【观点】PPP：如何激发民间投资活力？
财新网
“期限长、收益低、保障差，PPP项目难做”，这是多数投资者首发印象和共同预期。7月21日，国务院法制办就《基础设施和公共服务领域政府和社会资本合作条例（征求意见稿）》公开征求意见，标注着PPP保障从部门规章跃升为国家意志，充分体现国家推进PPP的伟大决心，为民间投资注入“安心剂”，PPP项目“落地潮”未来可期。
深度挖掘PPP应有之义。PPP落脚点在“伙伴关系”，遵循平等合作和契约精神，强调全生命周期“共建、共担、共享、共治”，政府和社会资本优势互补，合力优化配置资源机制，打通政府和市场“隔离带”。同时，严格的预算支出控制，强化了预算硬约束，增强了财政纪律，成为政府债务管控有力手段。
强调“专业人做专业事”。PPP项目风险分配遵循“效率优先、强者居之和成本控制”原则，如：政策风险、法律风险和最低需求量等不可控风险，由政府承担效率最高（成本最低）；融资安排、质量管控和施工进度等微观经营风险，由社会资本承担较为公平（企业责任）。政策目标在于，兼顾效率和公平，提振公共物品“供给侧”改革。
放权“减政”是“源头活水”。放权是权力配置“腾笼换鸟”，让位市场培育商业新形态，创造就业新空间，打造增长“新动能”。“减政”要求政府坚守“守夜人”，制定经济规则、维护市场秩序、保障竞争公平。宏观上，采取“法无禁止皆可为”的“负面清单”制度，容忍新事物和新形态，给予一定试错纠偏空间。中观上，加快开放电力、电信、交通、石油、天然气、市政公用等自然垄断行业的竞争性业务，给予社会资本参与空间，激发企业积极性。微观上，减少企业经营行政干预，尊重企业自主经营；落实减税降费精神，扩大企业生存空间；加大金融政策支持，帮助企业突破瓶颈。
让利共担是“婚姻宝典”。相互让利才能精诚合作，绑定发展才能激励兼容。发挥制度让利，“多予、少取、放活”，强化政府信用约束，给予社会资本公平待遇，创造机会公平，以制度约束实现结果公平。创新资产让利，政策、土地、矿产等是政府优势资源，通过“肥瘦相间、高低搭配”方式，将无收益公共物品与土地等资源搭配，将商业开发等高收益产品与棚户区改造、扶贫搬迁等低收益项目相捆绑，以资产组合总体收益吸引社会资本。强化资金让利，通过结构化产品设计，政府让渡部分分红权，提高社会资本投资收益，发挥财政资金“四两拨千斤”撬动效应。对社会资本缺乏吸引力的领域，加大国家专项基金和政策性银行支持力度，以低成本杠杆资金放大投资收益。此外，PPP项目周期长、专业度高、经营复杂，经营过程不可避免遇到“突发事件”，需要双方同舟共济、风雨兼程。
退出通畅才能“前程无忧”。加大社会资本保障力度，增强企业持续经营信心，“合作项目协议的履行，不受行政区划调整、政府换届、政府有关部门机构或者职能调整以及负责人变更的影响”，消除政策不稳定性负面影响。积极开展支持资产证券化，盘活企业存量资产，加快资金周转，减少偿债压力，提升资产流动性。建立健全PPP资产交易中心，聚焦SPV公司股权和资产流转体系，完善交易制度规则，强化风险控制，创新产品设计，打通社会资本退出渠道。（作者 何杰）
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