1、理论正确、实际可行是基本前提。
2、符合PPP模式项目实际，计算结果使项目可以保持正常运营（而不是主观愿望）。
3、为简化问题，但不影响项目案例使用两种计算方法对比的结论，项目案例均不考虑任何税费，项目收入与经营成本均按不含税计算。
4、按对财政部（2015）财金21号文件中计算公式(以下简称21号公式)的大多数人的理解进行计算。
5、项目案例采用一般情况，既不最简单又不太复杂，假设项目公司运营期不能再融资。
6、以能够说明问题为限，扩展分析由读者自行进行。
7、合理简化计算，在项目结束年，不考虑、计算和反映资产余值回收。
8、按照PPP模式项目需要，不单独计算政府方合理回报即不对政府方合理回报进行政府补贴，采取项目如有剩余资金自动积累至项目结束（自动属于政府方）。
9、为了公平对比，对21号公式采用了两种计算方法，1）使用项目全部建设成本（含政府方资金）；2）从项目全部建设成本中扣除了政府方资金后的数值。
10、由于建设期为3年，所以建设投资先折现到建设开始，再折远到运营期各年。
11、为了便于读者自行验算，没有使用IPAA投资项目分析评价软件进行自动计算，而是手工使用EXCEL报表自行建立公式进行计算。
12、如对计算结果由疑问和异议，请采用电子邮件提出：[email protected]
二、项目案例按【现金流量法】GAP和GAS公式的基本参数
1、项目建设期 3年（第1年到第3年）；
2、项目运营期 20年（第4年到第23年）；
3、项目计算期 23年；
4、项目建设投资 15000万元；
5、项目流动资金 2100万元；
6、项目建设期利息 970.2万元；
7、建设投资分年投资比例为：第1年40%；第2年30%；第3年30%；
8、运营期各年生产负荷：项目第4年50%，以后每年增长5%，第14年及以后100%；
9、折现率 6% （项目案例只要使用到折现率均按6%计算）；
10、长期贷款利率 5%；
11、流动资金贷款利率 3%；
12、项目资本金比例要求 不低于25%；项目资本金实际比例 约40%（39.93%）；
13、项目建设投资中资本金6000万元；项目建设投资中银行贷款9000万元。
14、项目流动资金中30%为权益资金（资本金）；
15、项目资本金中政府投资比例 40%；
16、项目资本金中社会投资方比例60%；
17、政府与社会投资方案在项目计算期内按各自出资比例出资；
18、项目建设期计息不付息，当年贷款按全年计息；
19、项目按运营期20年等本金还款；
20、项目设备3000万元，按15年折旧，在16年进行一次设备更新（原值）
21 项目年收入分为两种情况（两个项目）1）5000万元；2）6000万元。
22、项目年经营成本4000万元，固定成本2000万元，可变成本2000万元。
三、项目案例按21号公式的重要参数
1、全部建设成本
1）全部建设成本（含政府投资）15000+970.2=15970.2万元；净现值14293.25万元。
2）全部建设成本（不含政府投资）（15000-2400）+970.2=13570.2万元；净现值12142.27万元。
2、运营期年数n；n=20。
3、项目第m年，m=1,2，……….23。
4、折现率 6%。
5、利润率 5%。
6、年经营成本（100%负荷）4000万元。
7、使用者付费(100%负荷) 1）5000万元；2）6000万元。
四、基本计算步骤
（一）21号公式
1、将建设期分年投资（含建设期利息）折现到建设开始，得出全部建设成本；
2、将全部建设成本/运营年数；
3、将2中得到数据分别乘以（1+利润率）X （1+折现率）m, m计算期第m年，得到在运营期内各年的数值；
4、将3中分年数值+分年经营成本-分年的使用者付费；得出分年的政府补贴。
（二）【现金流量法】GAP和GAS公式
1、依据项目案例数据建立项目财务现金流量表；
2、复制项目财务现金流量表中运营期各年经营净现金流数值到项目社会投资方现金流量表（空行位置）；
3、设置调节系数K,(因为只是在项目准备阶段，验证和对比分析两种计算方法的结果，所以只使用一个调节系数K)；
4、以复制（纯数）的经营净现金流各年的数值分别乘以K的数值，作为项目社会投资方现金流入即在运营期各年合理回报的基数（注意：凡是小于零值的各年，按零值计算）；
在项目最后一年要加上项目社会投资方回收自己所投入的项目流动资金。
5、复制项目财务计划现金流量表中，项目社会投资方在各年的投资（含建设期和运营期的流动资金投资）到项目社会投资方的现金流量表，作为项目社会投资方的现金流出；
6、调节K值，是的项目社会投资方现金流量表的内部收益率正好等于设定的项目社会投资方合理回报的基准收益率，本项目案例为6%；此时的NPV为零。
7、此时在项目社会投资方现金流入即合理回报行的各年K值和经营净现金流数值的乘积就是项目社会投资方各年应该得到的合理回报。
8、依据项目财务现金流量表中分年的当年总净现金流量的数值，判断该年是否存在项目可行性缺口，需要可行性缺口与社会投资方合理回报的资金缺口逐年交叉进行，直至项目结束年。
凡是项目该年总净现金流量为正值时，表明该年不存在资金缺口，不需要政府对项目可行性缺口补贴；凡是项目该年在加入项目社会投资方合理回报后，该年总净现金流量不出现负值的，则该年项目社会投资方的合理回报不需要政府补贴。
（三）分别用两种方法计算得到的各年政府补贴数额进行总额对比和分年对比，并计算两种方法的支付补贴差额，并进行简略分析。
课题一：关于举办ppp项目资产证券化与产业投资基金运作
专题培训班
培训地点和时间：
2017年6月6日—9日（6日报到） 长沙
2017年6月13日—16日（13日报到） 青岛
课题二：关于举办PPP项目运作与运营风险管控培训班的通知
培训地点和时间：
第1期：2017年6月19日-22日（19日为报到日） 兰州
第2期：2017年6月27日-30日（27日为报到日） 大连
培训课题一：关于举办PPP项目运作与运营风险管控培训班的通知
2017年是“十三五”规划的关键之年，也是加快推广政府和社会资本合作（PPP）模式的重要一年。自2014年以来，以系统、整体、协调推进为原则的PPP模式得到全面发展，财政部共推出总额2万亿元的三批PPP示范项目，目前正酝酿推出第四批国家级PPP示范项目。从实践情况看，PPP改革呈现出制度体系不断健全、项目落地不断加速、国际影响持续扩大、改革理念迈向纵深的良好发展态势。PPP模式的实施为稳增长、调结构、促改革、惠民生，特别是为深入推进供给侧结构性改革落下了关键一子。随着PPP模式的推广和普及，融资模式的可行性及风险管控等问题，成为影响项目最终能否成功落地并顺利实施的决定性因素。如何解决PPP项目融资难的问题，管控全生命周期的建设风险和运营风险，实现PPP项目物有所值的目标，是迫切需要解决的问题。
为帮助各有关单位及相关专业人士了解PPP项目运作的基本政策及示范项目申报要点、PPP项目的投融资模式、建设期和运营期的风险管理，掌握PPP模式的法律架构、法律文件、合同要点，有效防范风险，国家发展和改革委员会培训中心与北京中建政研信息咨询中心定于2017年6月分别在兰州和大连举办PPP项目运作与运营风险管控培训班,并由北京中建政研信息咨询中心承办。本期培训班不招收发展改革、价格系统以及其他系统公务员参加培训。现将有关事项通知如下：
一、培训内容：
（一）新常态下PPP相关政策和法规解析
1. PPP模式最新政策和法规
2. 如何正确解读PPP最新政策和法规
3. 供给侧结构性改革下的PPP新论
4. 国家级PPP示范项目申报及评审要点
5.《民法总则》对PPP项目实践的影响及应对建议
（二）PPP 项目的融资模式解析及操作实务
1. PPP项目融资来源
2. PPP项目融资核心问题
3. PPP项目银行贷款评审要点
4. PPP项目融资协议主要条件
5. 无追索／有限追索的项目融资
6. PPP项目结构化创新融资模式
7. PPP项目的融资退出
8. PPP项目的再融资和资产证券化
9. 政府引导产业基金如何参与PPP项目
10. PPP项目融资案例
（三）PPP项目全生命周期建设和运营风险管控
1. PPP项目风险来源
2. PPP项目参与各方的主要风险类型
3. PPP项目风险管理及防范策略
4. PPP项目风险控制的法律难点与突破
5. PPP项目建设风险的管控要点及合同条款设计
6. PPP项目运营风险的管控要点及合同条款设计
7. PPP项目合同风险控制典型案例分析
（四）PPP模式在相关领域应用
1. 市政工程PPP项目案例解析
2. 社会事业PPP项目案例解析
3. 片区开发PPP项目案例解析
4. 交通运输PPP项目案例解析等
二、培训对象
PPP实施机构、各行业投融资平台公司、建筑施工企业及国有大中型企业等主管投融资、基建的相关负责人或管理人员；各地工程咨询、律师事务所、招投标机构、银行、信托、基金以及PPP咨询机构的负责人及专业人员。
三、主讲专家
拟邀请国家发展改革委投资所、国内知名PPP咨询机构专家和律师事务所及企业界等具有实践经验的有关专家授课，并安排交流与研讨。
四、培训费用
培训费：2200元/人（含资料费、场地费、专家费等）。食宿统一安排，费用自理。
五、培训时间及地点
第1期：2017年6月19日-22日（19日为报到日） 兰州
第2期：2017年6月27日-30日（27日为报到日） 大连
报名联系人：宫宇 报名电话：13552277191（微信） qq:504586849
培训课题二：关于举办ppp项目资产证券化与产业投资基金运作
专题培训班的通知
各有关单位：
2016年12月21日，国家发展改革委和中国证监会共同发布了《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化相关工作的通知》，指出资产证券化是基础设施领域重要融资方式之一，对盘活PPP项目存量资产、加快社会投资者的资金回收、吸引更多社会资本参与PPP项目建设具有重要意义。同时，政府出资产业投资基金和政府引导基金设立运用已成为各级政府广泛使用的投融资工具。为规范政府产业基金的设立和运营，财政部发布了《政府投资基金暂行管理办法》和《关于财政资金注资政府投资基金支持产业发展的指导意见》，国家发展改革委也出台了关于《政府出资产业投资基金管理暂行办法》。为了学习掌握投融资体制改革政策、PPP模式融资工具、产业基金及PPP资产证券化业务知识，我单位将于5月份和6月份分别在西安、南京、长沙和青岛举办PPP项目资产证券化与产业投资基金运作专题培训班，现将有关事项通知如下：
一、研讨内容
（一）政策解读
1、《关于深化投融资体制改革的意见》解读
2、《政府投资基金暂行管理办法》、《政府出资产业投资基金管理暂行办法》解读
（二）投融资体制改革对PPP项目融资带来的影响
1、PPP 融资结构分析
2、PPP模式融资渠道
3、PPP项目融资需要解决的核心问题
4、多元金融工具组合下PPP项目融资结构设计
5、投融资体制改革背景下PPP项目新型融资模式
（三）化解PPP项目“融资难”分析
2、PPP项目融资困境及解决思路
3、有限追索项目融资的特征和程序
4、项目融资的风险分摊与信用保证结构
（四）PPP 产业基金的要点梳理
1、有限合伙制基金的要点梳理
2、基金模式的优势分析
3、PPP 产业基金的基本模式
4、政府 PPP 引导基金与城市发展基金的区别
5、PPP 产业基金的类型及应用范围
6、双基金模式
7、母基金与子基金模式
8、母子基金与双基金模式结合的放大效应
9、提高基金模式在 PPP 中的操作性
（五）产业投资基金参与PPP项目的运作及案例
1、产业投资基金参与PPP项目公司运作架构分析
2、产业投资基金的优先级LP与劣后级LP出资及运作方式
3、产业投资基金投资PPP项目公司相关实务（采购进入、运营管理及到期退出）
4、产业投资基金非标转标准化退出的方式及案例解析
5、产业投资基金介入PPP项目主要模式及案例
6、国有企业作为劣后级LP产业基金参与PPP项目的模式及案例
7、PPP基金募集、投资、管理和退出案例解析
8、金融机构作为配资方参与PPP项目的角色转变
9、金融机构解决央企等产业资本投资PPP项目出表问题的方式
（六）PPP项目资产证券化最新政策解析、落地实操及案例解析
1、PPP资产证券化的政策要点
（1）资产证券化相关政策要点解析
（2）PPP项目资产证券化政策要点解析
（3）国内资产证券化业务存在的主要问题
2、资产证券化基础资产甄选要点、交易结构及案例分析
（1）基础资产主要类型
（2）基础资产选择标准
（3）基础资产负面清单和监管问题解析
（4）不同类型基础资产风险因素及防范措施
（5）PPP项目基础资产类型分析及特点
（6）PPP资产证券化典型交易结构
3、PPP项目资产证券化典型案例解析
二、参会对象
各地金融、建设、市政、水务、交通、环保、农业、产业园区等单位相关负责人；城投、交投、产投、水投、国有资产运营公司、国有资本经营中心、商业银行、借贷公司、基金公司、担保公司、律师事务所等单位的主管人员。
三、会议时间及地点
2017年5月15日—18日（15日报到） 西安
2017年5月23日—26日（23日报到） 南京
2017年6月6日—9日（6日报到） 长沙
2017年6月13日—16日（13日报到） 青岛
四、会议费用2200元/人(含培训、场地、专家等费用)，食宿统一安排费用自理，统一开具发票。
五、联系方式
参加研讨会请提前报名并将回执表传真至会务组，会务组将于会议举办前一周发放报到通知。
报名联系人： 宫宇
联系电话：13552277191（微信）
报名邮箱：[email protected]
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