中国交通集团纳入合并范围的子公司中有两家SPV公司，分别为中交泉州高速公路有限责任公司与中交云南曲靖大昌高速公路投资建设有限公司。其余大部分SPV公司均纳入联营合营企业范围。值得注意的是，该集团在2017年对部分原子公司进行处置，将四家SPV公司移出合并范围。
中国中铁集团纳入合并范围的子公司中有两家SPV公司，即云南富砚高速公路公司与广西岑兴高速公路发展有限公司。重大股权投资里，可以看出有4家SPV被归为合营企业，计入企业长期股权投资。对联营企业投资中，有3家SPV被纳入长期股权投资，分别是中铁大连五号线地铁有限公司、公主岭市中财铁投城市综合管廊管理有限公司与广州环城地下管廊建设投资有限公司。
中国冶金集团纳入合并范围的子公司中有一家SPV公司，即中冶(广西)马梧高速公路建设发展有限公司。其余多家SPV公司被纳入联营合营企业，比如：中山中冶翠城道综合管廊有限公司、徐州中冶城东快速路建设有限公司、贵州紫望高速公路建设有限公司、贵州三荔高速公路建设有限公司及贵州三施高速公路建设有限公司等。
未采取并表的国企中：
中国建筑集团直接控制之子公司与间接控制之子公司均无SPV，即PPP项目公司。而纳入合营企业的SPV如下：重庆轨道九号线建设运营有限公司、银川市沈阳路地下综合管廊建设管理有限公司、大连中建海绵城市建设发展有限公司、贵州正习高速公路投资管理有限公司、长沙中建城投管廊建设投资有限公司与徐州市叁号线轨道交通投资发展有限公司等。纳入联营企业的SPV如下：安徽省岳黄高速公路有限责任公司、徐州市壹号线轨道交通投资发展有限公司、三门峡市国道三一零南移项目建设管理有限公司、石家庄市交建高速公路建设管理有限公司与石家庄市交投津石高速公路建设管理有限公司等。
中国铁建集团纳入合并范围的子公司没有SPV公司，而合营与联营企业中均有包括SPV公司。简单列举如下：
合营企业：呼和浩特市地铁二号线建设管理有限公司、重庆铁发建新高速公路有限公司。
联营企业：宁夏城际铁路有限责任公司、重庆渝蓉高速公路有限公司、昆明轨道交通五号线建设运营有限公司、云南昆楚高速公路投资开发有限公司、贵州瓮马铁路有限责任公司、中铁建山东京沪高速公路济乐有限公司、湖南磁浮交通发展股份有限公司、安徽省岳黄高速公路有限责任公司。
值得注意的是，集团在2017年对部分原子公司（5家SPV公司）进行处置。由此可以看出，该集团在之前年度有将SPV公司纳入合并范围核算。
采取并表的民企中：
华夏幸福纳入合并范围的子公司包括多家SPV公司，简单列举如下：三浦威特园区建设发展有限公司、华夏幸福产业新城（惠州）投资运营有限公司、佛山华夏幸福产业小镇发展有限公司等。
碧水源将SPV公司归为子公司，并对PPP项目的投资划分为无形资产。截至2017年12月31日，碧水源特许经营权账面价值195.76亿元，占碧水源总资产的41.49%，碧水源的无形资产-特许经营权主要由PPP项目形成。部分SPV公司包括额敏县碧水源水务有限公司、德令哈新水源水务有限公司、公安县碧水源环保有限公司、宜都碧水源水务科技有限公司、双河市昆仑碧水源环境工程有限公司、美姑碧水源环境科技有限公司与三原碧水源环境科技有限责任公司等。
龙元建设集团将丽水明博建设开发有限公司、晋江市明晋会展有限责任公司等SPV纳入子公司范畴进行合并处理。
铁汉生态在报告期内(2017年)新纳入合并范围的30家子公司中，其中18家为PPP项目公司（SPV）。报告期纳入合并范围的其他子公司（除新增部分）亦包含多家SPV公司，如梅州市汉嘉旅游投资管理有限公司、汉源县汉嘉园林绿化工程有限公司、河源市汉兴建设工程有限公司、五华县汉博投资开发有限公司、海口汉清水环境治理有限责任公司、宁海铁汉市政建设有限公司、滨州汉乡缘旅游开发有限公司等。
未采取并表的民企中：
东方园林将PPP项目公司股权投资款计入“其他非流动资产”科目，金额为55.37亿元，全部未纳入合并范围。
小 结
以上可以看出，相对于民企，国企的并表更少，并且部分国企在2017年有大范围的调整（如：取消并表）。该内在原因是否与2017年192号文的发布有关？这一点值得我们思考并继续探究。
综上所述，以上我们所探讨的这个SPV的并表问题是一个控制权的判断和会计准则的应用问题，本文提及的大部分社会资本都有将部分SPV并表。然而由于PPP项目本身的特殊性、复杂性以及夹杂在其中的各种结构化设计、利益安排等等，许多实践中的会计处理会变得具有灵活性与非标准性，也并未有足够清晰和一致性的答案，仍有待深入研究。
附注：由于国企的子公司大部分为其下属全资子公司。比如，中国建筑集团子公司包括:中国建筑第二工程局有限公司、中国建筑第三工程局有限公司、中国建筑第四工程局有限公司等。那么其子公司中是否有将SPV公司纳入合并范围呢？因篇幅原因，本文仅以中国建筑集团子公司-中国建筑第二工程局有限公司为例。笔者发现在2017年年报中，该公司纳入合并报表的子公司包括SPV公司，如：赤峰市中建医疗建设项目管理有限公司、赤峰市中建中环路建设运营有限公司与玉溪中建海绵城市建设运营有限公司等。
附注：考虑到部分企业作为股东未将SPV并表，那么SPV公司的另一方股东是否将SPV公司纳入合并范围也引发了相应的思考。因大部分的另一方股东信息未公开，笔者在这里不做展开讨论，有待后续深入研究。
END
版权声明：本文著作权归新newPPP平台所有，NewPPP小编欢迎分享本文，您的收藏是对我们的信任，newppp谢谢大家支持！