国君建筑韩其成团队PPP研究王者归来-研究最早、覆盖最广泛、跟踪最紧密、研究最深入、独家挖掘最多，涨幅最大，推荐最坚定：
1、落地大年提出最早：自3月开始我们在市场上率先以报告《建筑新势力2：PPP落地大年与环保转型》提出2016年为PPP订单落地大年及PPP模式重构建财务报告的观点。
2、PPP相关报告数量最多，跟踪最频繁最紧密：自3月至今我们已经完成超过70篇PPP主题相关报告（一周2篇报告推荐PPP）。
3、PPP行业相关研究最深入深度报告最多：至今我们已完成PPP相关公司行业专题深度报告共13篇。
4、PPP推荐标的最为广泛：我们覆盖了26家PPP相关标的，其中独家最先挖掘PPP标的铁汉生态、宏润建设、腾达建设；此外葛洲坝我们从2015年底一直独家推荐至5月份（近期由于投行项目无法在报告中推荐），东方园林由于投行项目无法在报告中提现出推荐。
5、PPP核心标的发掘最早推荐最持续最坚定：5月至今各公司最高涨幅分别为宏润建设47%，腾达建设43%、铁汉生态41%、美晨科技50%、龙元建设62%、苏交科38%、葛洲坝49%、隧道股份25%，上海建工29%、中国建筑23%、中国交建13%。
6、PPP相关会议最密集： 我们已组织了10次沙龙、策略、专题等相关会议。
7、路演中最坚定最持续推荐PPP主题：组织PPP核心标的5次反路演，路演超100次。
本次周报：
导读：
7月民间投资增速持续回落，CPI/PPI持续保持低位，地产投资/消费、基建投资均下滑，优质“资产荒”叠加低利率，PPP刺激配置正当时。
摘要：
1、本周重点推荐宏润建设/腾达建设/铁汉生态/美晨科技/隧道股份。本周推荐组合：宏润建设（轨交爆发+存转型预期+可能充电桩布局+小市值）/腾达建设（小市值+高增长+转型可期+轨交+PPP）/铁汉生态（PPP业绩高增长+旅游布局+公司积极性强+低估值）/美晨科技（PPP业绩暴增+旅游布局+低估值）/隧道股份（上海国改+PPP&轨交&管廊爆发+低PE）。
2、民间投资+CPI持续保持低位，PPP资产配置愈发强烈。1）前7月民间固定资产投资19.2万亿元（+2.1%），增速比前6月回落0.7个百分点；2）前7月全国固投约31.2万亿元（+8.1%），增速比前6月回落0.9个百分点；3）前7月全国地产投资约5.5万亿元（+5.3%），增速比前6月回落0.8个百分点；3）7月金融机构贷款增加4636亿，同比减少约1万亿，其中居民中长期贷款增加4773亿，金融机构新增贷款几乎全是居民中长期或购房贷款，低利率叠加优质“资产荒”，PPP资产配置正当时。
3、第三批PPP示范项申报火爆，PPP红利进入释放期。1)经济下行压力大，基建特别是轨交等“经济友好型”投资增速预计将爆发式增长；2）PPP示范项目申报火爆，6月初至7月25日财政部PPP中心最终收到1070个申报项目，计划总投资额2.2万亿元，占财政部PPP项目库总投资额10.6万亿的20.8%，远超前两期；3）建筑国企2016年至今新签PPP订单超4500亿，为2015年全年签订PPP订单的3倍；建筑民企2016年至今新签PPP订单（不含框架协议）超500亿，已较2015年全年增长26%；4）2016年新签PPP订单预计将于3季度进入开工高峰期，PPP带来的业绩高增长有望从3季度进入兑现期。
4、PPP选股3逻辑：行业/国企/模式。1）热门行业：轨道交通行业宏润建设/腾达建设/隧道股份；园林行业铁汉/美晨科技；2）国企：中国建筑（PPP+低估值+央企改革+高股息率）/隧道股份/上海建工（PPP轨交爆发+低估值高股息率+上海国企改革）/山东路桥（山东PPP大省+业绩高增+低估值+山东国企改革）等；3）平台模式龙元建设（PPP咨询/类投行模式平台模式）/苏交科；
5、风险提示：业绩增长不及预期、PPP落地不及预期等
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