导读：
国常会议决策大力支持PPP，长江经济带发展规划纲要正式印发，经济下行基建托底宏观大逻辑未变，3季度PPP红利释放将提速，继续看好PPP行情为跨年度大行情。
投资要点：
1、本周重点推荐腾达建设/隧道股份/中国中冶/铁汉生态/美晨科技。本周推荐组合：腾达建设(小市值+高增长+转型可期+轨交+PPP)/隧道股份(斩获轨交PPP大单+轨交爆发+国改预期)/中国中冶(基建超预期大+安全边际高+国改+业绩高增)/铁汉生态(PPP业绩高增长+旅游布局+公司积极性强+低估值)/美晨科技(PPP业绩暴增+旅游布局+低估值)。
政策再度强发力，大基建加码+轨交/PPP爆发齐头并进。1)G20习奥会中美双发承诺向各自的地方政府宣传推广政府和社会合作PPP模式；2)长江经济带发展规划纲要正式印发，注重生态环境及黄金水道、综合立体交通、城镇布局优化等，当前宏观经济下行及民间投资下滑压力仍存，基建托底的宏观大逻辑未变，预计未来大基建将掀起新一轮热潮；3)发改委召开城市轨道交通投融资机制创新研讨会，提出重点把握投融资模式、外溢效益反哺轨交、广泛吸引社会资本及政府加强规划和政策统筹，进一步印证未来三年轨交黄金期逻辑；4)国常会再提出注重运用PPP模式、向社会集中推介一批有现金流、有稳定回报预期的项目，且鼓励开发性、政策性银行加大信贷支持等，叠加PPP资产收益率高(中枢约6%)，风险比市场预期小，“脱虚向PPP”将成为趋势。
3、PPP红利即将进入释放期，市场担忧有望消解。PPP自下而上微观逻辑继续加速正向循环验证：1)近11万亿项目未来两年落地，9月第3批PPP示范项目将催化相关标的订单进一步爆发式增长；2)9月施工旺季，订单落地加速为业绩提供正向反馈，Q3订单业绩增长中枢较中报再上台阶，非线性突变的订单业绩和先行外推的业绩仍存超预期；3)相关标的下半年至明年将进入再融资高潮进一步加杠杆，业绩动力释放及增长潜力值得期待。我们认为，短期回调是正常的市场担忧情绪释放，基本面短期不是顶部股价，随构建多元化退出机制、及相关财税优惠政策、立法等陆续落地，PPP行情中长期可继续走强、将成为跨年度大行情。
4、PPP选股3逻辑：行业/国企/模式。1)热门行业：轨交行业爆发大行业小公司：宏润建设/腾达建设；园林行业规模高增内涵变化：铁汉生态/美晨科技/云投生态/美尚生态/文科园林/棕榈股份；2)国企PPP竞争优势大估值低分红高：中国中冶/中国建筑/中国交建/隧道股份/上海建工/山东路桥等；3)平台模式PPP投行/咨询商：龙元建设/苏交科。受益标的：安徽水利，相关标的：蒙草生态/岳阳林纸/丽鹏股份。
5、风险提示：业绩增长不及预期、PPP落地不及预期等
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