PPP模式一季度固定资产投资近10万亿,项目落地率提升12%!

      据新世纪评级相关负责人在研讨会上介绍，2016年以来入库的PPP项目，已从2016年1月份的约7000个增长至近12000个，对应的PPP项目总投资额，也从8万亿元出头，升至近14万亿元。

       这意味着，即便只有10%的项目开展资产证券化，也能撑起一个万亿级别的市场。市场对PPP项目资产证券化的热情，是在发改委、证监会2016年12月26日联合发文后才真正被点燃。

       2016年12月下旬，发改委、证监会联合印发《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化相关工作的通知》，正式启动PPP项目资产证券化，并为PPP项目资产证券化提供“绿色通道”。今年2月下旬，全国各地首批41单PPP资产证券化项目上报至监管部门；3月10日，其中4单产品正式落地。

       “一方面，这是证券化市场上第一个系统化权威文件，为PPP证券化提供了关键的政策依据；另一方面，监管以‘绿色通道’等方式的大力支持，为市场的快速发展提供了保障。”北京某PPP业务咨询人士如此解释PPP证券化火爆的原因。

       而此前颇为市场诟病的PPP项目落地难、落地率低等问题，在过去一年里也得到了改善，这反过来增强了市场对PPP证券化的信心。

       近日，发改委政策研究室主任兼新闻发言人严鹏程公开表示，2016年下半年以来，PPP项目落地速度明显加快，截至2017年3月底，已公布社会资本方中标人的PPP项目达到2579个，其中约52%是在2016年7月后落地的。

       严鹏程表示，接下来发改委将狠抓PPP项目落地见效，主要工作重点有三：一是实施一批高质量的PPP项目，尽快形成示范效应；二是进一步加强与证监会协作，持续推进PPP项目证券化；三是加强政策和实务操作培训。

平衡市场和风险

       新世纪评级相关负责人在前述研讨会上表示，一方面，伴随着央行施行宏观审慎评估体系（MPA）以及企业方面降杠杆，带来资产负债率和流动性约束，进一步带动企业资产的证券化需求；另一方面，积极财政政策的实施，需要PPP项目的发力，因而PPP项目资产证券化也将迎来大发展。因此，资产证券化将成为中国宏观经济政策、供给侧改革的主要抓手之一。

       在发改委、证监会联合发文前夕，有监管部门相关负责人曾表示：货币政策要保持稳健，财政政策的空间也有限，中央又要去杠杆、补短板，那接下来几年，PPP就是少数可以发力的领域之一了。而PPP证券化的主要目的，就是通过金融工具的创新，激发社会资本的参与。

       PPP证券化无疑被赋予了重任。但眼下，PPP证券化的推进，似乎并没有预期那么快，此前由各地发改委推荐上报给交易所备案的41单，自3月10日发出首批4单后，至今未再见新产品的发行和备案。 

       “这个门槛不降下来，市场很难真正被激活。如果降为1年，可以进场的项目，就会爆发式增长，但监管部门又得考虑降门槛可能带来的风险。”上述人士表示，如何寻找风险和市场需求的平衡点，将考验监管部门的智慧。