1.美晨科技( 300237) 《PPP业务正加速，“园林加旅游”值得期待》
维持增持。我们认为，在公司资金、资源大力支持下，园林PPP框架协议兑现预期增强，PPP业务将加速拓展，助力园林业务快速放量，提升预测公司2016/17年EPS为0.48/0.64元(原0.45/0.59元)，增速为85%/33%。我们认为公司“园林+旅游”模式将坚实推进，汽配业务战略升级，同时参考可比公司估值，提升目标价至14.32元，2016年30倍PE，增持。
园林PPP订单落地超预期，“园林+旅游”水到渠成。1)目前框架协议预计超200亿元，我们认为下半年PPP立法催化将助力PPP模式加速推广、落地率提高，叠加公司签订山东微山湖、沂水等项目均是PPP或部分PPP模式(预计在建PPP项目约25亿)，园林PPP订单落地预期增强；2)赛石业绩增长潜力、在手现金充裕超预期(前次定增净募资8.04亿全部用于补流)，园林/生态类PPP将加速落地；3)专注旅游类PPP项目承接，市场认为订单偶然性高，我们判断这是公司转型升级的考虑，且花卉旅游、主题景观开发等形成运营实力积淀，未来“园林+旅游”模式将加速推进。
催化剂：园林PPP订单落地超预期，“园林加旅游”进展取得新突破等
核心风险：园林PPP订单落地、“园林加旅游”、业绩增长不及预期等
2.苏交科( 300284) 《PPP大潮到来，收购环境监测龙头布局大》
增持。公司2016半年营收、净利分别约12.23亿元(+40%)和1.26亿元(+26%)(增幅为2015Q1以来最高)，符合我们此前预期。我们维持预测公司2016/17年EPS为0.73/0.97元；考虑到公司收购美国环境检测龙头公司及PPP订单有望高速增长，提升公司目标价至25.4元，对应2016年约34.8倍PE，增持评级。
收购美国环境检测龙头，环保布局力度大。1)公司拟以1812万美元收购TestAmerica100%股权，拟打造中国最大第三方检测平台；2)TestAmerica是美国领先的“一站式”环境检测公司，提供全方位环境检测服务和相关的采样产品；3)2015年中国第三方检测市场规模约为1055亿元,未来有望高速发展；4)未来苏交科将为TestAmerica环境检测业务走出美国市场创造新的机遇；同时TestAmerica为苏交科的基础设施检测和工程咨询业务进入美国市场提供机会，协同效应明显。
PPP大风起，设计切入PPP优势大。1)PPP规模大落地快，项目库已超10.6万亿，示范项目落地率近50%，公司以设计切入PPP平台模式（劣后级投资）将充分受益；2）积极财政料加码，交通运输/轨交投资加速，助力订单高速增长（上半年业务新签合同同增60%）；3）收购西班牙设计公司90%股权打造海外项目承接平台，加速国际化布局进程；4）锁3年定增10亿（大股东认购+定增价19.81元+第1次修订）信心动力强。
催化剂：PPP订单落地，外延式收购获监管通过等
核心风险：业绩增长低于预期，收购未获监管通过、转型低于预期等。
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