以下内容根据活动主办方发布的演讲速记整理：
一、PPP的定义和目的
在国际上，PPP是一个统称，有广义、主流和狭义的定义。PPP最核心的内涵有四个：
第一，政府和企业之间长期合作，分担/共担风险，PPP“不是一场婚礼，而是一场婚姻”。
第二，企业必须出钱，必须参与运营，这主要是为了解决政府或政府的国营公司专业性和效率不好的问题。当然，如果国营公司效率高，不一定非要用PPP模式，如果政府有钱也不一定要用PPP。
第三，政府必须规制和监管，因为提供公共产品的终极责任是政府的，出了问题，老百姓不会找企业，也不会找咨询机构，而是找政府。
第四，应该让PPP项目相关的所有人满意，即实现“共赢”，否则很难可持续，就像从2014、2015年，大量的央企工程公司抢PPP项目，有一些主要是为了赚建设施工利润，不重视运营；还有些地方政府只是想要上项目，没有考虑债务和效率的问题；也有一些咨询公司和律师主要是为了抢到和完成咨询任务，而没有体现专业性，等等。由此，PPP做得不规范，从2017年下半年开始中央部委开始清理整顿。
二、 PPP对各类项目的适用性
上面这个表格，我从二十多年前就一直在全国各地、特别是给央企讲，PPP不是天上掉馅饼，对不同类型的项目是有适用程度的，这是国际上总结出来的经验，数字越大说明PPP越适合。如果大家了解了这一点，就不会出现PPP泛化的问题。
三、PPP项目的可融资性
对投资者而言，去做一个PPP项目，面对的是非常强势而且可能不守信用的政府，合同时间还很长，谁也不可能准确预测将来十年、二十年、三十年的情况，提供的公共产品和服务又是给老百姓。因此，如果投资者不能把项目的风险和投资者母公司的风险隔离，实现有限追索的项目融资，即“通过项目去融资”，PPP的风险是很大的，没有太多投资者敢做。PPP现在遇到融资难的问题，其实也有大家没有理解它的融资本质的原因。
如果来自于政府，政府的信用和它的财政承受力最重要。如果咨询公司、投资者和金融机构配合政府在财政承受力评估中作假，就是在给自己挖坑。
投资者拿到的只是政府给的运营和收益权，个别项目顶多再给有限的产权，不会给整个产权。对于风险规避，就要靠投资者跟这个项目相关的所有相关方去签合同，把风险分担掉，并把运营和收益权、有限产权和这些合同权益质押给银行去实现融资。
因此，要做一个PPP项目时，最重要的是考虑与可融资性相关的四个问题：
一是要有成熟完善的体制，这涉及到法律、信用、金融、公众参与体制等。有境外机构说，在中国目前体制下，不具备大规模推广PPP的主观和客观条件。但是，我们必须去推，因为国际经验已经证明，过去传统模式是政府用纳税人的钱，去给老百姓提供公共产品，即“用别人的钱给别人干事”，这是很难做好的。做PPP，就是用投资者自己的钱，用他自己借来的钱去替政府为老百姓提供公共产品，专业的人做专业的事，如果做得规范，是可以提高效率的。
二是选项目，这个项目一定要好，即前面提到的项目的期望收入足够还本付息和保证投资者的利润。
三是投资者必须有集成能力，他不一定什么都能干，但是能把干这个项目的所有人管理好。政府也不必干预那么多，反正是投资者组成的项目公司对政府负责。
四是要有风险公平分担的好合同体系。我常常给政府、投资者和金融机构讲，谁的钱都可以省，但千万不要去省真正懂PPP的律师的咨询费，因为你省了这几十万、几百万，将来可能损失的是几千万、几个亿甚至十几个亿！因为PPP的复杂性，事前风险管理比事后补救更重要。
四、PPP中4个相互关联的核心原则
PPP在全球范围内没有共同的定义，但是这四条原则是真正的PPP专家都认可的。只有严格贯彻这四个核心原则，才可能把PPP做好。
一是真正的风险分担，是动态的分担，要考虑各方的风险控制力和风险承受力。
二是明确的产出要求，如果产出要求不明确，将来就可能有没完没了的扯皮。
三是全寿命期集成。作为一个投资者，没有金刚钻，就不要去揽PPP这个瓷器活，必须有整个过程的集成能力，如果一个企业能力不足，就必须是一个强强联合优势互补的联合体组成项目公司单点对政府负责，有些工作分包了，但出了问题还是项目公司对政府负责。
四是支付与绩效关联，如果投资者不好好干，提供的产品或服务不符合政府或老百姓的要求，政府或老百姓就会拒绝付费，投资者将受损失。遗憾的是，我们有些咨询公司做的PPP方案是错误的，例如，就是看投资者的建设运营和融资成本是多少，政府再给投资者加一定比例的利润。我一直讲电厂PPP的一个案例，因为电厂的产出要求是很明确且是定量的，而且很容易监管，因此，招投标者时的评标准则是电价报价一般占评标总分数的50%以上，故投资者报的电价很重要，价格低就容易中标。给定了电价，至于投资者能赚5%的利润甚至20%的利润，那就是投资者的本事。90年代某个PPP项目中，7毛钱一度电，我们的央企是不赚钱的，而外商4毛钱一度电，利润可以达到15%，这就是他们的建设、运营和融资等综合效率。我们咨询机构要真正理解PPP内涵，然后去理解PPP政策，再根据特定的项目特点去量身定制出不同的PPP实施方案，这才是有水平的咨询。
五、示例：PPP在医养项目中的应用要点
做医养等社会事业PPP项目的核心是，要区别对待硬设施与软服务、核心服务与非核心服务、普通公众与高端人群、短期投建与长期发展、行政监管与市场监管，等等。现在，越来越多的地方政府推广医院PPP项目的目的已经大大进步，就是把本地的医疗水平提高，老百姓不用再老往上海、北京等大城市跑，投资者派其高水平医生在PPP医院工作，同时培养本地医生，不仅为地方带来医院(资金、设施、设备等)，更重要的是知识和技能转移。学校和养老院类项目也较为类似。
六、“真做PPP”和“做真PPP”
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