首先是直接或间接转让股权,如项目公司通过签署股权转让合同或协议出让自身股权,或项目公司的母公司的控股股东发生变更等。
另外一种情形是并购、增发等其他方式导致的股权变更,如通过收购其他公司股份或增发新股的方式导致项目公司或其母公司的控股股东发生变更。除以上提到的两种股权变更的形式外,股权变更还可能包括附着在股份上的其他相关权益的变更、带有一定表决权或可以与股权进行转换的特殊债权的变更以及其他可能导致股权变更的事项。
二、股权变更措施的设置
PPP项目的股权变更主要包括以下两方面:
从政府方的角度讲,希望可以限制PPP项目的股权变更,主要是为了避免在项目中引入不具备相应融资能力与技术管理水平的社会资本,导致项目服务质量的下降。
从社会资本的角度讲,希望可以自由转让项目的股权,增加资金流动的灵活性,从而提高自有资金的收益率。PPP项目中股权变更措施的设置需要考虑这两方面的因素,做到保证项目顺利实施和保护投资人合理收益之间的平衡。
三、股权变更限制措施
常见的股权变更限制措施为锁定期,在锁定期间内,未经政府批准,项目公司及其母公司不得发生任何形式的股权变更。除锁定期外,政府方和社会资本还可在合同中约定其他股权变更的限制条款,如对受让方的融资、技术、管理或履约能力等方面的特殊要求。
来源:建筑房地产法律研究
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