最近上映了一部电影《魔兽》，在中国很火，据说在中国为之痴迷的玩家很多。如果把PPP比作《魔兽》，我们今天来谈谈谁是除政府外的PPP玩家，也就是从全生命周期的角度看，谁在参与PPP，各自扮演的角色是什么？
在“律动PPP”卷首语中，我曾经分析到，PPP是个“许三多”，其中之一便是涉及的利益相关方多。从逻辑上说，在PPP的交易结构中，基础法律关系是政府方和社会资本（或称投资人）之间的合作关系。那这个合作关系的本质是什么？投资人在PPP项目中的核心要素是投资（自有资金及融资），并以SPV为载体，负责项目的规划（如适用）、设计（如适用）、建设（如适用）、运营、维护等发挥基础设施功能所需要的各项工作。投资人自身或SPV自身可能不具备这些能力，则可以通过委托关系或外包关系加以实现。因此，作为社会资本最重要的本事是什么，重要的事情说三遍，“钱！钱！钱！”。
现在大家都在议论，本轮PPP，央企和地方国企大行其道，民企处境艰难。原因大家都谈了很多，“大家说的我都赞成”。我认为，这里面最关键的，就是在于PPP中的社会资本的核心属性——“投资”，这才是导致这个情况出现的根本原因。央企、地方国企可以通过提高投资门槛，降低融资成本，来获得竞争优势，而这恰恰是民企所不具备的，即便你的活好，技术高。政府风气，风险偏好，是到不了台面上的理由。拿本轮PPP大行其道的非经营性项目而言，在原有的投融资体制下，这类项目是需要财政投资，进行工程、设备招标的，央企、地方国有的施工企业面临着民营施工企业的激烈而又残酷竞争。现在做PPP了，通过提高投资门槛，将一大批民营竞争对手排除在外。
投资人可以有不同的分类，产业投资人（有钱，有身材）、财务投资人（穷的只剩下钱了）。如果是产业投资人，其单独做社会资本方的情形较多。如果是财务投资人，多数情况下，会以联合体的形式与产业投资人参与到PPP项目中。
从产权上看，有央企（根正苗红）、地方国企（一方诸侯）、民企（游击队）、外资企业（外国友人）。关于央企、地方国企、民企的分析已经不少，重点提一下外资企业。本轮PPP，罕有外资企业的身影出现，原因是多方面的，包括推出的项目类型、现在的政策环境、外商投资的氛围、外资企业的投资策略等，高大上的PPP少了国际元素，这不得不说是一个遗憾。
为PPP项目提供融资的机构，包括但不限于银行、信托、基金、保险、融资租赁，等各种机构。因为机构的性质不同，其投资PPP项目的风险偏好、结构组合、投资条件也各不相同。这个我们日后另行做详细分析。
从融资方式看，包括债权融资、股权融资、夹层融资。债权融资，说白了，就是借钱，还本付息。股权融资，就是做股东，按比例出公司资本金，分配利润。夹层融资，就是集合了股权融资和债权融资的形式。
但是无论哪种形式，作为融资方而言，都是为了赚钱，都希望确保投资的安全性。这里会涉及到政府的信用情况、増信措施、担保结构等问题。债权融资的，要重点考虑到担保措施，是否可以由股东提供担保，PPP合同项下的收益权是否可以质押，是否存在实物资产的抵押，等等。股权融资的，应该设计好股权变动安排，为股权融资预留接口。
3、工程服务提供商
这是一个大概念，包括了规划、勘察、设计、施工、设备供应、监理等各环节的机构。把它们归为一类，是因为它们都是围绕工程的建设过程发生的。虽然功能不同，但都是工程建设中不可缺少的主体。
在本轮PPP中，尤其是非经营性项目中，施工企业参与PPP者众，基本都是PPP的投资人加施工方的角度参与（所谓PPP+EPC，将另行撰文评述）。当然，施工企业也可以单纯的作为PPP项目的施工方参与其中，只是这种情形在本轮PPP中相对较少见。
在相关服务中，规划、勘察、设计、设备供应等具有一定资质限制的领域，通常会涉及到是否进行二次招标，以及招标程序与PPP采购程序如何关联。事实上，很少有机构会同时具备上述资质，因此，有些领域的二次招标恐怕难以完全避免。为了满足一些资质和资金的要求，联合体营运而生。
在上述这些领域一般都会有对应的定额取费标准，虽然可以在定额下浮方面做文章，但当事方都是靠勤劳的双手发家致富。如果要进行二次招标，还要经过投资人和政府的层层审核，这些传统套路就不多说了。
特别需要说说的是监理，实践中操作不一。有政府聘请，费用由投资人承担的；有项目公司名义上聘请，但和政府共同决策的；有项目公司聘请，政府方再聘请工程咨询机构的。具体选择，就由大家根据各地的情况看着办吧。
4、运营方
我在《掀起你的盖头来，让我看看你的脸--洗尽铅华的PPP长啥样？》一文中提到，提高公共产品和服务供给的质量和效率是PPP存在的意义。运营是PPP项目一个非常重要的环节，因为项目类型的不同，存量项目还是增量项目、经营性项目还是非经营性项目，运营环节对于PPP项目的意义各不相同。
运营环节，可以通过SPV自己实施，也可以将运营环节的部分事项进行外包，但这并不免除投资人（或SPV）对政府方在PPP合同项下应承担的责任。
卖个关子，运营和经营有什么不同？运营和维护是什么关系？新建类非经营性PPP项目的模式叫BOT合适吗？且听下回分解。
5、争议解决机构
正常履约的PPP项目，不会用到争议解决机构，因为大家怕伤感情，结婚前谈离婚的事情，终归有些扫兴。但是，做生意，要先小人，后君子，把最坏的情况先想好。这终归比兄弟式合伙，仇人式散伙更好。
如果发生争议，协商解决不了，怎么办？是上法院，还是去仲裁委，抑或是争议解决委员会？PPP项目争议解决机构，与PPP项目的争议解决机制直接关联，目前争议颇大，也是个烧脑的问题。在PPP立法过程中，我也分享了自己的一些思路，各路大侠对此也有关集中的讨论，我也会把自己的一些想法分享出来。
这里需要强调的是，效率和公平的平衡，是争议解决机制必须考虑的问题。因为，在我们这样一个社会中，大家对于政府的履约诚信问题顾虑颇多。即便是财政部拟推出的PPP项目财政管理办法，提出了财政扣款机制，我认为，这也不如构建公平合理的争议解决机制意义重大。详见《财政部又要放大招？—简评<政府和社会资本合作项目财政管理办法>征求意见稿》。
6、PPP项目咨询服务机构
PPP项目咨询服务机构是为PPP参与各方提供咨询服务的。一个专业的PPP咨询机构，对于PPP项目的成败至关重要。
当下来看，PPP咨询既是脑力密集型，也是体力密集型。咨询别人，我们是不是要怀着谦卑之心？因此，我不赞成把咨询机构叫做中介机构，好像跟卖房子的中介似的。现在的咨询行业鱼龙混杂，要赢得客户的尊重，靠的是实力，不是忽悠。
对于上面介绍的PPP玩家来说，有些是主动的，有些是被动的；有些是必须的，有些是可选择的。大家参与PPP，知己知彼，百战不殆。
（本文作者：北京市君泽君（广州）律师事务所合伙人靳林明）
PPP业务是君泽君居于领先地位的业务领域之一，君泽君设有PPP业务的专门团队，该团队成员是最早、最全面参与中国基础设施PPP项目投融资、政策咨询、争议解决的专业服务团队之一，在PPP业务领域处于领先地位。
自2004年起，以颜俊、李文敏、靳林明、李春开等合伙人为核心，一支由二十余名律师组成的基础设施和公用事业PPP法律服务团队逐渐建立，为水务（原水、管网运营、自来水、污水处理、水环境综合治理）、环境治理、固体废弃物处理、道路、桥梁、能源供应（电力或燃气生产、管网门站运营等）、码头、地铁等市政公用事业和基础设施投资、建设、运营、移交等方面提供法律服务，深得境内外投资者、政府部门、金融机构的赞许及肯定。
多年来，该PPP团队参与的各类型基础设施项目累计已达二百多个，典型案例包括港珠澳大桥三地政府谈判/项目融资/公共政策研究、中信产业基金某地垃圾焚烧项目、重庆水务集团改制/重组/引进战略投资者/首发上市、长沙市水务行业市场化运作系列BOT/TOT/PPP项目等重大、复杂的基础设施类项目。
2014年以来，随着新一轮PPP政策的相继落地及PPP的适用范围的扩展，除了传统业务领域外，君泽君还为旅游、医疗、养老、智慧城市、水环境治理等领域的PPP项目提供法律服务。
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