完成簿记发行
这既标志着PPP资产证券化的正式落地
也意味着一大波PPP资产证券化机会即将到来
当你还不懂PPP时，人家已经“PPP＋资产证券化”了！今天小编带来的科普主题就是：PPP资产证券化
★2017年是PPP的改革调整年。中央发力，政策频出，当前阶段尤为关键。
财政部北京国家会计学院崔志娟教授责任制《PPP实务操作课》年中重磅改革，8月份连推两期重磅课程。
★8月04--07号《政府专题班》
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★欢迎各位PPP从业者参加，详见文末。
一、PPP资产证券化
1.前提和核心原则是公共利益不能动摇应在确保实现PPP项目全生命周期管理、不影响控般股东的经营义务，确保不影响公共服务的持续性和稳定性的基础上开展。
2.目标不是社会资本的退出，而是拓宽融资渠道，降低融资成本等（具体见下表）。
二、PPP资产证券化的意义
拓宽融资渠道 | PPP项目公司以项目收益权开展证券化，动员更多社会资 金参与提供公共服务，形成多元化、可持续的资金投入机制。 | |
降低融资成本 | 基础资产的信用状况与PPP项目公司和投资人的信用状况 相互独立，同时通过内外部的信用增进安排，获得更高的信用评级，从而取得更低的发行成本，优化负债结构。 | |
转换投资期限 | PPP项目投资周期长，通过发行不同期限的资产证券化产品，匹配了市场中短期资余的投资需求。 | |
优化资产结构 | 增强PPP项目公司投资人的资产流动性，盘活存量资产， 优化资产结构；金融机构可提高资本充足率等监管指标。 | |
增强经营实力 | PPP项目公司投资人盘活存量资产，增强资金实力，能够 进一步扩大经营，增加备共服务供给。 |
三、PPP项目资产证券化
1.基本思路：明确权利义务边界，实现风险隔离、资产隔离。
2.项目公司资产延券化，基础资产真实出售，不影响项目公司运营。3.项目公司股东资产证券化：—是将股权的收益权与股权的经营管理权分离，收益权转移作为基础资产，经营管理权仍由股东执行。二是实行比例限制，探索实现PPP项目经营管理权与收益权分离，控股股东不得超过股权收益权带来现金流现值的50%，其他股东不得超过股权收益权带来现金流现值的70%。
四、PPP项目资产证券化
1.项目公司资产证券化
①基础资产:按照使用者付费、政府付费、可行性缺口补助等不同支付类型，以能够带来项目未来现金流的收益权作为基础资产。
②政策规定：符合证监会、人民银行现行规定，证监会《负面清单指引》没有将PPP纳入在内。
2.项目公司的投资人资产证券化
①基础资产:将能够给投资人带来现金流的股权收益权作为基础资产。
②政策规定：属于需要由证监会、人民锒行认定的其他财产或财产权种，应进步明确政策。
五、资产证券化产品的履约保障
1.充分发挥发挥资本市场的价格发现、信息披露、行为监督的功能，加强市场对项目履约的监督，实现项目优胜劣汰。
2.项目所在地财政部门要加强项目全生命周期的合同履约管理，确保按照合同约定和绩效评价结果向项目公司支付对价。
3.省级财政部门会同行业主管部门出具的推荐书不作为PPP项目资产证券化的实质性审核意见，不得作为项目公司履约增信的依据。
4.产品进行结构化设计，按照市场规则进行增信。
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PPP实操研修
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期
★内容:
模块一：PPP政策框架体系框架解读
模块二：PPP项目的核心操作要素详解
模块三：PPP项目两个论证的问题分析及编写技巧
模块四：PPP项目实施方案设计要点及案例分析
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