通俗而言是指将缺乏流动性、但具有可预期收入的资产，通过在资本市场上发行证券的方式予以出售，以获取融资，以最大化提高资产的流动性。
举个栗子！
从理论上来讲，任何可以在未来产生现金流量的权利都可以进行资产证券化融资。如债权、未来收益权等。
对于PPP项目而言，依据项目回报机制，项目公司在经营期内通过使用者付费、政府付费、可行性缺口补贴等能够产生持续、稳定的现金流，与资产证券化的基本要求契合。PPP资产证券化简单来说就是以项目未来收益权或特许经营权为保证的一种融资方式。
『PPP项目按全生命周期分为识别、准备、采购、执行和移交5个阶段。执行和移交两个阶段项目数之和与准备、采购、执行、移交4个阶段项目数总和的比值为项目落地率。
按照这个口径计算，截至6月末，在全国入库项目中，已签约落地的项目有2021个、投资额达到3.3万亿元，覆盖除天津、西藏以外的29个省（自治区、直辖市）及新疆兵团，19个领域，整体项目落地率为34.2%』——引用数据。
为什么 PPP模式那么好，推起来还这么难呢？ PPP项目落地的痛点之一在于项目合作周期长（一般10-30年），社会资本的资金回收期长、退出困难，这一定程度降低了企业参与PPP项目的积极性。
2016年12月26日，国家发展改革委、中国证监会联合发布《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化相关工作的通知》（发改投资[2016]2698号），推动传统基础设施领域PPP项目进行证券化融资。
一方面PPP项目资产证券化可以降低融资成本、加快社会投资者的资金回收，吸引更多社会投资者参与PPP项目。相比于从银行贷款的间接融资模式，资产证券化作为一种直接融资模式的优点直接体现在融资成本的降低上。
资产证券化产品一般会进行结构化设计，一般分为优先和劣后两级，部分还可增加中间级，通过风险收益匹配，再加上増信措施提升信用评级，可达到降低融资成本的目的。对于PPP项目参与的社会投资者而言，资产证券化可以实现在不增加负债的情况下提前回收资金。
另一方面PPP项目资产证券化可以盘活PPP项目存量资产。对于有符合要求的基础资产的PPP项目，通过发行资产支持证券为项目融资，能盘活存量资产，将原本只能在一级市场上交易的资产在二级市场流通，提高其流动性，有效拓宽PPP项目的融资渠道。
《通知》明确了资产证券化PPP项目的范围和标准，重点推动符合下列条件的PPP项目在上交所、深交所开展资产证券化融资：
1、项目已严格履行审批、核准、备案手续和实施方案审查审批程序，并签订规范有效的PPP项目合同，政府、社会资本及项目各参与方合作顺畅；
2、项目工程建设质量符合相关标准，能持续安全稳定运营，项目履约能力较强；
3、项目已建成并正常运营2年以上，已建立合理的投资回报机制，并已产生持续、稳定的现金流；
4、原始权益人信用稳健，内部控制制度健全，具有持续经营能力，最近三年未发生重大违约或虚假信息披露，无不良信用记录。
也就是说PPP项目必须履行规范的审批程序，且已建成并正常运营两年以上，按照一般PPP项目建设期3年左右，合作期限至少10年来算，至少5年后，PPP项目方可进行资产证券化，实现社会资本方提前回收资金。
《通知》中PPP项目资产证券化主要针对能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业以及重大市政工程等传统基础设施领域，具有稳定投资收益和良好社会效益的环保、交通运输等领域的优质PPP项目是资产证券化的首选。
环保领域：污水处理和垃圾处理的市场化水平较高，具有明确的收费机制，盈利模式清晰，而且是财政部规定的应用PPP模式的强制领域，推广范围广。
交通运输：高速公路和桥梁隧道进入运营期后，投资者可根据车流量收取车辆通行费用，现金流相对稳定、可预期。
关于最近发布的《关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知》（财金〔2017〕55号），我们会在后面的文章里陆续解读。
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