今天第二十三讲的内容是关于TOT模式。
2017年7月3日，国家发展改革委发布了《关于加快运用PPP模式盘活基础设施存量资产有关工作的通知》，具体文号是发改投资【2017】1266号文件。在文件中对PPP模式盘活基础设施存量资产的重要意义、分类实施、规范有序盘活基础设施存量资产的方法和具体措施提出了明确要求。
什么是存量模式？通常我们叫它TOT，相对BOT来说,TOT主要由一下几个特点：
1.从项目融资的角度看，TOT是通过转让已建成项目的产权和经营权来融资，而BOT是政府给予投资者特许经营权后的许诺，由投资者融资新建项目及TOT是通过已建成项目为其他新项目进行融资，BOT则是为筹建中的本项目进行融资。
2.从具体运作过程来看，TOT由于避开了B中所包含的大量风险和矛盾，并且只涉及转让经营权，不存在产权、股权等等复杂的问题，因此在项目融资谈判过程中比较容易使双方意愿达成一致。
3.从东道国政府的角度来看，也包括我们国内的地方政府的角度来看，通过TOT可以吸引社会资本购买现有的资产，将从两个方面进一步缓解中央和地方政府财政支出的压力，通过经营权的转让得到一部分的民资或外资或其他社会资本，它可用于偿还因为基础设施建设而承担的现有债务，也可作为当前迫切需要建设而又难以吸引社会资本的项目，转让经营权后可大量减少对现有基础设施运营的财政补贴支出。
4.从投资者的角度来看，TOT既可回避建设中的种种风险，包括超支、停建、或者建成后不能正常运营、现金流不足等风险，又能尽快取得收益，采用BOT投资者先要投入资金建设，并要设计合理的信用保证结构，花费时间长，承担的风险也相对较大，而采用TOT，投资者购买的是正在运营的资产和对资产的经营权，资产收益具有相对的确定性，也不需要太复杂的信用保证结构。
在2014年时，财政部推出第一批示范项目时，当时30个中就有22个是存量项目，当时的存量项目起到了化解地方政府债务的很好的作用。
作者简介 | 王盈盈
王盈盈，清华大学PPP研究中心高级研究助理，系国家发展改革委、财政部PPP专家库双库专家。王盈盈硕士师从“中国PPP教父”王守清教授，博士师从清华大学PPP研究中心副主任杨永恒教授，拥有13年理论研究经历，为地方政府提供培训200余场，拥有地铁、城际铁路、污水、综合管廊等10个项目经验，涉及存量、增量模式，主要参与财务测算及分析、物有所值评价及财政承受能力论证报告编制，协助参与编制实施方案、合同谈判及变更等环节，参与200个项目评审与5项国家及地方课题研究，在核心学术期刊发表20篇文章，屡有创新，培训方式严谨生动、有高度和广度。
出版著作
[1] 王守清, 王盈盈. 政企合作(PPP):王守清核心观点(套装共3册). 中国电力出版社.（2017年5月出）
[2]王盈盈, 冯珂, 王守清. 特许经营项目融资(PPP): 实务问答1000例. 清华大学出版社.（计划2017年8月）
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