【独家】PPP财务测算编制资产负债表的意义、方法与技巧

笔者在参与PPP项目谈判或者PPP项目评审时，经常看到各式各样的PPP财务测算模型，大多数PPP财务测算模型缺少资产负债表这张表格。有些人甚至还会反问，财务测算为什么要编制资产负债表，不是只要编制投资现金流量表就可以算出内部收益率了吗？有些人则表示不知道怎么编制资产负债表，或者编制资产负债表但是总也做不平，干脆就直接删掉这张表格了。

因此，总结PPP财务测算缺失资产负债表的原因有以下三种：第一种，意识不到编制资产负债表的意义；第二种，知道需要编制资产负债表，但是却不知道怎么编；第三种，知道怎么编制，但是总也做不平。笔者从编制资产负债表的意义、编制资产负债表的方法、做平资产负债表的技巧展开讨论。

一般来说，企业编制资产负债表主要在于反映企业资产、负债、所有者权益的具体构成及相互关系，为报表使用者提供决策帮助。笔者在此不对一般企业编制资产负债表的意义进行具体讨论。笔者在此要讨论的PPP财务测算编制资产负债表的意义。笔者认为，PPP财务测算编制资产负债表的一个重要意义就在于验证财务测算结果的正确性。笔者总结了一个定理：平衡的资产负债表是PPP财务测算结论正确的必要条件。为什么这么说？资产负债表做平了，不意味着PPP财务测算是正确的，但是资产负债表平不了，代表财务测算一定有地方出现错误了，那么财务测算结论就是不准确的。

解决了意识问题，技能掌握就是顺理成章的事情了。编制资产负债表是一项会计基本技能，但是往往越是基本的东西越考验我们的基本功。根据财会[2017]30号《关于修订印发一般企业财务报表格式的通知》，最新的资产负债表格式如下：

当然，因为我们毕竟只是做财务测算，不需要用到上面所有的科目，所以我们可以对上述资产负债表进行简化。一般来说，资产科目用的比较多的是流动资产中的货币资金，非流动资产中的长期应收款、固定资产、无形资产、在建工程；负债科目用的比较多的是流动负债中的短期借款，非流动负债中的长期借款，所有者权益科目中上述科目一般都会用到。不过，我们在简化的时候也要注意，不要出现漏项，比如项目公司一般有进项税留抵，这个一般作为其他非流动资产编列。还有不同项目类型，如BOT和BOOT，使用者付费和政府付费，用到的科目也不同，我们要根据具体项目选择我们的资产负债表科目。

资产负债表做平要满足两个条件：（1）资产负债表编制正确，没有漏项；（2）PPP财务测算数据正确。对于第一个条件，只要按照会计准则的要求编制资产负债表，一般就不会出现错误。笔者见到最常见的资产负债表不平的原因主要是由于前面的财务测算出现错误了。

如南宋诗人陆游所说：“汝果欲学诗，功夫在诗外。”同样地，要想做平资产负债表，功夫在资产负债表之外。笔者总结常见的导致资产负债表做不平的错误有以下几种：（1）税金计算错误。PPP项目涉及的税金包括增值税、所得税、印花税、契税、土地使用税、房产税、城建税等。其中增值税的计算是常见最容易出错的，很多人在测算时不知道何时应该用含税金额，何时应该用未税金额，进项销项也不知道如何抵扣留抵。（2）利润表编制错误。利润表编制也是比较容易出错的地方，比如增值税是价外税，却被算进了利润表的税费中去。比如应纳税所得额计算错误，不知道哪些项目要从应纳税所得额中扣除。（3）基础性失误。读者看到这里可能会发笑，这也算是错误？但是，不幸的是，PPP财务测算最多的错误恰恰就是这些基础性失误，如数据引用错位，公式输入错误等。这类错误往往自己检查还很难发现，需要通过交互检查才能发现。

那么，如何找到财务测算的错误呢，我概括为加减乘除四则运算。一般是通过对资产负债所有者权益之间进行相减，看这个差额和前面哪个数据相似，有时候还要对这个差额乘以2，或者除以2来观察。总的来说，检验资产负债表的过程是琐屑的，同时也是对财务测算的一次全面体检。

    PPP模式经过几年的发展，越来越走向规范和成熟，要求有更加精准的财务测算，再也不能像刚开始粗放发展时一张投资现金流量表模板走天下啦。笔者总结了5+7+N的财务测算模型，以便准确测算项目公司和投资人的内部收益率。各位读者可以系统学习一下PPP财务测算方法，有利于更好的掌握以及运用在工作中。除了文中的资产负债表编制等基本功外，笔者还总结了投资人内部收益率的穿透计算方法，综合计算投资人从项目公司获得的施工利润和投资利润，并且充分考虑投资人的股权融资成本、工程总承包管理成本。文中观点还有很多不成熟之处，欢迎各位同仁批评指正！

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