截止2016年10月末，全国PPP综合信息平台入库项目10685个，总投资额12.73万亿，已签约项目1080个，投资额高达1.80万亿，落地率为28%。表明经过三年的努力，我国PPP发展迅速，但不可置否的是，落地情况仍不太乐观，大部分项目（64%）仍处于识别阶段，融资难依旧是掣肘PPP落地的关键因素。

但是仍有优质项目脱颖而出，受到了众多金融机构的青睐，成功破解项目融资难题，如呼和浩特市轨道交通1号线一期工程PPP项目。

一、呼和浩特市城市轨道交通1号线PPP项目基本情况

二、呼和浩特市城市轨道交通1号线项目融资亮点

    在众多项目融资困难的背景下，呼和浩特市城市轨道交通1号线作为内蒙古自治区开工建设的第一条地铁线路和中国中铁在地铁领域首个真正意义上的PPP项目，脱颖而出，得到了中国1800亿政企基金、中国太平保险资金、发改委专项建设基金、财政部示范项目“以奖代补”等多种资金的支持，融资亮点突出。

（一）1800亿政企合作基金落地首单

不得不提的是，呼和浩特市城市轨道交通1号线一期工程是1800亿政企合作基金首个落地项目，在项目公司成立公示时，中国PPP融资支持基金以股权投资方式投入11亿元作为项目资本金，而且基金进入后，占据的是原有政府的部分股权，不改变投资人的股权比例和收益。

对于这种大型项目，政府方的融资压力巨大。呼和浩特市城市轨道交通1号线资本金占总投资的50%，分别由自治区、市两级财政资金共同筹措解决，这对于政府是不小的考验。中国PPP融资支持基金是由财政部联合全国社会保障基金理事会和9大金融机构成立的，意在撬动社会资本，扩大财政资金的杠杆效应。此次股权投资一方面可通过资金注入缓解地方的融资压力，另一方面起到引导示范作用，吸引社会资本，提高项目融资的可获得性。

（二）险资首次直接参与轨道交通PPP项目

该项目的另一突破是险资首次直接参与轨道交通PPP项目，太平保险所属的深圳市太平投资有限公司投入本金约1.5亿，占股2%。虽然深圳市太平投资有限公司投入的保险资金金额不算太大，但作为继2016年8月1日正式实施的《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》公布后，险资首个正式“亮相”的项目，十分具有探索和示范意义。

众所周知，保险资金具有投资期限长、资金投入大、风险偏好低等特点，与PPP项目完美匹配，但现阶段，PPP模式尚处于起步阶段，加上保险资金的投资限制，PPP项目中保险资金的身影并不多见。近来，相关限制逐渐松绑，尤其是在2016年7月，保监会修订发布《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》，要求拓宽投资空间，在防范风险的前提下，放宽保险资金可投资基础设施项目的行业范围，增加PPP模式等可行投资模式。上述政策的出台为保险资金进入PPP项目提供了支撑。在政策制度的保驾护航下，保险资金加速对接PPP项目，中国太平保险集团旗下的深圳市太平投资有限公司直接投资呼和浩特市轨道交通1号线一期工程PPP项目，成为险资入股轨道交通PPP项目第一单。

（三）发改委专项建设基金支持

呼和浩特市城市轨道交通1号线一期工程政府呼市1号线项目总投资约170亿元，其中纳入PPP项目范围的投资约146亿元，其余部分涉及项目征地拆迁补偿和工程建设其他费用等，由政府投资。PPP项目资本金为总投资的50%, 政府在项目公司中占比为49%，由此可推算，政府需出资约为60亿元，其中很大一部分来自国家发改委专项建设基金（中央政府贴息专项债券）的直接支持。

专项建设基金由国开行以低息贷给呼和浩特市政府，政府再以资本金形式注入项目。 据悉，国家发改委（国开行）专项建设基金拟以资本金投入呼和浩特市城市轨道交通1号线一期工程PPP项目约54亿元，分三年按项目实际投入逐步到位。去年1号线启动了征地拆迁和试验段开工，专项建设基金去年先后到位了两批，分别为4亿和8亿，有效满足了项目的资金需求。

（四）财政部示范项目“以奖代补”资金支持

除了发改委的资金支持外，财政部亦对呼和浩特市城市轨道交通1号线一期工程PPP项目高度重视，作为财政部批准的第二批PPP示范项目，根据以奖代补政策，可获得一定的奖励，相关人员透露有数百万元，由财政部门统筹用于项目前期费用补助等相关财政支出。

2015年11月，财政部发布《关于实施政府和社会资本合作项目以奖代补政策的通知》规定从2016年起，为支持和推动中央财政PPP示范项目加快实施进度，提高项目操作的规范性，保障项目实施质量，对中央财政PPP示范项目中的新建项目，财政部将在项目完成采购确定社会资本合作方后，按照项目投资规模给予一定奖励。其中，投资规模3亿元以下的项目奖励300万元，3亿元（含3亿元）至10亿元的项目奖励500万元，10亿元以上（含10亿元）的项目奖励800万元。奖励资金由财政部门统筹用于项目全生命周期过程中的各项财政支出，主要包括项目前期费用补助、运营补贴等。按照上述标准，呼和浩特市城市轨道交通1号线项目可获得800万元的财政资金支持。

三、呼和浩特市城市轨道交通1号线项目成功原因

呼和浩特市城市轨道交通1号线项目之所以能得到众多资金的认可，主要是源于项目前期的精心准备及合理的方案设计。

（一）PPP咨询前期介入，准备充分

对于呼和浩特市城市轨道交通1号线这种大型且复杂的PPP项目，咨询机构必不可少。政府很早便认清这一事实，聘请中国国际工程咨询公司作为项目PPP咨询机构。中国国际工程咨询公司不遗余力，深度参与——申报财政部第二批示范项目、咨询招标竞争性磋商、实施方案论证、招标文件准备、PPP合同体系起草、社会投资人资格预审和正式招标等环节，又全程参与合同谈判，前后历时一年多，充分发挥咨询公司专业优势，组织多部门、跨专业的团队合作，坚持“独立、客观、科学、公正”的准则，各方激烈争论不断，方案反复否定和自我否定，充分论证磋商，最终达成统一，助力项目签约落地。

（二）项目创新商业模式，收益稳定

从中标公告可以看出，呼和浩特市城市轨道交通1号线项目合作期限较长，约30年，其中建设期57个月，运营期25年，社会资本深度参与。项目采用“股权投资+BOT+可行性缺口补贴”的创新商业模式，政府与政府资本组建的项目公司负责项目的投融资、建设、运营维护及移交，投资人通过使用者付费+政府可行性缺口补贴方式收回投资及合理回报。同时，轨道交通作为供给侧改革的重要内容，已成为我国新一轮基础设施建设的重要拉动力，市场前景巨大，投资回报率相对稳定且有保证，进而吸引保险资金参与投资。

（三）政府持股比例较高，诚意十足

现有规定明确表明政府在项目公司中的持股比例应当低于50%、且不具有实际控制力及管理权。加之地方政府融资受限，财政压力较大，因此，在实际操作中，政府方占比不高，只是象征性出资10%左右。但是呼和浩特市政府并非如此，项目总投资约170亿元：涉及项目征地拆迁补偿和工程建设其他费用等的24亿全部由政府投资，采用PPP模式的投资约146亿元，成立的项目公司中政府占比高达49%，已达政府持股比例的极限，显示出政府合作的诚意，消除了社会资本的参与顾虑。

（四）项目资本金占比高，安全可靠

项目资本金是指在投资项目总投资中，由投资者认缴的出资额。对投资项目来说是非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务。根据国务院《关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知》可知，城市轨道交通项目的最低资本金比例由25%调整为20%，缓解前期资金压力。而呼和浩特市城市轨道交通1号线项目资本金占比较高，为总投资的50%，在1800亿政企合作基金、保险资金、发改委专项资金和财政部“以奖代补”资金的共同支持下，项目资本金得以保障，后续项目贷款更加顺畅。

版权声明：本文著作权归新NewPPP平台所有，新NEWPPP平台小编欢迎大家分享本文，您的收藏是对我们的信任，newPPP谢谢大家支持！