PPP已不再是概念炒作
在一带一路及国内PPP推动建筑央企订单业绩加速增长等多重利好下，PPP概念股迎来“第二春”！数据显示，中证基建工程指数近一个月上涨11.79%，跟踪该指数的基金也是领跑大市。如信诚中证基建工程(165525)四季度以来净值收益高达12%，最近三个月该基金净值涨幅高达16%。
市面上最纯的基建工程主题基金，跟踪中证基建工程指数，通过严谨的数量化管理和投资纪律约束，实现对标的指数的有效跟踪。截止2016/11/11，该基金今年以来净值增长率19.80%，相对沪深300超额收益28.21%（数据来源：Wind）
统计数据显示，三季度始于6月24日的这波反弹行情中，中证基建工程指数涨幅高达11.39%，而同期上证指数仅上涨3.90%，显著强于大盘。进入四季度，随着PPP项目的相继落地，PPP板块炒作不再是单纯概念。
三季报显示，建筑央企业绩普遍加速，如中国建筑(601668)前三季度实现净利润248亿元，同比增长30%以上；公司基建业务新签合同金额3596亿元，同比增长141%；葛洲坝(600068)、中国中铁(601390)、中国铁建(601186)等业绩提速也比较明显。
从估值来看，建筑板块低估值优势明显。当前建筑板块估值极低，横向对比具有显著优势。当期建筑板块PE仅有16.8倍仅高于银行板块，位列申万28个一级行业倒数第二位。建筑板块PB为2倍，仅高于银行、采掘、钢铁三个板块。横向对比估值优势明显。
“建筑央企普遍估值较低，其中中国建筑估值仅7倍，处于全市场估值洼地，中国铁建仅10倍，葛洲坝仅12倍。”安信证券分析指出。“随着一带一路战略持续推进，基建稳增长背景下PPP项目加速落地，今年全年及明年业绩有望保持向好趋势。”
机构三季度争抢PPP概念股
若看好某个行业或者股票，机构往往会选择增持或者新进。PPP相关基建、环保等领域投资逻辑通畅，中国建筑成为三季度基金增持数量最多的股票。数据显示，三季度末，基金重仓的1990只股票中，被增持数量最多的为PPP概念股中国建筑，共计被82只基金持有5.62亿股，与二季度末相比，增持2.26亿股，增持数量最多。
值得注意的是，在增持数量最多的前10只重仓股中，PPP概念股涉及2只。另一只为东方园林(002310)，三季度末，共计被69只基金重仓持有1.62亿股，与二季度末相比，增持1.47亿股。在众多利好及机构的“拥护”下，四季度PPP概念股再度走强，甚至创出反弹新高。
据不完全统计，目前重仓配置铁路基建概念股的主题基金共7只。其中，信诚中证基建工程是目前市面上纯度最高的基建主题基金，其跟踪的是中证基建工程指数，投资于该指数近似投资于基建板块的龙头公司，铁路建设、房屋建设、装修装饰、水利工程子板块各占15%左右；基金跟踪误差较小。该基金自然直接受益，今年以来该基金的净值收益率已高达19.80%，同期沪深300指数下跌8.41%，远远强于大盘。
“宏观层面，房地产投资难持续，制造业投资低迷，基建投资是唯一的选择；落地层面，四季度仍有4000多亿元的公路投资和近3000亿元的铁路投资加速释放。”招商证券称，“此外，近日发改委明确基建领域PPP模式操作细则，解决地方政府财政压力与基建投资的矛盾，确保基建投资能快速到位，相关公司将显著受益。”
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