近年来中央政府鼓励社会资本进入公共服务领域，鼓励PPP模式的发展，各地方政府、金融机构参与的热情也非常高，项目不断落地，基金机构也参与进来，因此我们对PPP基金状况进行梳理。
一、2015年以来PPP基金总体状况
根据清科私募通数据整理，2015年至今共成立了38家PPP基金，其中22家披露已经完成的募集金额，已披露完成的募集金额共1994.32亿。山东以14家PPP基金数独占鳌头，而新疆PPP引导基金却以其金额遥遥领先，其目标规模1000亿已经全部完成。基金类型以基础设施基金为主，组织形式以合伙制为主。具体情况见下表。
二、PPP基金募资状况
三、拟投资行业
四、PPP基金分布区域与个数
五、PPP基金的主要模式
自2015年5月19日《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见》出台鼓励发展PPP模式后，PPP基金发展迅速，但总结其运行的模式后，可发现目前PPP基金主要有三种模式。
模式一：“政府 金融机构”，这种模式一般为省级政府与大型金融机构合作成立母基金，再由各地申报项目，经金融机构审核，母基金做优先级，地方财政做劣后级，杠杆比例大多为1:4，成立子基金。这种模式的优点在于地方政府做劣后，承担主要风险，但项目需要通过省政府审核，其在河南、山东等地运用的比较广泛。
模式二：“金融机构 地方国企”，二者合作发起设立有限合伙基金，这种模式的融资结构由金融机构主导，一般由金融机构做LP 优先级，地方国企或平台公司做LP 的次级，金融机构指定的股权投资管理人做GP。
模式三，企业自发成立的产业投资基金，这类企业实力雄厚，管理与运营能力一流，目标是与政府对接项目，参与到以往以政府为主导的项目中，在与政府达成框架协议后，通过联合银行等金融机构成立有限合伙基金，对接项目。具体流程一般为企业与其它基金合作成立产业基金，再与地方政府或地方国企合作成立有限合伙形式的产业投资基金，该产业投资基金对外募集资本，并以股权的形式投资项目公司。项目公司与业主方（政府）签订相应的财政补贴协议，对项目的回报模式进行约定，地方政府根据协议约定支付相关款项并提供担保措施。这一模式的优点在于：首先在确保未来增量利润的来源的同时可有效实现管理；其次，从企业运营角度看，其过程属于杠杆融资收购，只需付出部分出资，剩余资金由外部募集，即可实现不占用企业营运资金进行扩张的过程；第三，资源整合，可充分利用企业在本行业的信息及基金公司的管理运营能力。
六、PPP基金存在的问题
从以上对近一年成立的PPP基金梳理可以看出其存在以下问题。
第一、区域分布不均、金额相差悬殊。山东有14家PPP基金，东部地区PPP基金占比超60%。金额更是相差悬殊，新疆PPP引导基金募资金额1000亿，而贵州公共和社会资本合作产业投资基金是5亿。
第二、投资领域集中。从投资领域看，PPP基金重点投向交通运输、水利/公共设施等领域，仅有一家投向民生领域，38支基金中有26支基础设施基金，其金额占比近50%，其中新疆PPP基金是FOF基金。
第三、仍以政府与大金融机构、大型国企合作为主。如新疆PPP引导基金是新疆自治区政府与招商银行、浦发银行签署成立协议。该基金首期规模1000亿元，其中新疆当地政府出资100亿元，招商银行、浦发银行分别出资450亿元。新疆本地上市公司中，渤海租赁、新疆众和、特变电工等参会。另外几家募资金额较高的基金也是类似情况。
第四、没有明确的运作模式。目前已经成立的38家PPP基金中还没有几家发行其基金产品，对基金的运作模式也没有进行说明，与以往相比，从其成立模式看大多仍局限于融资模式的改变，PPP不只是融资模式还是一种管理模式，但以上PPP基金其管理模式相对以往政府的融资平台有何创新之处，目前尚无明确答案。
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