BOT/PPP的应用之十一:价格设计

来源：中华建筑报, 2007年5月29日,第6版-行家论道.  转自：PPP智库

作者：叶苏东 刘宇文 王守清

        作为BOT/PPP基础设施项目中非常重要的一类，发电厂、供水和污水/垃圾处理厂等都需要通过出售产品或提供服务给公共部门而获得收入。在私营部门与公共部门签订的特许经营协议中，价格设计对项目风险的公平合理分担是非常重要的一个内容。
        PPP/BOT项目的价格设计包括价格高低的确定、价格结构的选择和调价机制的设计。价格高低的确定是指所确定的项目产品或服务价格应能保证项目公司在特许经营期内收回在生产产品或提供服务时发生的费用并获得合理的回报，以吸引民间投资者参与基础设施投资、建设和运营；同时还要考虑消费者的承受能力，维护消费者的利益(因为基础设施往往具有垄断性且与消费者的工作与生活密切相关)。如果一个项目有不同种类的消费者，对不同的消费者还可确定不同的价格，例如，对价格敏感性较低的消费者收取较高价，或者对低于一定量的消费制定一个价格，再对高于该量的消费制定另一个价格。
        由于基础设施项目的初始投资、运营费用和维护费用相当复杂，因此，价格结构必须反映这些成本的复杂性。价格结构主要分为两部分：
        一是固定价格部分，包括资本支付部分（用于债务包括本金和利息的支付，以及对投资者的回报）和固定的运营费支付部分（用于支付运营阶段的固定运营管理费用）。
        二是变动价格部分，包括变化的运营管理费用（用于支付运营阶段的变化运营管理费用）和原材料与能源支付部分（用于支付原材料和燃料费用）。参见图1。

图1 价格设计中的价格结构和调价机制

        由于基础设施项目的投资大、运营期长，项目成本和收益在这一过程中受到许多风险因素（如通货膨胀、汇率、市场需求、原材料/燃料价格变化等）的影响甚至重大影响，所以价格设计中应当有合理的调价机制。调价机制主要就是为了调整这些可计量风险因素所导致的项目支出或收益的变化，在公共部门和项目公司之间公平合理地分担项目的风险，保证项目正常运营并使项目公司得到合理的回报。调价机制一般按照预先商定的不同时间间隔或一定触发条件下实施，不同的价格组成成分还可以采用不同的调价规则，例如，汇率变化调整机制对应于价格中与汇率相关的部分，原材料/燃料成本变动调整机制对应于价格中与原材料/燃料相关部分。参见图1。
        要特别提醒的是，因为政府吸引民间资本投资基础设施的主要原因之一是私人部门有着更高的运营效率，所以调价机制中还应有激励措施，促使项目公司发挥能动性和创造性，更高效地建设和运营项目。一个适当结合的价格结构和调价机制可以长期地有效地分担和控制BOT/PPP基础设施项目中的重要风险，使项目公司和政府实现“双赢”。