观察者言：从半年报到三季报发布，三个月中，中信银行PPP项目数据未发生变化。银行仍然坚持对项目的风险底线，并不过于强调落地率及投放速度。因为PPP操作最为复杂，合作期限最长，过程中可能发生很多问题；现在很多项目都是政府购买服务，社会资本需考虑如何规避风险。
财新记者 吴红毓然/文
虽然PPP在全国推行得如火如荼，但在执行中，银行仍然坚持对项目的风险底线，并不过于强调落地率及投放速度。
据财新记者了解，从半年报到三季报发布，三个月中，中信银行PPP项目数据未发生变化。“很多项目是待实施。”一位中信银行人士表示。
中信银行2016年半年报显示，截至6月末，该行和中国国际经济咨询有限公司、中信证券、 中信环境、中信建设等组成“中信PPP联合体”，对接各省市重点 PPP 项目 100 余个。由该行主导的“PPP联合体”与多个地方政府签署战略合作协议,计划提供融资金额逾 1000 亿元。然而截至9月末，中信银行的这一数据也未发生变化。
各级政府部门推行PPP颇为热情，但执行过程中社会资本相对冷静，关键在于政府兜底风险上升。“钱都是有的，但进钱方式不一样了，得设计更好的模式。”一位中标PPP项目的上市公司财务负责人对财新记者表示，以前的项目有运营收益权可以转让，社会资本有明确的回报；现在很多项目都是政府购买服务，资本需要考虑如何规避风险。
一位中信银行内蒙古分行人士对财新记者介绍，从企业融资渠道来看，PPP、产业基金和专项建设基金中，客户最想申请的是专项建设基金。这是因为，PPP操作最为复杂，合作期限最长，可能在过程中发生很多问题；产业基金从程序上讲属于“第二复杂的”，需先成立有限合伙基金，再建立第三方、第四方引入资金；专项建设基金，程序上相对简单，利率较低。
但在PPP被自上而下力推的背景下，PPP项目全国开花。截至9月1日，仅建筑板块上市公司公告的PPP项目就有222个。PPP概念股甚至在9月初“一飞冲天”，领涨大盘指数。
比如位于内蒙古的上市公司蒙草抗旱（300355.SZ），也加入了PPP的阵营。该公司与包头市人民政府签署协议，拟设立包头市生态产业基金，专项用于包头市生态产业 PPP 项目的建设和运营，基金规模约 100 亿元，具体子项目内容经协商后确定。据财新记者了解，该基金所引入的资本中，就有中信银行的身影。
6月3日，该公司总经理助理王强在跟投资者交流时已表示，“由于PPP属创新经营模式，项目落地需要一定的时间与过程，存在一定的风险”。因此，公司需要跟银行等重新设计新的方案，以控制好风险。
这种缓慢的推进过程，或许才能反映大部分PPP项目执行的真实情况。据此前财新报道，多位PPP业内人士认为，前期准备时间短，PPP最关键的物有所值评价、财政可承受能力论证流于形式，两三年后很可能会出现问题，比如提供的产品是否能符合要求、政府是否还有能力支付或提供补贴。
如何在稳增长、控制地方政府性债务规模、实现PPP模式的价值三者之间找到平衡点，考验中央、地方政府及主管部门的智慧。（见《财新周刊》“PPP大跃进隐忧”）■
责任编辑：霍侃
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