【PPP必知】财政部(2015)财金21号文件中计算公式,具体应用!快收藏!


来自:PPP特训营     发表于:2017-05-28 20:49:20     浏览:779次

PPP路问

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一、前提条件和重要假设

1、理论正确、实际可行是基本前提。

2、符合PPP模式项目实际,计算结果使项目可以保持正常运营(而不是主观愿望)。

3、为简化问题,但不影响项目案例使用两种计算方法对比的结论,项目案例均不考虑任何税费,项目收入与经营成本均按不含税计算。

4、按对财政部(2015)财金21号文件中计算公式(以下简称21号公式)的大多数人的理解进行计算。

5、项目案例采用一般情况,既不最简单又不太复杂,假设项目公司运营期不能再融资。

6、以能够说明问题为限,扩展分析由读者自行进行。

7、合理简化计算,在项目结束年,不考虑、计算和反映资产余值回收。

8、按照PPP模式项目需要,不单独计算政府方合理回报即不对政府方合理回报进行政府补贴,采取项目如有剩余资金自动积累至项目结束(自动属于政府方)。

9、为了公平对比,对21号公式采用了两种计算方法,1)使用项目全部建设成本(含政府方资金);2)从项目全部建设成本中扣除了政府方资金后的数值。

10、由于建设期为3年,所以建设投资先折现到建设开始,再折远到运营期各年。

11、为了便于读者自行验算,没有使用IPAA投资项目分析评价软件进行自动计算,而是手工使用EXCEL报表自行建立公式进行计算。

二、项目案例按【现金流量法】GAP和GAS公式的基本参数

1、项目建设期  3年(第1年到第3年);

2、项目运营期  20年(第4年到第23年);

3、项目计算期  23年;

4、项目建设投资 15000万元;

5、项目流动资金 2100万元;

6、项目建设期利息 970.2万元;

7、建设投资分年投资比例为:第1年40%;第2年30%;第3年30%;

8、运营期各年生产负荷:项目第4年50%,以后每年增长5%,第14年及以后100%;

9、折现率   6% (项目案例只要使用到折现率均按6%计算);

10、长期贷款利率 5%;

11、流动资金贷款利率 3%;

12、项目资本金比例要求 不低于25%;项目资本金实际比例  约40%(39.93%);

13、项目建设投资中资本金6000万元;项目建设投资中银行贷款9000万元。

14、项目流动资金中30%为权益资金(资本金);

15、项目资本金中政府投资比例 40%;

16、项目资本金中社会投资方比例60%;

17、政府与社会投资方案在项目计算期内按各自出资比例出资;

18、项目建设期计息不付息,当年贷款按全年计息;

19、项目按运营期20年等本金还款;

20、项目设备3000万元,按15年折旧,在16年进行一次设备更新(原值)

21 项目年收入分为两种情况(两个项目)1)5000万元;2)6000万元。

22、项目年经营成本4000万元,固定成本2000万元,可变成本2000万元。

三、项目案例按21号公式的重要参数

1、全部建设成本 

1)全部建设成本(含政府投资)15000+970.2=15970.2万元;净现值14293.25万元。

2)全部建设成本(不含政府投资)(15000-2400)+970.2=13570.2万元;净现值12142.27万元。

2、运营期年数n;n=20。

3、项目第m年,m=1,2,……….23。

4、折现率 6%。

5、利润率 5%。

6、年经营成本(100%负荷)4000万元。

7、使用者付费(100%负荷)     1)5000万元;2)6000万元。

四、基本计算步骤

(一)21号公式

1、将建设期分年投资(含建设期利息)折现到建设开始,得出全部建设成本;

2、将全部建设成本/运营年数;

3、将2中得到数据分别乘以(1+利润率)X (1+折现率)m, m计算期第m年,得到在运营期内各年的数值;

4、将3中分年数值+分年经营成本-分年的使用者付费;得出分年的政府补贴。

(二)【现金流量法】GAP和GAS公式

1、依据项目案例数据建立项目财务现金流量表;

2、复制项目财务现金流量表中运营期各年经营净现金流数值到项目社会投资方现金流量表(空行位置);

3、设置调节系数K,(因为只是在项目准备阶段,验证和对比分析两种计算方法的结果,所以只使用一个调节系数K);

4、以复制(纯数)的经营净现金流各年的数值分别乘以K的数值,作为项目社会投资方现金流入即在运营期各年合理回报的基数(注意:凡是小于零值的各年,按零值计算);

在项目最后一年要加上项目社会投资方回收自己所投入的项目流动资金。

5、复制项目财务计划现金流量表中,项目社会投资方在各年的投资(含建设期和运营期的流动资金投资)到项目社会投资方的现金流量表,作为项目社会投资方的现金流出;

6、调节K值,是的项目社会投资方现金流量表的内部收益率正好等于设定的项目社会投资方合理回报的基准收益率,本项目案例为6%;此时的NPV为零。

7、此时在项目社会投资方现金流入即合理回报行的各年K值和经营净现金流数值的乘积就是项目社会投资方各年应该得到的合理回报。

8、依据项目财务现金流量表中分年的当年总净现金流量的数值,判断该年是否存在项目可行性缺口,需要可行性缺口与社会投资方合理回报的资金缺口逐年交叉进行,直至项目结束年。

凡是项目该年总净现金流量为正值时,表明该年不存在资金缺口,不需要政府对项目可行性缺口补贴;凡是项目该年在加入项目社会投资方合理回报后,该年总净现金流量不出现负值的,则该年项目社会投资方的合理回报不需要政府补贴。

(三)分别用两种方法计算得到的各年政府补贴数额进行总额对比和分年对比,并计算两种方法的支付补贴差额,并进行简略分析。


五、两种计算方法结果对比

整理自网络

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