【“一带一路”PPP案例】孟加拉帕亚拉PAYRA2*660MW燃煤电站PPP项目

“一带一路”倡议以共商、共建、共享为原则，以丝路精神为指引，努力打造利益共同体、责任共同体、命运共同体。倡议是一个全球合作发展的新理念、新模式和新路径，既有新理念，又有切实措施和可落地的行动方案，旨在从机制上解决可持续发展的动力和路径问题，是迄今为止最富远见、最能落实联合国2030年可持续发展目标的国际新战略，得到国际社会的广泛认同。

政府和社会资本合作（PPP）是一种在政府引导下，以市场为主的发展模式、发展路径，给项目国输入的不仅是资金，还有新的发展理念、管理模式、技术和人才等，既解决当前发展又兼顾长远，实现了政府、市场和公众的共商、共建、共赢，与“一带一路”倡议新理念高度契合。

可以预见，PPP模式将会成为“一带一路”参与国家包括基础设施在内的公共产品公共服务项目国际合作的主流形式。本文列举的孟加拉帕亚拉PAYRA2*660MW燃煤电站PPP项目（简称PAYRA项目），以期PPP从业者从中吸取精华，使PPP在“一带一路”中发扬光大。

孟加拉帕亚拉PAYRA2*660MW燃煤电站PPP项目（简称PAYRA项目）位于孟加拉国南部城市巴里萨尔，属博杜阿卡利地区。项目预计总投资约24.8亿美金，采用先进高效的超超临界技术。由中国机械进出口（集团）有限公司（属中国通用技术集团控股有限责任公司）作为社会资本方，运作方式为BOO（建设-拥有-经营），付费机制为政府付费，于2016年9月签订实施协议（PPP项目合同），正式落地。2016年10月14日，习近平主席访问孟加拉期间与孟加拉国哈西娜总理共同见证签约项目融资协议，并登中孟联合公报。

项目基本信息表

项目交易结构图

近年来，孟加拉电力供应不足以及能源结构不合理严重制约经济发展。截至2015年1月，孟加拉全国装机容量10264MW，实际最大发电值为6675MW，而高峰用电需求达到8349MW，发电量仅能满足全国62%人口的用电需求。燃气、燃油机组在能源结构中占比较高，燃煤机组较少。燃气、燃油机组中小老旧机组较多，能源利用效率低。孟加拉国作为“一带一路”倡议重要参与国，具有巨大的发展潜力。世界经济论坛《2014-2015年全球竞争力报告》显示，孟加拉国在全球最具竞争力的144个国家和地区中排名第109位。孟加拉国巨大的经济发展潜力与电力发展不足之间的矛盾日益凸显，迫切需要寻求具备电力项目建设、投资与运营能力的专业企业来解决这一问题。

在政策方面，电力是我国对企业“走出去”的重点支持领域。2015年5月，国务院发布《国务院关于推进国际产能和装备制造合作的指导意见》（国发〔2015〕30号），提出“大力开发和实施境外电力项目，提升国际市场竞争力。加大电力‘走出去’力度，积极开拓有关国家火电和水电市场，鼓励以多种方式参与重大电力项目合作，扩大国产火电、水电装备和技术出口规模。”“在继续发挥传统工程承包优势的同时，充分发挥我资金、技术优势，积极开展‘工程承包+融资’、‘工程承包+融资+运营’等合作，有条件的项目鼓励采用BOT、PPP等方式，大力开拓国际市场，开展装备制造合作。”

在技术方面，电力技术、设备的成熟是对企业“走出去”的重要支撑。国内超超临界技术已十分成熟，设备稳定可靠、故障率低、能耗低，在环保排放等方面达到行业内的高标准，经济效益好。

为了进一步改善电源结构，提高电力系统利用效率，孟政府决定在2013年至2018年规划6265MW的PPP燃煤电站项目。PAYRA项目是上述规划中首批正式启动的项目，拟建设两台660 MW机组超超临界燃煤电站。

2014年6月9日，在中孟两国总理的见证下，中国机械进出口（集团）有限公司（中方央企）与孟加拉西北电力有限公司（孟政府出资代表）签订《关于以PPP形式联合开发孟加拉Putuakhali 2台66万超临界燃煤机组项目[U1]并成立合资公司的框架协议》。2014年底，双方各出资50%资本金成立项目公司——孟中电力有限公司。与仅作为本项目承包商的传统EPC模式不同，该项目公司拥有项目产权，负责本项目“融资-建设-运营-维护”运作，体现了PPP全生命周期管理的核心本质。

孟政府、中方企业、合资公司、中方融资银行、总承包商等主要相关方之间签署的合同是中孟双方跨境PPP合作的载体，形成一整套完整的合同体系。其中，中孟双方对中国已拥有成熟的超超临界技术早有共识，因此基于工程技术的EPC合同并无异议。该项目的重点在实施协议（PPP项目合同）、购电协议及贷款协议。

1.实施协议

实施协议由项目公司与孟政府签署，主要约定双方权责利、项目全生命周期的风险分配、融资要求及特别事项（含豁免）等，是中方企业与孟政府合作的基础。实施协议中约定合同自融资关闭日起生效，合同期限为25年。

2.购电协议

购电协议（Power Purchase Agreement，简称PPA）由项目公司与孟加拉电力发展署签署，主要约定电价计算方式、支付触发条件、奖励措施、违约处理等。购电协议在签订后立即生效，合同期限25年。

电价是购电协议的核心内容，决定着项目现金流和项目公司利润。项目购电协议约定对本项目采用国际化两部制电价。两部制电价将电站建设和发电成本通过价格穿越效应（pass-through）传递至孟购电方，使项目公司实现既不过高也不过低的、安全的内部收益率。此外，其中的煤电价格联动机制还能有效帮助项目公司规避煤价波动风险。

3.贷款协议

贷款协议（Facility Agreement，简称FA）由项目公司与中国进出口银行签署,由后者提供本项目80%资金。贷款协议主要约定金额、利率、期限、担保结构、放款条件等。协议签订后立即生效，随本金、利息全部还清而终止。

项目公司作为贷款协议中的合同相对方，承担贷款协议中约定的贷款利息偿还责任。项目贷款的本金和利息直接体现在容量电价中，实际贷款利息是由孟购电方承担。利率定价在中方银行收益、孟购电方用电成本中平衡。(CCP整理）

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