丝路PPP投资联合体百名金融大咖联谊会，于2017年2月12日周日下午在京盛大举行，对当前政府与社会资本合作（PPP）丝路PPP投资联合体平台组建、PPP资产证券化进行了热烈讨论，共谋全国首家PPP投融资与证券化交易平台——宁夏产权交易所丝路PPP资产融资交易平台的建设。
京师律所创始合伙人黄振中、中国银行总行处长伍伟烨、中国建设银行总行处长岳鹏、清华大学PPP课程特邀教授郑建平，以及丝路PPP资产融资交易台（宁夏产权交易所）总经理王鹏分别上台演讲，并就如何实现PPP资产证券化、PPP项目怎样执行落地、社会资本怎样进入、法规的完善、以及如何保证联合体各方利益平衡来实现多赢局面等问题展开精彩而深入的分享。
分别指出现在PPP法律的诸多规则并不完善，仍旧处于法规建设阶段，及早让法律介入，可以避免项目后续的风险。
从全球化，国际资本市场角度看，PPP资产证券化具有巨大成长的空间。银行的投行业务是极具增长潜力的业务，但投行业务对以信贷为主的银行人是新的挑战，具有极大的增长空间。银行的资产配置需要更多更好的配置资产，而PPP是优良的资产。而原在央企投资公司，从80年代就参与水电等大型基建BOT项目的清华特约教授郑建平，对PPP项目证券化融资体会最为深刻。他指出，随着项目推进，投建期的项目逐渐进入运营阶段，对PPP项目资产证券化的需求越来越迫切。建设多层次的PPP资本市场是市场的迫切需要。应该根据项目大小、性质、类型、投资者类型、交易结构等，更灵活对应资本市场的层次。产权交易所应该与上交所形成互补的多元资本市场格局，才能更好、更有效推动PPP项目落地及资产证券化。在金融创新上，对支持新型科技产业的PPP项目应该发挥其灵活性的优势。
丝路PPP资产融资交易台（宁夏产权交易所）的总经理王鹏提出，丝路PPP资产融资交易平台（宁夏产权交易所）是中国首家PPP投融资与证券化交易平台，它是一个具有创新性与综合性的平台，围绕PPP供应链，开展类ABS证券化产品、收益权证券化、基金信托份额转让、票据资产证券化、股权证券化、供应链资产证券化等业务，为PPP项目及社会资本参与方提供高效、透明、低成本的综合金融服务。通过挂牌交易，为项目方更快更低价地融资到资金，为资金方快捷、广泛、安全、低成本、高回报地获得项目。
会上同时公布了“三驾马车”战略布局，即由丝路PPP投资联合体、丝路PPP金融研究中心、丝路PPP资产融资交易平台组成“三驾马车”，三者协同运作以保证PPP项目的高效运作及实现。
丝路PPP投资联合体
宁夏产权交易所和丝路联盟（中关村丝绸之路经济带协同创新联盟）联合发起，构建投资、建设、规划、咨询、运营、法律、会计、评估等机构的协同投资、高效服务机制。下设主席团（轮值主席7个）、理事会（理事单位90个）、秘书处（11个），共计108个核心成员单位，联合运作省、市地区的PPP项目。
丝路PPP金融研究中心
宁夏产权交易所和中咨院（中关村现代产业咨询策划研究院）联合发起，下设首席专家团（10个）、专家委员会（50个），共计60个核心专家。前置设计符合金融机构标准的PPP项目金融解决方案，预留好投资、退出的入口和出口。
丝路PPP资产融资交易平台
中国首家PPP投融资与证券化综合交易平台，由宁夏产权交易所（国务院部际联席会批复、国资委和财政部批准备案）发起，下设发行审核委员会、战略委员会、核心合作伙伴委员会等机构。平台的所有PPP项目融资与退出均到宁交所公开挂牌交易，公平公正公开、合理合法合规，解决PPP项目融资难及流动性不足等问题。
联谊会下半场为分组讨论，四个小组的组长、副组长带领组员展开了深入探讨。这“三驾马车”引起了全场的热烈反响，各小组热烈讨论，大家纷纷献计献策，积极踊跃报名加入平台，充分体现了此次联谊会的合作共建、协同协作的团体精神。
21世纪经济报道记者独家获悉，2月23日上午证券业协会召开固定收益委员会会员大会，其中透露了一个重要的信号——鼓励ABS业务，尤其是PPP项目证券化，“即报即审，绝对优先”。这是这波新浪潮的又一个高点，来自监管方面的各个信号，已经释放出了浓浓的推动意味。
2016年12月26日，发改委和证监会联合印发了《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化的通知》，这也是国务院有关部门首次正式启动PPP项目资产证券化。
2017年2月17日，上交所、深交所发布PPP项目资产证券化业务通知，成立PPP项目资产证券化工作小组，实行“即报即审、专人专岗负责”，积极推进符合条件的项目通过资产证券化方式实现市场化融资。 监管的动力已经码足，业界如何踏上这个风口，21世纪经济报道将推出PPP证券化大潮系列报道，为你详细捕捉这次新风口的每个细节。这一次，我们先带来券商PPP证券化项目储备情况的摸底调查，以及社会资金的参与情况。
在监管层大力支持PPP资产证券化之下，券商们正在积极行动。
近日，21世纪经济报道记者对多家券商采访了解到，PPP资产证券化将成为各家2017年的布局重点。
德邦资管相关人士向记者表示：“资产证券化这一创新融资方式为社会资本投资PPP项目提供了新的退出渠道，对于盘活PPP项目资产，推动PPP项目发展具有重要意义”。
“未来到底发展成什么样不确定性很大，靠谱的基础资产比较少，大家都会积极储备，但是在操作上还是有些困难。”2月23日，沪上一家大型券商资管人士表示，不过这并不妨碍券商在这一领域的跑马圈地，在业内人士看来，只有先抢占了市场份额，未来才有赚钱和发展的可能。
券商跑马圈地开始布局
在政策的大力支持下，一些券商早已开始行动。此前，国君资管资产证券化部门负责人就向21世纪经济报道记者表示，2016年上半年国君资管的各分支机构就已经在积极推动PPP项目，目前公司亦已储备了某些项目。
兴证资管人士也告诉记者，目前处于先前接洽的项目较多。“现在券商处于跑马圈地的阶段，可能到明年或者后年有个集中爆发的阶段。预估这几年PPP项目会有一个比较快的增速”该人士表示。
“今年我们将大力发展四大类资产证券化，其中之一就是PPP资产证券化。我们这边主要瞄准两大块，一块是绿色相关产业，比如污水处理，另一方面是传统的基建，比如高速公路。主导还是第一块，毕竟符合经济发展特点。”兴证资管ABS负责人表示。
“因为各方的限制，PPP资产证券化可能出单的不会很多，但是我们力争有所突破。同时希望可以有大量的项目储备。”上述兴证资管人士向21世纪经济报道记者表示。
2月23日，德邦证券资管人士也向记者表示，PPP资产证券化一直是德邦证券布局资产证券化领域的重要方向。“根据资产证券化的基础资产性质，PPP资产分为债权、收费收益权类、股权类。目前，德邦证券以这三种资产为方向，正在积极和资产持有方沟通洽谈，推动PPP资产证券化业务的落地。”上述德邦资管人士表示。
21世纪经济报道记者了解到，由于符合发改委通知要求条件的项目十分稀少，因此目前大多券商处于项目的前期储备阶段。
PPP资产证券化的行业发展空间是巨大的。
自2013年底，财政部组织召开公私合作（PPP）专题会议以来，PPP项目持续增加。
截至2016年12月末，全国入库项目共计11，260个，投资额13.5万亿元。“现在时点应该属于爆发的前期，很多项目还处于前期阶段，接下来两年会有个爆发期，毕竟资产证券化的容量很大，现在应该是各家券商处于跑马圈地、前期探索的阶段。”兴证资管人士向记者表示。
实际操作中尚存诸多难题
一方面，各家券商都在积极响应号召，大力发展PPP资产证券化。但另一方面，PPP资产证券化的发展或并不十分乐观，至少从目前看仍存在较多不确定性，包括满足条件的项目资源稀缺、不知道如何开展以及未来究竟可以给券商带来多大利好存疑等。
发改委和证监会联合印发的《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化的通知》中，明确提出项目要正常运营两年以上，这在业内人士看来，符合条件的非常少。
2月23日，一家资产证券化规模居前的券商资管人士向记者表示，PPP资产证券化未来空间是巨大的，但关键问题是怎么做，国家和企业之间如何实现有效分配，这些也都在公司的重点研究中。
德邦资管人士也向21世纪经济报道记者表示，由于PPP项目复杂、项目周期长等原因，在为券商带来机会的同时，也对券商的产品设计与承销能力提出了更高的要求。
尽管各家券商均认为PPP资产证券化未来发展空间巨大，但这块业务究竟可以在多大程度上利好券商也并不确定，是否会增加券商收入也尚是未知。
“首先资产证券化的市场目前是竞争加剧的态势，业务报价不断往下走。从目前来看，资产证券化本身就不是盈利显著的业务。而PPP资产证券化也只是其中的一个子类，再者还要看PPP的存量市场有多大，多少可以做资产证券化，每家券商的市场份额是多少，未来费率怎样，券商的竞争格局到底怎样这些都是未知，所以这块市场未来究竟能赚多少钱都不好说。”23日，一家券商资管人士向记者表示。
但是尽管如此，券商在储备PPP资产证券化方面仍然积极性较大，不管未来如何，至少现在都愿意投入。这背后既有监管层的大力支持，也来源于资产证券化市场的快速扩容。
2014年底，资产证券化的审核权下放到交易所后，资产证券化规模出现爆发式增长。兴证资管人士向记者表示：“在市场不断扩容的情况下，券商肯定要做，而且这块的竞争会越来越大，券商竞争格局还没有到趋稳的状态。”
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