专家认为，地方政府债务率和PPP项目是否属于收费类项目将决定险资投资区域和领域作为长期资金的代表，保险资金在遭遇当前资产配置荒的同时，拓宽投资的闸门被打开。近日，保监会修订发布《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》(以下简称《办法》)，新增政府和社会资本合作(即PPP模式)等可行投资模式。
“此举将进一步满足保险资金长期配置需求，同时可以提升保险业服务经济社会能力。”首都经济贸易大学保险系教授庹国柱在接受《证券日报》记者采访时称，“在当前资产配置荒的背景下，监管层开闸允许保险资金投资PPP项目，将拓宽险资投资渠道。由于PPP项目均有政府参与，投资安全性较好，同时投资周期与险资属性相匹配。因此险资投资PPP项目的积极性会比较高。”
据了解，在此之前，已经有保险资管公司间接投资基建项目，一般这类基建项目收益率在5%-7%之间。
保监会发布的数据显示，截至今年5月末，保险资产管理机构累计发起设立基础设施债权投资计划300项、基础设施股权投资计划17项，合计注册(备案)规模8938.26亿元。如债权投资计划平均投资期限7.54年，平均年收益率6.65%，极大改善了保险资产配置结构，促进了保险业务的发展。
同时，保险资金投资的基础设施项目主要集中在交通、能源和市政行业，投资规模分别为3994.14亿元、2294.40亿元和781.1亿元。
在国家重大工程和重要民生领域形成了一批有影响力的投资项目，比如投资京沪高铁项目160亿元，投资南水北调中东线工程550亿元。对稳增长的拉动作用明显，提高了保险业服务实体经济的能力。
据《证券日报》记者了解，原有办法规定的可投资基础设施领域较窄，仅限于交通、通讯、能源、市政和环保五个行业，行业集中度较高，无法满足市场需要。此次《办法》允许在防范风险的前提下，放宽保险资金可投资基础设施项目的行业范围，增加政府和社会资本合作等可行投资模式，进一步分散保险资金投资风险。
“与此前不同，未来险资将投向地方政府参与较多的PPP项目。”庹国柱解释，一方面中央层面的基建项目正在减少，另一方面目前地方政府的PPP项目范围较大，可投资项目较多。
财政部PPP中心数据显示，截至今年5月底，全国各地推出的PPP项目数量已经达到8644个，投资总额约为10.42万亿元。
“PPP项目所在区域的地方政府债务率，以及是否属于收费类PPP项目，这两大因素将直接决定险资选择投资的区域和领域。”庹国柱强调。
据记者了解，下一步，保监会将积极做好相关配套工作，推进政策落地。这包括修订完善基础设施债权投资计划相关细则;探索基础设施投融资新模式，积极开展保险资金参与PPP模式实践并出台相应配套文件;加快保险资金登记交易平台建设，实现基础设施投资计划的登记发行、交易转让、质押融资、资金结算和信息披露等一站式服务功能。
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