传统经济模式下，地方政府承担了社会公益性项目的债务融资，使地方政府债务高企，而社会资本方作为市场主体没有发挥出应有的作用。在新经济模式下，国家大力推进供给侧结构性改革，随着《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》下发，投融资平台公司的政府融资职能被剥离，PPP产业基金的优势开始凸显。
PPP产业基金发展至今已不是新鲜事物，简单来讲就是通过产业基金投资PPP项目或运作PPP项目，其基金上层资金结构多为政府、金融机构、社会企业等多方参与。在基金存续期结束时，可采用政府回购、份额转让、清算退出、资产证券化等方式进行退出。PPP产业基金虽然名称特别，但其具备私募股权基金的诸多特点，仍属于我们熟知的私募股权基金。
根据不同的分类方式，PPP产业基金可以划分成多种类群。本文仅从基金的资金层面和法律组织形式层面进行划分。
从资金层面可划分为政府主导、金融机构主导和社会企业主导三类PPP产业基金：
政府主导型PPP产业基金
政府主导型PPP产业基金通常是由省级政府和地方政府以子母基金模式进行操作。先由省级政府与金融机构发起成立省级母基金（即引导基金），母基金与地方政府、金融机构再共同成立子基金，投资于当地基建、交通等PPP类项目。这种类型的基金由政府作为劣后方来为项目风险兜底。由于这种模式可以贯通省级政府、地方政府，依托政府的高资信可以吸引更多的银行等金融机构参与，所投的PPP项目一般也相对优质。
金融机构主导型PPP产业基金
金融机构主导的PPP产业基金多是由银行等大型金融机构作为发起人，通过地方政府共同成立专项资管计划，由资管计划再与负责建设的公司出资成立PPP产业基金，专项投于某基建工程。在这种类型的基金中，劣后方是负责建设的公司，其不仅要负责项目的建设运营，还是项目风险的第一承担人。
社会企业主导型PPP产业基金
社会主导的PPP产业基金是由企业作为重要发起人，这类模式中政府授予企业特许经营权或以特定方式购买服务，而基金出资方中并没有政府，因此资信度和风险责任全部落在企业身上。
从法律组织形式层面可划分为公司型、契约性以及有限合伙型三类PPP产业基金：
公司型PPP产业基金
公司型PPP产业基金是依公司法成立的法人实体，通过募集股份将集中起来的资金进行PPP项目投资。采用公司型组织形式的PPP基金并不多见，因为要面临双重纳税的负担，但公司型基金的投资人即是股东，拥有相应的决策权，便于参与运营决策。
契约型PPP产业基金
契约型PPP产业基金一般采用资管计划、信托和私募基金的形式，本身不具有法人地位。投资者作为信托、资管等契约的当事人和产业基金的受益人，一般不参与管理决策，而是将资金全权委托给基金管理公司进行基金资产管理运作。
有限合伙型PPP产业基金
有限合伙型PPP产业基金是最常见、使用最广泛的模式，由有限合伙人（LP）和普通合伙人（GP）共同成立有限合伙企业，相应承担出资责任和运营管理责任。相比公司型和契约型，有限合伙型既克服了公司型双重纳税的问题，又突破了契约型基金投资者无法充当股东的难题，有较大的运作空间和延展空间。
二.、PPP产业基金的还款来源
投资于不同类型PPP项目的PPP产业投资基金，其还款来源也有不同类型：
（1）如果PPP项目为经营性项目，则还款来源主要依赖项目本身的运营管理，通过项目运营获取收入进行还款。项目可以在保证特许经营协议约定质量的基础上，通过提升盈利能力、提升运营效率、节约成本等方式来获得盈利。一般来说，供电、供水等商品或服务的使用付费属于此类项目。
（2）如果PPP项目为准经营性项目，则使用者付费不足以使社会资本获得合理回报，政府可以通过可行性缺口补助与补贴收入。例如在污水处理、垃圾处理等项目中，政府通过补贴的方式来保障参与项目的社会资本获得合理的收益。
（3）如果PPP项目为公益性项目，例如市政道路、排水管网、生态环境治理等，则项目没有收入或者只有少数收入，社会资本的回报主要来源于政府的资产服务购买收入。
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