PPP模式行业市场投资趋势分析

2016年至今，交通、农业、环境保护、教育、医疗、体育、能源、信息等领域“十三五”规划、推进政策不断出台，皆将PPP作为各领域重点推行的模式，且其他尚未出台“十三五”规划的领域亦在研究整合社会资本共同促进行业发展的战略，预计2017年PPP模式的应用将覆盖基础设施建设和公共服务的全部领域。

随着PPP领域相关法规政策的出台和实务操作经验的积累，PPP项目审批将会进一步加快、项目落地速度将会进一步提升、实际落地项目领域将会进一步拓宽、项目合作模式和回报机制也会更为合理。从发改委、财政部2016年推介项目发展趋势来看，2017年PPP项目预计批复规模或在5万亿元以上。但鉴于无论是财政部的示范项目库还是发改委的推介项目库，在过去的两年中皆出现过剔除不符合PPP模式要求之项目的操作，所以优化项目、剔除“滥竽”也将是两部委2017年PPP项目库调整工作的重点。

在政策不断利好之下，PPP模式前景明朗。PPP主管部门未来将会继续推进示范项目落地、开展PPP的物有所值定量试点以及PPP信息化管理，对于伪PPP项目的规范管理也已提上日程。另将PPP精品项目、PPP项目资产证券化、保险资金进入等。

随着PPP示范项目规模不断增长，国内PPP建设经验将日渐成熟，契约精神对PPP未来发展至关重要。这需要政府先具有契约精神，根据以往的经验教训，在以后的合作中，完善合同细则，确保政策的一致性，以吸引民间资本;另外企业也需要具有契约精神，在PPP项目合作中，政府占主导地位，私人部门看似地位较弱，但在项目的进行过程中，私人部门也存在一定的自主空间。因此，应设立专门的监管机制，对PPP模式中合作双方进行监管，严格规范项目进程和绩效评定，实现双方利益最大化。

一、示范项目类型预测

过去三年，财政部推出了总额2万亿元的三批政府和社会资本合作（PPP）示范项目项目。财政部即将推出第四批PPP示范项目。分析预计，财政部PPP示范项目投资总额呈现逐批次递增的趋势，第四批PPP示范项目投资规模有望超过第三批。而PPP资产证券化为原始资本金提供了退出机制，PPP板块上市公司伴随需求加速释放、业绩将延续高成长。

国家示范项目，截至2016年12月末，共计743个，投资额1.86万亿元。其中，已签约落地363个，投资额9,380亿元；落地率49.7%，第一、二、三批示范落地率分别为100%、62.4%、42.9%，全国落地示范项目呈逐月稳步增长态势。行业方面，市政工程类落地数居第一，交通运输类、环境保护和生态建设类分居二、三位；地区方面，山东落地数居第一，河南、河北分居二、三位；项目平均落地周期为12.8个月，比6月末缩短0.7个月，第三批示范项目平均落地周期11个月，比前二批少4个月；民营社会资本参与率39%，比6月末提高3个百分点。

全国入库项目，截至2016年12月末，共计11,260个，投资额13.5万亿元。其中，已签约落地1,351个，投资额2.2万亿元，落地率31.6%。全国入库项目和落地项目均呈逐月持续稳步上升态势。行业方面，市政工程、交通运输、城镇综合开发3类入库项目数居前3名，合计占入库总数的54%；地区方面，贵州、山东（含青岛）、新疆、四川、内蒙古位居项目数前五名，合计占入库项目总数的48.0%，山东（含青岛）已落地项目占全国落地总数的16.4%，列各地之首，新疆、浙江分列二、三位。项目回报机制方面，全年政府付费和可行性缺口补助两类项目比重逐步提高。

PPP改革助力贯彻落实新发展理念，推动经济结构绿色低碳化，城市间交通基础设施发展和经济提质增效，公共服务共建共享，提高供给效率和质量。截至12月末，全国入库项目中绿色低碳项目占58.7%，其中签约落地项目792个，投资额8,296亿元；交通运输领域签约落地项目186个，投资额7,429亿元；三四线城市教育医疗养老三个领域签约落地项目115个，投资额806亿元。

图表：示范项目落地率分析

数据来源：中国财政部

落地周期不断缩短

项目落地周期，指从项目发起到签署PPP项目合同所用时间。规范PPP项目发起、准备和采购等操作流程，给以足够的落地时间，能够为建设运营打好基础。考虑项目前期准备和采购社会资本所需必要时间，这里仅对项目库内信息显示落地周期不少于6个月的247个落地示范项目进行分析。经统计，各项目落地周期介于6个月到51个月之间。平均每个项目落地周期12.8个月，与6月末53个示范项目平均落地周期13.5个月相比，缩短0.7个月。

从2016年12月末各批次国家示范项目平均落地周期比较，第一批中20个示范项目的平均落地周期为15.0个月，第二批中83个的平均落地周期为15.6个月，第三批中144个的平均落地周期为11.0个月，第三批比前两批少4个月。

2016年，自年初的6,997个项目，8.1万亿元，增长至年末的11,260个项目，13.5万亿元，项目数及投资额都有大幅提高，分别增长61%、66%，并按月呈持续稳步上升的状态。

 来源：中研网

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