“一带一路”倡议下中国企业投资海外PPP项目的风险管理
建纬（北京）律师事务所高级合伙人
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一、“一带一路”倡议下，中国企业承接海外PPP项目有了更多的支持和便利
2016年，我国对外承包工程行业完成营业额1594亿美元，同比增长3.5%，新签合同额2440亿美元，同比增长16.2%。中国企业有65家进入2016年全球250家最大的国际承包商排行榜，其营业额占250家全部营业额的19.3%，高居单一国家的首位。“一带一路”倡议的提出和落实，为中国对外投资与工程承包起到了巨大推动作用。2016年我国企业在“一带一路”沿线61个国家新签合同额1260.3亿美元，完成营业额759.7亿美元，分占同期我国对外承包工程新签合同额的51.6%，占同期营业总额的47.7%，同比增长36%与9.7%，占据了中国企业海外工程承包的半壁江山。这几年我国对外工程承包的迅猛发展也得益于融资带动总承包项目或PPP项目逐年增加。
世界上许多国家包括“一带一路”沿线国家对于基础设施建设有着巨大的建设需求，但是，2016年，国际经济形势依然严峻，许多国家财政紧张，“一带一路”沿线国家也是如此，再加上沿线的大部分国家的国家经济规模较小，财政能力有限，对于投资巨大的基础设施项目，使用传统的承包方式短期内也很难投资建设，所以，但苦于资金限制，无法实施。近几年，我国适应国家需求，加大了对外工程建设的资金的支持力度，除了传统的国家进出口银行、国家开发银行的资金支持以外，又先后成立了亚洲基础设施投资银行、丝路基金、中非发展基金、中非产能合作基金，还加入了金砖国家开发银行。这为中国对外工程企业以投资带动总承包项目起到很大推动作用，因此，中国工程企业带资“走出去“，成为中国企业新的竞争优势。
二、近几年来，我国企业投资的海外PPP项目大量增加
2015年，我国企业积极承揽特许经营类工程项目（包括BOT、BOO、PPP等），新签和在建（包括运营）特许经营类项目30个，涉及合同金额超过100亿美元。国家电网公司凭借在特高压输电、智能电网和设备制造方面取得的世界领先技术优势，在2014年与巴西国家电力公司组成联营体中标美洲第一个特高压工程特许经营权项目的基础上，2015年，又中标美丽山二期项目30年特许经营权。2015年4月，三峡集团巴基斯坦水电站BOT项目。2016年中国企业承接的PPP项目的行业模式更加广泛。2016年1月，三峡集团通过拍卖中标的巴西伊利亚、朱比亚两座水电站30年特许经营权协议在巴西签署，成为巴西第二大私营发电企业。2016年2月，中交所属澳大利亚约翰·霍兰德公司中标澳大利亚首都轻轨PPP项目。2016年4月，国家电网巴西公司成功中标特里斯皮尔斯水电站二期输电特许经营权项目C、O标段； 8月，中刚水电获刚果(金)发电特许经营权等。随着“一带一路”倡议的逐步落实，中国海外市场将会继续扩大，海外PPP项目的比例也还会不断增加，中国对外工程承包企业也正经历从单一工程承包商、设备供应商向基础设施投资商、建设商和运营商一体化的战略转变。
三、中国企业急需要提高海外PPP项目的风险管理能力
“一带一路”倡议和国际工程市场的发展为中国工程企业“走出去”承接PPP项目带来了巨大的机遇，当然，中国企业也面临更多的挑战和风险。与传统的现汇项目相比，海外PPP项目面临的风险更大、更复杂，有些国家的风险本来就非常大，再加上我国有些“走出去”企业，由于受国内经营环境的影响，容易忽视或者不了解风险管理，不重视PPP项目风险的控制，企业本身没有有效的风险管理与控制机制，又过于自信或者无知无畏，不利用外部资源包括外部律师资源协助其规避风险，导致影响PPP项目的重大风险没有被及时识别并得到有效控制或转移，从而导致PPP项目的重大损失。因此，企业提高海外PPP项目风险的管理和控制能力至关重要。
四、如何对海外PPP项目风险进行风险管控？
1、从承接传统工程项目到投资PPP项目是企业经营方式要做重大改变，企业的经营理念和组织结构应当因此进行重大调整，提高企业综合运营项目的管理能力，适应企业由单纯的承包商或投资商向投资、建设、运营一体化承包商的转变。
2、研究学习PPP项目的特点、风险和实施、管理与操作，建立与PPP项目全生命周期的风险评估与管控机制。识别项目风险包括项目的政治法律风险是管理和控制法律风险的前提和基础。企业应当加强PPP项目的特点、风险和实施、管理与操作的学习研究，建立PPP项目全生命周期的风险评估与管控机制，使PPP项目全生命周期的每一个阶段，包括谈判签约前阶段、项目投融资阶段、项目设计与建造阶段、运营维护阶段、项目移交阶段，包括项目在各个阶段出现变更、索赔和纠纷的时候，风险都能得到有效的管理。
3、海外PPP项目市场包括“一带一路”65个沿线国家的市场，对于PPP项目需求不同，在经济发展阶段、政治体制、法律状况、地理状况、社情国情等方面完全不一样，面临的政治风险、法律风险和其他风险也不尽相同，企业在选择“走出去”的国家市场PPP项目和具体的经营模式时，应当根据企业自己的实力和专长，事先了解当地市场的具体特点，选好目标市场，有所为有所不为。同时建议企业还要掌握“走出去”节奏，根据自己的特长和熟悉行业，企业风险管控能力等情况，量力而行，循序渐进，由小到大，逐步拓展，不能四面出击，跟风冒进，盲目自信，贪大求快，不应急于求成，为了拿下项目不惜一切代价，不然，欲速则不达，反而为企业带来许多不必要的风险。最近几年我国部分企业在海外投资和承接的项目先后发生巨额亏损的情况，不断给我们敲响了警钟。因此，中国企业“走出去”包括到“一带一路”沿线国家投资PPP项目，应当考虑自己的承受能力和风险管控能力，使企业承担的项目风险与企业的管控能力相匹配。
4、项目融资成功是项目实施成功的关键和前提，成功实施海外PPP项目一个很重要的前提就是项目要具有可融资性，投资人能够成功为项目进行融资，因此建议“走出去”投资PPP项目的企业学习和系统掌握国际工程项目融资、资产证券化等知识，熟悉不同的融资模式，与国内和国际金融机构建立长期稳定的合作关系，取得便宜而又可靠的资金来源，并且具有丰富投资经验的金融机构也能够帮助企业规避更多的投资风险。
5、建议企业更多地掌握、整合和利用国际资源包括本地的资源，实现所投资的PPP项目的国际化和本地化建设运营。在海外市场包括“一带一路”沿线国家市场投资PPP项目的由于其跨国性而变得更加复杂，仅仅依靠企业内部资源管控往往捉襟见肘，难敷其用，因此，借助外部力量，整合国际资源和本地资源提供相应的服务也是必不可少的。在开拓海外市场、投标报价、签约履约、建设运营和国际仲裁过程中，投资人应当整合优秀而专业的国际投资／国际工程律师、国际工程咨询公司、国际会计师事务所等专业机构提供协助。如果能够善于整合利用专业国际工程律师等外部力量，协助企业管理海外PPP项目遇到的风险，则能物尽其用，更多地减少和避免企业PPP项目投资的风险和其他风险，把海外PPP项目做得更好，企业也才能成为真正的跨国企业。
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