来源：一起学私募（ID：yiqixuesimu）综合自中国基金业协会&ppp前线
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中国基金业协会又发新动态了。这次是关于首只PPP项目资产证券化产品的备案的。根据协会的消息，首只PPP项目资产证券化产品已通过协会绿色备案通道，正式完成备案了。这对于PPP项目来讲，又是一个新的开始。
以下为协会的原文：
3月15日，中国证券投资基金业协会（以下简称协会）收到首只PPP项目资产证券化产品的备案申请，即中信建投证券股份有限公司发起设立的“中信建投——网新建投庆春路隧道PPP项目资产支持专项计划”，发行规模11.58亿元。根据“专人专岗、即报即审”的绿色备案通道机制，协会在不放松审核标准的前提下，于1个工作日完成备案核查工作，出具备案确认函，首只PPP项目资产证券化产品正式完成备案。
恰逢“两会”期间，国务院总理李克强于政府工作报告中再次强调“推进资产证券化”这一去杠杆路径，资产证券化业务将迎来快速发展时期。此次在国家发改委、证监会的指导和推动下，PPP项目资产证券化产品迅速落地，是对国务院有关工作部署的积极响应，对盘活PPP项目存量资产、完善PPP项目投融资体系、推动我国PPP模式持续健康发展具有重要意义。
自国家发改委、证监会联合发布《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化相关工作的通知》到首只产品完成备案仅用了不到三个月时间， PPP项目资产证券化实现了高效率、高质量的落地，对于总结经验、推动业务发展具有重要意义。协会将继续按照国务院有关工作部署，全力配合证监会、交易所，做好备案核查和风险监测工作，引导PPP项目资产证券化业务持续健康发展。
附PPP项目资产证券化：
在PPP项目中，典型基础资产、企业如下表所示：
满足条件的PPP项目公司的应收款、收益权等均可以通过企业资产证券化融资。具体由PPP项目公司作为发起人（原始权益人），将PPP项目项下未来可预测的能够产生稳定现金流的基础资产进行组合，形成基础资产包，向构建的特殊目的机构（SPV）进场真实出售，以基础资产产生的现金流在证券市场向投资者发行资产支持证券，将认购资金用于项目公司建设运营。交易后，一方面，项目公司通过出售基础资产获得现金流、提前实现投资回报变现；另一方面，认购证券的投资人，将通过PPP项目基础资产产生的现金流逐期获得投资收益。
什么样的项目鼓励做PPP项目资产证券化？
传统基础设施领域PPP项目中，符合以下条件者：（1）完整履行项目审批程序，签订规范PPP合同，各方合作顺畅；（2）项目质量达标，能够持续安全运营；（3）已建成并正常运营2年以上，已产生稳定持续的现金流；（4）原始权益人信用稳健，最近3年无不良信用记录。
此外，符合以下条件的项目优先鼓励：（1）符合国家发展战略，如一带一路、京津冀协同发展、长江经济带建设、东北地区等老工业基地振兴；（2）主要社会资本参与方为行业龙头，处于市场发育程度高、政府负债水平低、社会资本相对充裕的地区；（3）PPP项目具有稳定投资收益和良好社会效益。
PPP资产证券化对经济、金融数据的影响
首先，PPP资产证券化如果得到大力推广，将极大缓解PPP项目的融资压力，推进项目的推进和落实，无疑有助于基建发力并助力经济稳增长；其次，资产证券化之后，如果替换配套贷款等融资方式，相当于间接融资转为直接融资，且没有纳入社融统计当中，会降低信贷规模和社融等金融数据；最后，通过PPP资产证券化，部分表内资产将变成表外资产（如果被其他金融机构持有），在此过程中向表外金融机构提供金融资产，拓宽理财等表外投资者资产选择余地。
PPP项目资产证券化的审批机制和监管机制？
审批方面，要求交易所、基金业协会建立专门的业务绿色通道，专人专岗负责，提高审批备案效率。后续监管方面，省级发改委和当地证监会派出机构建立信息共享及违约处置的联席工作机制。
PPP项目资产证券化预计引入什么类型的投资者？
积极引入城镇化建设基金、基础设施投资基金、产业投资基金、不动产基金以及证券投资基金、证券资产管理产品等各类市场资金。此外，证监会将研究推出主要投资于资产支持证券的证券投资基金，并与发改委及有关部门共同推动REITs产品，支持传统基础设施项目建设。
相信随着普及，PPP项目势必会迎来新的突破！同志们，欢呼吧！
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