解惑|环保PPP项目难盈利,地方“陪嫁”合适吗?

财政部数据显示，截至到去年年末，我国ppp入库项目达到11260个，投资总额达13.5万亿元。其中，生态建设和环境保护项目数量达633个。我国环境保护ppp项目在两年的发展中逐渐表现出规模逐渐扩大以及多个环保和非环保子项目打一包的态势。

投入过大成新风险

在环保领域引入政府和社会资本合作模式是结束政府承包环保项目的一个有力措施。引导社会资本参与环保领域的建设将为我国环保领域引进新的资本、新的技术和新的概念。但是从财政部ppp中心的环保项目可以到，当前的环保项目逐渐呈现出越来越大的项目包态势。已有环保市场人士指出，当前环保PPP项目，由于一次性投入太大，对环保企业来讲属于扩大风险。

从全国工商联环境商会提供的一份2017年上半年环保企业中标PPP项目名单来看，今年上半年签约的环保PPP项目总数超过180个，环保企业中标PPP项目规模超过1700亿元。单个环保PPP项目的投资从亿元级别逐渐发展到了几十亿甚至过百亿元的规模。环保ppp项目投资规模大幅增加已经是行业认知。

在财政部PPP中心项目库中可以看到，投资规模在10亿元以上的生态建设和环境保护项目共有226条记录。

地方“陪嫁”意愿明显

从财政部项目库还发现另一个现象，当前我国的环保ppp项目绝大多数并非单一的环境污染治理，而是综合性的项目。这些综合性的项目不单涵盖了污染治理还包括了基础设施建设以及其他边缘性项目。而一些PPP项目中的子项目甚至多达数十个多个项目。

就实质性问题而言，环保ppp项目的盈利性是决定能否推进下去的关键。市场上当前的环保ppp项目无外乎采用政府缺口补助或者使用者收费2种盈利模式。但是环保ppp项目的非盈利性和公益性始终困扰着这一类项目，而这也是政府多年主导该领域的因素。不过，随着政策要求项目包的出现，在环保项目上包含一些基建项目、房地产项目、路政项目作为子项目也是地方“陪嫁”的意愿。但是这类为了增加项目盈利因素而包装的项目包却并非环保ppp项目的本质。

以环保之名行商业化之实

ppp模式的核心仍然是商业化运营，但是部分地方的环保PPP项目在商业化运营前提下变了味道。以某省（不做具体名称）运河生态治理及旅游项目为例，项目总投资12.3亿元，项目内容涵盖了新型社区建设，商住区的开发建设，集文化研发、电子商务、产业金融以及商业居住于一体的旅游文化商业项目等。该项目及环境治理、房地产、旅游开发等产业于一体，可以说已经脱离了环保项目需求的本质而是区域开发。目前市场上此类例子并非个例，在某些环境综合治理项目中包含了治理水体和水边土地开发的现象。

而且，除了房地产开发项目外，还有一些环保PPP项目中甚至直接将滑雪场、酒店等内容也列入其中。据北京某证券公司负责人介绍，在环保PPP项目中打包房地产等商业是对项目未来收益问题的考虑。我国当前一些环保ppp项目有些是项目本身存在问题的，而加入某些商业开发项目来做收益担保也是吸引社会资本的重要因素，但是这类项目的“度”却是无法合理界定的。

环保ppp项目的商业化问题已经引起了监管重视，目前已经有多起地方项目被叫停，原因普遍是地方对环保ppp项目包中包含了太多的商业化项目。此前，处于执行阶段的开封市城乡一体化示范区水系综合治理项目就是一例。该项目总投资约为44.18亿元，项目建设内容包括了西湖续建、马家河湿地整治、示范区水域连通工程及连通工程配套设施四部分。PPP中心项目库对该项目介绍时称，由于连通工程配套设施主要是地下停车场与部分商业开发，与本水利项目无实际关联，在测算投资时予以剔除。