目前已有经济专家表示，我国的PPP模式将是助推新一期经济发展的重要支柱，成为继房地产之后的又一引擎行业。
去年12月底，国家发改委、证监会联合印发了《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化相关工作的通知》，共同推进PPP项目资产证券化融资。随后，各相关部门针对PPP项目所印发的文件接踵而来。
为配合发改委、证监会框架下“PPP项目资产证券化”工作，今年2月17日，上海证券交易所、深圳证券交易所分别对各自市场参与人发布了《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)项目资产证券化业务的通知》，成立PPP项目资产证券化工作小组，对于符合条件的优质PPP项目资产证券化产品建立绿色通道，提升受理、评审和挂牌转让工作效率。
随着ppp项目的不断落地和政策法规的不断完善，先是在北、上、广等重要城市的政府和社会资本合作项目有了较为规范的流程指引，再一个就是一直被强调的加强流动性措施ppp资产证券化的顺利落地都为我国ppp项目的健康发展起到了重要的作用。
中债登报告称，我国2017年上半年发行41只PPP类资产证券化产品，规模达35.54亿元。
首单财政部PPP项目库资产证券化产品，5月24日通过上海证券交易所审批。这一名为“富诚海富通-浦发银行PPP项目资产支持专项计划”的产品，发行总规模为15.25亿元，基础资产系信托受益权，采用结构化分层设计。而此前，发改委已分两个批次推进PPP资产证券化项目。其中，首批9单中已有4单项目挂牌，发行总额达 27.14 亿元；5月，第二批8个项目清单也出炉。
为什么ppp项目国企、央企居多
从BT模式到BOT，再到PPP模式，我国的政企合作模式的性质在逐步转变，对待社会资本的看法也在发生转变。就当前我国ppp项目的中标情况可以看到，我国的ppp项目大多掌握在资本雄厚的国企或者央企手里，也有部分掌握在联合体中标手中，不过是少数。实际上并非地方部门完全对民营资本差别化对待，更重要的一点是资本输出时间问题。
在我国传统他的项目中，投资往往是短期投资，时间在3-5年较为普通，而且对担保要求较高。但是ppp模式出现后，你会发现合作期限在10年是较短的，动辄20年、30年。因此在缺乏强有力的资本保证情况下，社会资本方对ppp项目是不具备投资要求的。
解决方法，ppp资产证券化
民营资本对ppp项目缺乏投资条件解决就是，ppp资产证券化文件的出台就为民营资本打开了一扇大门。首先ppp项目流动性问题得到了解决，资本方可以在较短时间抽出资本再次投向别处；再者而言，ppp项目资产证券化可以将券商以投资者身份引入项目中，丰富了资本性质，分散了风险；而且，ppp项目资产证券化因其具有政府性质在里面，可以为我国资本市场带来新的活力，是一个完全具备快速发展的市场。
就直接意义而言，社会资本可以通过ppp项目资产证券化大幅提升项目投资流动性，丰富了社会资本退出方式，缩短社会资本退出时间。
据公开数据显示，截至2017年3月末，全国入库PPP项目合计12287个，投资额14.6万亿元。业内人士分析称，资产证券化为PPP项目主体提供了一个低融资成本、低风险、高效率的融资方式，在发达国家非常流行。
资本市场推出机制很重要
我国当前的ppp项目虽然叫停了政府安慰函、担保函等增信机制，但是大幅采用了政府购买服务、可行性缺口补助等方式，极大的降低了风险。在财政部ppp中心统计的数据中可以看到，在超16万亿的ppp项目中社会资本想分得一杯羹其实是很有市场的。若是因为资本属性的问题，民资难以大幅度进入将是ppp项目的一大败笔。退出机制之所以很重要，更是因为社会资本的脆弱性无法与央企国资相比，合理的资本退出机制将为真正的社会资本赢得商业空间。
有市场分析人士表示PPP项目资产证券化是拓宽PPP项目融资渠道的一种金融手段，与一般资产证券化相比，在运作原理、操作流程等方面并无本质区别，但也具备自身的一些特点。比如，基础资产广泛、运营管理权和收费收益权相分离、产品期限需与PPP项目期限相匹配以及政策约束性强、保障力度大等。
潜力巨大但须从源头规范
2017年将是PPP落地的高峰期，而PPP资产证券化等创新模式，亦有利于加快基建投资项目落地。以交通为例，今年前四月，已完成公路水路交通固定资产投资超过5005亿元，超过去年同期的3860.4亿元，增幅高达29.6%，保持了今年二月以来的同比高速增长态势。
中国财富网查阅历史数据发现，自2015年6月以来，公路水路交通固定资产投资完成情况连续20个月的增速低于10%，直到今年二月开始连续3个月保持了高达30%左右的增速。据推算，固定资产投资高位运行的态势将持续。作为PPP项目中的“大户”，交通行业的投资不断加大，也预示着PPP项目的持续推进。据悉，仅四川省在建高速公路中，采用PPP模式建设的就已占7成左右。
另据亚洲开发银行预测报告显示，到2030年亚太地区基础设施投资缺口约为每年1.7万亿。面对如此大量的需求，无论是PPP项目的落地，还是PPP资产证券化的进一步推进，都将其在发挥基础设施建设中的巨大潜力。
专家称，尽管通过PPP项目资产证券化可为PPP项目再融资提供无限遐想，无论是对社会投资人提前收回投资、政府减轻财政压力来说，还是项目公司优化财务报表等方面来说，都具有相当大的诱惑，但PPP项目资产证券化不可能一蹴而就。必须遵循资产证券化产品发行的基本规律要求，从源头规范PPP项目管理，通往PPP项目资产证券化的才会是光明大道。
可以看出，PPP项目资产证券化市场未来发展前景十分可观。
转自：智慧旅游
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