【PPP投资分析】“十三五”我国PPP投资商机及难点分析

截止目前，财政部、国家发改委已公布了近万个拟实施PPP的项目，投资总需求达到12万亿元规模。新华网发布的《“十三五”中国要上的100个大项目》（以下简称《大项目规划》），有不少大项目可以PPP的模式来推进，这其中有不少投资机会，并对相关行业的去产能具有重要作用。　　

《大项目规划》提出：未来五年我国高速铁路营业里程达到3万公里（目前高铁总里程1.9万公里），覆盖80％以上的大城市；建设川藏铁路等沿边铁路。投资测算：未来五年需要新建成高铁1.1万公里，再加上在建的高铁、新建的普通铁路（1.2万公里）以及传统铁路改造升级，根据目前平均成本1亿元/公里测算，未来五年铁路的投资需求将高达3万亿元以上，并可带动铁路车辆等相关设备产业3800亿的产值，消耗钢铁、水泥等原材料约7500亿元。铁路的建设运营均可采用PPP模式，但目前社会资本进入的弹簧门、玻璃门不少，相关行业管理的法律法规还要完善，未来对社会资本开放的力度将一步加大。　

　图1 高铁建设分项成本构成

《大项目规划》提出：加快推进国家高速公路网建设，新建改建高速公路通车里程约3万公里。投资测算：2015年交通部的收费公路统计公报显示，2014年我国高速公路的平均造价7700万/公里，据此测得未来5年国内高速公路的投资需求约2.3万亿元。由此可以消耗钢铁、水泥等建设材料1.1万亿元。高速公路完全可以全部采用PPP模式投资、建设和运营，此领域的投资机会最多，社会资本可以积极进入。　

《大项目规划》提出：新增城市轨道交通运营里程约3000公里。投资测算：北上广深等城市的地铁建造成本都在每公里10亿元以上的投资，其他城市的建造成本也在5亿元以上，平均按照7亿元/公里的投资强度计算，未来5年我国地铁的投资总需求可达2.1万亿元。在地铁建造成本构成中，土建约占36%（其中材料成本约60%），车辆及其他设备约占30%。由此可以消耗钢铁、水泥等建设材料4000亿元，带动车辆及运营控制设备产值6000亿元。地铁的建设运营也完全可以全部采用PPP模式投资、建设和运营，但有资质要求，多数社会资本可以作为财务投资人参与投资。

投资需求高达3.5万亿元。

《大项目规划》提出：建设海绵城市，建设地下管廊（网）。投资测算：据业内专家测算，未来五年我国海绵城市建设的投资需求可达到2万亿元，地下管廊建设的投资需求可达1.5万亿元，由此可消耗钢铁、水泥等原材料1.5万亿元。此领域也完全可以全部采用PPP模式投资、建设和运营，社会资本的投资机会较多，但有进入资质要求，可与有资质的建设企业一起联合投资。