PPP引导基金运作模式简析

PPP 项目资金需求量大、投资周期长，为了拓宽项目融资渠道、优化各方投资风险、提高社会资本参与PPP项目积极性，中央与地方两级政府都在积极探索成立PPP 引导基金。财政部与山东、山西、河南、江苏、四川及新疆等地都成立了不同规模的PPP引导基金(下文简称“PPP基金”)。为了更好地指导实践，我们有必要分析下该类基金的运作模式。

　　一、PPP基金的交易结构

　　1、只设立PPP母基金，而不另设PPP子基金。

　　二、PPP基金的投资模式

　　PPP基金主要有，投资入股PPP项目公司、给PPP项目公司提供债权融资及“投贷结合”三种投资模式。许多PPP项目都设有最低资本金比例要求，因此PPP基金通过投资入股的形式，可以充实PPP项目资本金、缓解地方政府财政压力，优化各方投资风险。除了项目资本金之外，PPP项目总投资主要还是依靠债务融资解决，债务融资比例一般在70%左右。
　　在目前宏观经济不景气大背景下，银行放贷越来越谨慎，因此PPP基金亦可通过债权的形式给PPP项目提供资金支持。当然，对于某些特别重要的PPP项目，可适当提高支持力度，采取“投贷结合”的模式给该类PPP项目提供足够的融资支持。

　　三、PPP基金的回报机制

　　PPP基金的回报机制与投资模式息息相关。实行股权投资的项目，按股权的比例享有收益;实行债权投入或以固定回报注入资本金方式的项目，按约定的固定回报率获取收益，该固定回报率以同期人民币贷款基准利率上浮一定幅度设置上限。
　　前文已经提到，PPP基金一般都采用优先劣后的结构化设计，政府作为劣后级出资人，其他出资人作为优先级出资人。基金出资人的回报机制采取固定收益加浮动收益的方式，按年分配，基金每年所得收益，首先用于分配优先级出资人的固定回报。收益超过优先级出资人的固定回报部分，作为浮动收益分配，优先级与劣后级出资人可按一定比例分配(劣后级投资人占大头)。

　　四、PPP基金的退出

　　PPP 基金存续期限届满，如果尚有项目未实现退出，可考虑由投资该项目的基金出资人表决是否延长存续期限，如果未能获得通过，该基金应到期立即进行解散，基金尚未完成退出的PPP项目公司股权由出资人直接持有，而债权可通过提前设计使其不超过PPP基金存续期，这是PPP基金退出模式的一种。PPP基金退出的另一种模式是，PPP基金存续期限届满，其股权投资部分由政府或社会资本回购，债权部分同样可使其不超过PPP基金存续期。

来源济邦咨询

时间：9月7日  

地点：财政部北京国家会计学院

责任教授：高亚莉

财政部北京国家会计学院高亚莉教授主责的《PPP全过程运营风险管控》课程应广大学员需求，自7月份开始每个月分为两期班：“必修班”和“实操提高班”

【第十五期必修班】：9月7-9月10日  领军师资有 贾康、孙洁、王守清、高亚莉，刘飞，罗桂连，光环咨询首席专家等等

【第十六期实操提高班】：9月23-9月27日  领军师资有 李开孟，高亚莉，郑大卫，曹珊，光环咨询首席专家等等

强大的师资团队和PPP领域专业学员，打造最强学习交流平台，4000元/人，共4天2晚的学习时间，超实惠的培训，不容错过。

授课专家及顺序请以最终专家日程安排为准

报名电话：15810088429吴老师

结业及考核

l  学员培训完成后颁发北京国家会计学院《PPP项目总监》课程结业证书。

收费标准

l  1.培训费：人民币4000元/人，费用均不含食宿。

l  2.在北京国家会计学院举办的培训可提供食宿，三餐收费标准120元/人/天，普通单人间220元/人/天，商务间380元/人/天，新商务间480元/人/天（住宿费用含游泳、健身、净娱乐、宽带上网）

l  3.若偶遇学院房间紧张，就近安排酒店入住，学院大巴接送、也可步行前往（5-10分钟）费用标准开班前一周通知。

缴费方式

l 1.报到时直接缴纳现金或者现场刷银行卡、信用卡

l 2.银行汇款：

l 单位名称：北京国家会计学院

l 账号：11001020100056030985

l 开户行：建行北京天竺支行

l 注：汇款学员请于报到当日持汇款复印件或打印件报到，否则视同未汇款。

报名方式

l 邮件报名：[email protected]

l  报名咨询及PPP项目咨询请联络负责人：吴媛媛15810088429(微信同)

报名表

联系人：吴媛媛15810088429建议单位的领导层和实操层、PPP相关项目人员一起听课效果最佳！

版权声明：本文著作权归新NewPPP平台所有，新NEWPPP平台小编欢迎大家分享本文，您的收藏是对我们的信任，newPPP谢谢大家支持！