【城发独家】财务测算对PPP项目重要性
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中国城发集团 发表于:2019-10-21 16:19:51 浏览:415次
PPP，即公私合作模式，是公共基础设施中的一种项目融资模式。在该模式下，鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。财务测算是PPP项目核算的重要方法之一。投资项目财务测算通过进行项目现金流量分析，可反应出投资项目的收益和风险水平，有利于评估、筛选投资项目，提前设定前期谈判的边界条件，有利于针对融资方案的结构优化设计给予合理建议，有利于对投资项目运作的全过程进行指导、循环修正和后评价，是企业进行投资评估的必备核心技能。这里对财务测评的主要影响因素进行简要介绍。1、财务测算在现有PPP政策背景下应该发挥的作用为了更好地贯彻有关PPP政策和法规，势必要求在PPP实施方案中融入这些政策理念，财务测算作为PPP实施方案中的一个重要环节，要突出对以上要求的准确落实。PPP实施方案中涉及到的主要财务测算包括物有所值定量分析、财政承受能力论证，以及项目成本、收入、税负、现金流、财务内含报酬率和回收期等量化指标，通过财务测算政府方和社会资本方便清晰了解项目未来可能的财务收支和在项目招投标或磋商中的利益底线。现在要求合规的PPP项目要有运营，即要有现金流，另外，将严控当年一般预算支出10%这个红线。因此，财务测算除了完成一般流程，还要着重在运营收入和成本测算及财政承受能力论证上做更加细致扎实的工作。2、 PPP项目运营测算分析PPP项目涉及轨道交通、医疗养老、供水、供暖、供气、智慧城市、市政建设、生态环境治理、地下管廊建设等产业，要针对不同行业特点，考虑假设条件、指标选取、数据勾稽关系等因素，最后形成合理的测算结果。不同行业的收入预测要结合当地价格政策、使用者数量、行业发展水平。在做实施方案运营收入和成本测算时，一定要从行业特点出发，通过实地调研、查找公开资料或建立或购买行业数据等途径确定测算所需的基础指标和参考数据，收入测算还要结合当地人口分布、应用比例和经济增长，进行未来需求预测，结合分项单价预测，形成收入预测数据。成本测算要结合物价上涨水平，进行未来需求预测，形成成本预测数据。3、 PPP项目财政承受能力论证分析根据《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》（财金[2015]21号），财政承受能力论证是指识别、测算PPP项目的各项财政支出责任，科学评估项目实施对当前及今后年度财政支出的影响，为PPP项目财政管理提供依据，有利于规范PPP项目财政支出管理，有序推进项目实施。PPP项目全生命周期过程的财政支出责任，主要包括股权投资、运营补贴、风险承担、配套投入等。PPP项目的财务测算要尽量科学合理预测财政支出责任，以有效防范和控制财政风险，实现PPP可持续发展。股权投资是政府和社会资本共同组建项目公司时，根据项目资本金和政府股权占比计算出的政府应承担的资本金支出；主要数据来源为项目总投资测算，在总投资测算基础上，先根据资本金和融资比例计算出项目资本金，再根据政府方在项目资本金中的占比计算得出，因此，测算数据要来源于前期可研报告、初步设计概算或施工设计预算，在对总投资测算时至少要达到可研报告的深度，否则会影响到政府股权投资的准确性。运营补贴是在政府付费和可行性缺口补助模式下，需要政府承担的部分运营支出，可行性缺口补助模式下，政府承担部分运营补贴支出责任为：其中，n代表折现年数。上式中的两个合理利润率含义并不相同，第一个合理利润率应以商业银行中长期贷款利率水平为基准，充分考虑可用性付费、使用量付费、绩效付费的不同情景，结合风险等因素确定。第二个合理利润率为项目公司提供运营服务的合理利润率。 年度折现率应考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率合理确定，还应该考虑不同行业平均投资回报率和风险因素。年度运营成本和当年使用者付费数额在上述运营分析时已做说明，需结合行业特点做充分调研，并取行业数据做分析。另外，在计算运营补贴支出数额时，应当充分考虑定价和调价机制的影响。风险承担是在PPP项目实施过程中需要政府承担风险带来的财政或有支出，应根据不同项目特点做风险分析，不能笼统确定一个风险系数，配套投入支出责任是指政府提供的项目配套工程等其他投入责任，应依据项目实施方案合理确定。 5、结语（诚信立足，创新致远——中国城发集团）版权声明：本文著作权归新newPPP平台所有，NewPPP小编欢迎分享本文，您的收藏是对我们的信任，newppp谢谢大家支持！
