新财富请投第一［9次新财富：2次第一、5次第二、2次第三］国君建筑韩其成王者归来PPP行情发动机七宗最：推荐最早、跟踪最紧密、挖掘标的最多、推荐涨幅最大、推荐最坚定、研究最具深度、影响力最大。
（1）最早前瞻性明确推荐：PPP订单落地大年、园林最受益、重构三张报表、轨交加速。
（2）行情跟踪最紧密—130多篇报告（过去一年合计250篇）、135次调研飞行地球三圈。
（3）重点推荐涨幅最大—重点推荐标的涨幅可观（3家翻倍、10家涨幅超50%）
我们重点推荐的公司2016年5月份至今最高涨幅分别达：东方园林121%、龙元建设110%、美晨科技114%、铁汉生态80%、葛洲坝69%、宏润建设66%、腾达建设60%、云投生态60%、苏交科58%、美尚生态54%、文科园林47%、棕榈股份46%、富煌钢构41%、中国建筑35%、隧道股份32%、上海建工30%、中国中冶30%。
（4）重点公司挖掘推荐最多、跟踪最紧密最持续—30多家公司（111篇公司报告48万字）
重点公司关键时间点推荐报告坚定和跟踪紧密持续，公司推荐报告111篇（合计533页、48万字）：铁汉生态9篇（2篇深度+7篇更新）、美晨科技6篇（1篇深度+5篇更新）、腾达建设8篇（1篇深度+7篇更新）、宏润建设6篇（2篇深度+4篇更新）、龙元建设（5篇更新）、苏交科（5篇）、葛洲坝（3篇更新）、隧道股份（9篇更新）、中国建筑（6篇更新）、云投生态/文科园林/设计股份均3篇、美尚生态/中国中冶/粤水电/山东路桥均2篇、富煌钢构5篇、中国建筑6篇。
（5）推荐最坚定—数百次路演、几十次会议、推荐报告字数80万字、1200多页。
我们一直坚定的推荐PPP主题相关公司，关键时间点明确提示微信无数，面对面路演数百次，电话会议及反路演数十次，研讨会12次，131篇报告合计1200页、字数超80万字。
（6）研究最具深度—21篇深度报告合计43万字、微信阅读量近3万次
过去一年我们撰写建筑行业31篇深度报告合计约60万字数：其中PPP相关的深度报告21篇，合计近700页、约43万字，微信公众号阅读量近3万次。①PPP行业深度报告11篇包括：8月9日44页深度《PPP红利加速释放，板块整体行情刚启动》3.5万字微信阅读量5890次，8月28日17页深度《PPP主题行情脉络与选股技巧》1.6万字微信阅读量4801次，9月6日35页深度《PPP叠加轨交双爆发，景气度前所未有》2.9万字微信阅读量3280次，9月20日40页深度《PPP变革商业模式，园林迎来发展黄金期》2.8万字微信阅读量2299次。②公司深度报告10篇包括：龙元建设《PPP类投行业务开拓，业绩将进入爆发期》、铁汉生态《PPP订单高增长，下半年业绩加速兑现》、美晨科技《PPP业务正加速，“园林加旅游”值得期待》、宏润建设《充电桩布局显转型积极性，轨交弹性最大》、腾达建设《PPP轨交促业绩反转，定增在即转型途中》、中国中冶《PPP基建大发力，被市场严重忽视》。
（7）影响力最大—微信公众号阅读量近5万、近万人现场策略会、中央二电视专访
①数百次面对面路演、数十次上市公司反向路演、电话会议10余次、12次专题策略会议合计受众8000多千人策略会，②覆盖了30家PPP股票，PPP篇报告131篇（过去一年共250篇）1200多页、字数超80万字，微信公众号阅读量近5万次。③9月5日接受中央财经二套首席看市节目专访，为建筑行业唯一卖方团队。④8月份主题投资操作理念与技巧—买方绝对收益视角暨PPP主题投资机会分析，北上深三地受众近1500人（真正驱动行情启动的关键因素）。
本报告内容：
导读：
第三批PPP示范项目公布，516个项目总计投资1.17万亿，PPP落地将再掀高峰。交运、市政、综合开发、生态环保及水利建设五个行业最受益。
摘要：
1、第三批PPP示范项目公布，PPP落地再掀热潮。10月13日，财政部公布第三批PPP示范项目清单，第三批共516个项目计划总投资金额11708亿元。财政部也限定了PPP第三批示范项目落地时限，第一、二、第三批示范项目应分别于2016年底前、2017年3月底前、2017年9月底前完成采购。我们认为，第三批PPP示范项目出台将再次掀起PPP落地热潮，总规模11708亿超过第一批（1800亿）和第二批（6589亿）总和，按照前两批PPP示范项目截至6月底时的落地率（第一批落地率76%，第二批落地率45%）及三批PPP示范项目落地时间表，从2016年6月至2017年9月总计1年半时间，需要落地的示范项目总投资额约为1.58万亿，落地料明显加速。
2、云南省1700亿规模最大，交通运输规模超5000亿。从地区分布来看，云南、河北、安徽、贵州、山东五省第三批PPP示范项目规模分别为1702/1678/774/529/495亿元，我们认为当地企业更容易获得当地PPP项目，因此云投生态（云南），山东路桥、美晨科技（山东）、富煌钢构（安徽）料最受益；从行业分布来看，交通运输、市政工程、城镇综合开发、生态环保及水利建设为规模最大的前5个行业，分别为5041/3206/1120/811亿元，交运苏交科、中国交建、山东路桥、中国中铁、中国铁建；市政宏润建设、腾达建设、隧道股份、综合龙元建设、葛洲坝、中国中冶及园林类公司如铁汉生态、美晨科技、云投生态、文科园林、美尚生态、棕榈股份等公司将受益。
3、PPP宏观逻辑强化，当前时间窗口关键。①宏观看：经济仍以维稳为主，地产销量投资越下行，PPP基建越需要上行对冲，货币政策受制财政政策将更积极；②中观看—PPP存在的问题和分歧都是未来利好刺激政策的着力点，未来仍有财政税收优惠、立法等利好政策持续催化；③第三批示范项目将自下而上催化更大金额更高频率的订单落地公告，12万亿储备项目明年继续加速落地增加订单可持续性，PPP板块未来至少5个季度业绩增速环比加速向上，业绩仍有上调空间和增强上调概率的确定性。
4、推荐铁汉生态/美晨科技/苏交科/宏润建设/腾达建设/葛洲坝。①景气行业：一园林铁汉生态/美晨科技/云投生态/棕榈股份/美尚生态/文科园林；二轨交宏润建设/腾达建设/隧道股份；三其他行业富煌钢构/神州长城/围海股份/粤水电。②平台模式：龙元建设/苏交科。③国企：葛洲坝/中国中冶/中国建筑/上海建工/山东路桥/中国交建等。
5、风险提示：PPP政策刺激低于预期，PPP落地低于预期等
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