很多时候，万事俱备只欠东风！在PPP项目的社会资本方中标后，PPP项目的前期工作已经可以告一段落了。真正的核心部分即将开始了。那就是主要由社会资本方负责的融资部分。
中标后，中标的社会资本方应该及时开展融资方案设计、机构接洽、核心条款磋商、合同签订和融资交割等工作，按项目合同约定完成项目融资。
PPP项目融资来源，从资金性质上可以分为权益融资和债务融资；从资金来源主体看，可以分为政府、社会资本、银行、机构投资者、公众投资者；从融资主体看，可以分为社会资本、项目公司。
今天我们一起来分析分析权益融资和债务融资！
PPP项目的权益投资主要包括发行普通股、发行权益类优先股/永续债/永续中票、留存收益融资三大类型。权益融资的融资主体是为实施PPP项目而成立的项目公司，资金多在项目公司成立时或项目建设初期即全部投入，作为项目启动资金。其中普通股融资通常是最主要的权益融资方式，即，出资方作为项目公司的股东投入资本金，社会资本方通常是作为项目公司主要股东或者唯一股东投入权益资本金。
债务融资主要包括银行贷款、发行债券（公司债券、企业债券、中期票据、定向票据等）、发行债务类优先股/永续债/永续中票、融资租赁、资产证券化融资（项目收益债券、项目收益票据、资产支持票据等）。项目公司是最终的债务融资主体。
接下来，我们先来看看PPP项目最主要的债务融资工具银行贷款。PPP项目的银行贷款可以分为两类：项目贷款（中、长期银行贷款）和流动资金贷款（短期贷款）。项目贷款通常在项目公司成立初始或项目建设过程中投入，以满足项目建设资金的需求；流动资金贷款通常在项目运营期间投入，以补充经营流动资金的需求，除了项目公司自身直接取得银行项目贷款外，PPP项目的项目贷款有时也会由社会资本先取得贷款，再以“统借统贷”的方式出借给项目公司使用。
资产证券化，其实小编的资产证券化启蒙老师是月饼证券化，话说是这样一个段子：月饼厂家印了100块钱的月饼券，65块钱卖给了经销商，经销商80块钱卖给了消费者A，A再将月饼券送给B，B又以40块钱卖给了黄牛，厂家最后以50块钱向黄牛收购。在这个段子里，除了月饼券和黄牛的劳动外什么都没生产，也几乎也没有消耗，却产生了GDP！但厂家、经销商挣了15块钱，B挣到了40块钱，黄牛挣了10块钱。谁都知道天上不可能无缘无故掉馅饼，整个环节中间，挣钱的这些人，挣的钱从哪里来呢？
如图：
其实，在这个段子里整个过程形成了一个货币的循环，“月饼券”转一圈就完成了一个钱生钱的虚拟经济，这就是月饼的证券化。
资产证券化有什么好处呢？从发行方企业的角度上说，资产证券化提高了企业资产的流动性，减少了企业的风险资产，增加了企业管理资产负债表的手段。相比于从银行贷款的间接融资模式，资产证券化作为一种直接融资模式的优点直接体现在融资成本的降低上。而对于PPP项目而言，通常是项目公司将运营项目所得的未来的稳定现金流入（特许服务收费权或未来收取确定现金的权利等）作为基础资产以及未来的还款来源，成立特殊的目标主体，向机构投资者或公众投资者发行证券进行融资的一种方式。
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