举办50多场资产证券化、房地产金融、PPP项目融资等线下金融培训。
唐凤池：财政部PPP专家，著名PPP专业咨询服务机构北京大岳公司主任咨询师。多年来在业界具有影响力的不同企业分别从事施工项目管理、业主方项目管理、PPP咨询，积累了大量的一线工作经验。亲身操作过的项目包括：施工项目类有双安商场、邮电部业务楼、国安大厦、首都机场2号停车楼；建设项目类有硅谷亮城（上地华联）、朔黄发展大厦；PPP咨询类项目有吉林综合管廊、哈南智慧城市、尚志特色小镇、四平药谷小镇等。唐老师讲授本系列课程之一：《PPP：基本概念、政策梳理、操作模式与发展前景》。
四、课程适合对象
商业银行各业务线的从业人员
信托、保险公司等从业人员
基金与子公司、证券公司等从业人员
政府及城投公司从业人员
私募基金从业人员
想学习PPP与基础设施融资的在读学生和老师
想了解PPP与基础设施融资等现代金融人士
五、课程详情
优惠价格：499元（原价899元）
课程形式：PPT视频课程
学习周期：订阅后至少一年内可以无限次数学习
课程时长：总计10课时含10个视频
加入讲师群：添加管理员微信（jobofbr）
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六、课程目录
七、课程内容
第一，课程简单介绍了我国基础设施融资建设的现状与操作模式，目前形成了以地方融资平台进行负债融资为主流的格局。以具体的财务报告为基础，详细介绍了融资平台的业务情况和财务情况。课程在介绍我国财政的预算体系和近十年宏观经济运行态势的基础上，分析融资平台存在的意义及必要性。对比美国的国企“两房”，探讨融资平台的信用特征与发展前景。
第二，课程简要介绍了国外关于基础设施金融的基本概念，引入了一个成熟的分析基础设施融资的通用模型。然后再详细介绍了我国基础设施的融资与建设的完整流程及相应的融资工具的基本，包括银行贷款、政策性贷款、企业债券、信托、资产证券化、另类融资等等。对比美国的“市政债”、“类债券”的公用事业股票、基础设施基金等金融产品的发展情况，探讨国内基础设施融资的各类模式与前景。
第三，PPP项目公司是一种结构化金融的应用，项目公司是一个特殊目的载体。课程首先以美国的CDO模型为基础，构建了一个PPP项目融资的模型。基于这一模型，以一个简化的案例，对于PPP项目的财务测算、资本结构分级、交易结构设计、公司治理、各类资本的退出安排等具体操作进行分析。当前国内PPP项目融资的核心难点是夹层融资。
第四，课程分析了PPP项目融资的成功案例，详细介绍了国内当前的操作惯例，尤其是PPP结合国内金融市场的格局，以及资管新规的出台，这些对于ＰＰＰ项目融资的影响。讨论了当前PPP基金的运作，指出在中国特色的金融体系中，ＰＰＰ基金的业务实际演变成为面向商业银行销售ＬＰ份额的投行业务。未来要解决ＰＰＰ项目的融资问题，需要构建类似美国的基础设施基金的业务体系。当前ＰＰＰ项目存在的退出难题，影响了真正意义上的PPP基金的发展。
第一，课程首先详细介绍了PPP中的许多基础概念，如：经营性项目、准经营项目和非经营性项目、使用者付费与政府付费、BT、BOT、TOT等等。
第二，课程接着基于对国内基础设施融资形势与宏观经济的分析，探讨了政策推出PPP的背景和意图，指出PPP是国家治理的一种转型，没有政策的强力支持，单纯依靠市场化行为难以推动落地的客观现实与背后原因。然后分析了从2014年以来与PPP及财政预算相关的系列法规与政策。
第三，课程介绍了国内近几年以来PPP开展的现状、包括项目总规模、行业类型、区域结构，面临的问题等等。
第四，课程详细介绍了操作流程，分别是项目识别论证阶段、项目采购阶段、项目执行阶段与项目移交阶段，讨论了各阶段相关主体的相应权责。
本课程内容主要是为后续的项目融资与证券化等实务操作提供基础知识。
第一，课程先简单介绍了国内PPP项目的退出情况，指出能否顺利退出，是PPP能否获得融资和形成成熟商业模式的重要前提。根据资本性质的区别，分为股权证券化退出、债权证券化退出与资产证券化退出。
第二，课程详细介绍了股权投资人的金融需求、以及在国内通过IPO、上市公司定增并购等股权证券化退出的操作模式，讨论了在国内股权退出面临的问题。并且提出了“简易IPO绿色通道”的创新思路。
第三，课程介绍了债权证券化的基本概念以及PPP项目公司通过项目公司债券等方式募集资金的实务操作与市场形势，讨论了国内当前存在的问题与挑战。从项目融资的角度，项目公司债券和普通公司债券的区别，在于金融机构要深度参与项目的运营管控，才能够有效控制风险。当前国内的债券承销模式，针对高信用主体和低信用主体或新成立的主体，不进行区分，造成了诸多违约事件。课程借鉴美国高收益债券领域债务条约和做市商机制，提出了管理项目公司信用风险的解决方案。
第四，课程先简单国内企业资产证券化和信贷资产证券化的基本情况，接着介绍了PPP项目的两类资产证券化的模式，信贷资产证券化与企业资产证券化。信贷资产证券化中，商业银行将发放给PPP项目公司的项目贷款打包发行资产支持证券，回收资金。这类业务的核心驱动力在于投资机构能够形成对PPP项目贷款的深刻理解，并且给予有效的定价。企业资产证券化中，项目公司将PPP项目公司拥有的资产未来现金流出售，回收资金。
第五，以上两类资产证券化都无法解决以股权资本的退出，课程以国内目前成功操作的房地产类REITs案例为参考，提出了以私募基金投资项目公司的股权与债权，再将私募基金份额作为基础资产转让给资产支持专项计划进行证券化运作的思路。这类操作，模式类似美国的CDO运作，能够发挥专业管理人的作用，而且能够为股权退出提供通道。课程详细探讨了方案可行性、方案设计、操作流程、尽职调查、风险管控等实务细节。结合国内金融市场的情况，分析这类长期限产品目前的流动性欠缺及定价效率低下的原因，并且给出了金融创新的思路和相关的政策建议。
第一，课程首先详细介绍了产业基金的基础概念和国内典型的产业基金的案例。通过与国外的产业基金的运作模式进行分析比较，认为当前国内的产业基金的本质是项目资产支持的金融产品，基金本质上开展的是投资银行业务。
第二，课程介绍了国内产业基金交易架构用到的两类特殊目的载体，有限合伙和契约型基金，并对两类基金的法律法规和实际操作细节，展开进行了介绍。
第三，从“募、投、管、退”四个维度介绍了国内产业基金的运作现状。在此基础上，介绍了当前国内PPP运作中，采取的PPP基金模式。这一模式通常用于为PPP项目公司提供权益融资或是“明股实债”类夹层融资。另外，简单介绍中国PPP基金的情况与业务开展状况。
第四，课程从大资管的理论角度，指出由于当前国内的基金无法实现标准化和可交易，无法面向大众募集资金，流动性受到限制，致使长期限的资金难以直接募集，各类基金演变成为通道。当前中国真正的产业基金是银行理财和保险资管。
第一，课程针对国内名目繁多的收费收益权类ABS的创新运作，指出这些创新运作，大部分都是违背金融逻辑的伪创新。当前出现的诸多此类ABS的违约事件，与此不无关系。
第二，课程对比国外的整体资产证券化的贷款发放模式以及其操作要求的局限条件，指出收费权类ABS的现金流来自于企业的整体运营现金流而非特定资产的现金流，本质是债券，无法与原始权益人的信用进行切割。进而指出当前国内的收费（收益）权ABS在信用评级、风险控制、信息披露、结构设计等方面普遍存在的问题与改进之处。
第三，课程按照收费（收益）权的底层资产是否质押和交割以实现破产隔离，进行区分。以门票收费（收益）权和高速公路收费权两类资产的证券化案例为基础，进行对比分析。通过分析高速公路收费权的准物权特征以及物权可以对抗所有主体的效力特征，帮助学员掌握“资产融资”的风控本质及其相对信用融资的比较优势。
第四，课程给出了当前类债券模式的ABS操作要点以及运用项目融资、资产重组等结构化技术实现特定程度“破产隔离”的三种方式。此类技术可以应用于PPP的项目融资和证券化操作。
八、博人金融往期线下培训
博人金融研究院由上海博人金融信息服务有限公司创办运营，是一家专门从事金融实务培训和现代金融知识推广的金融教育机构，公司运营结构化金融微信公众平台。自成立起，公司举办线下培训50+场，培训学员几千人，与机械工业出版社合作写作与翻译“结构化金融与证券化系列丛书”11本及“PPP与基础设施融资系列丛书”3本。
九、Q&A
Q：课程时长？
A：本系列课程为录播形式，10个小时共计10个视频，已更新8个，订阅后至少一年内可以不限次数随时随地反复收看学习，后续会推出直播形式的问题答疑
Q：如何听课?
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Q：不会订阅或订阅出现问题如何解决？
A：添加博人金融课堂管理员微信：jobofbr，管理员帮您解决问题
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Q：如何查看已购课程?
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Q：如何加入讲师学员交流群并参与线下沙龙活动？
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