PPP项目融资难一直是掣肘PPP项目落地的关键因素，但PPP基金凭借自身的优势，受到政府和社会资本的青睐。PPP基金可通过杠杆效应，撬动资金，成为点燃PPP的火种，助力PPP项目落地。
一、PPP基金如何破解融资难题？
虽然PPP项目融资困难重重，但PPP基金可对其一一击破，从而成为PPP融资的重要渠道。
1. 杠杆效应，撬动资金
PPP基金一般由政府指定的平台公司和社会资本做劣后级，金融机构做优先级，杠杆比例通常为5-10倍，有的甚至多次使用杠杆，可发挥“种子”作用，最大限度地撬动资金，可有效缓解地方政府财政压力，突破PPP项目资金不足的瓶颈。
2. 滚动续期，期限错配
PPP基金的期限一般取决于优先级LP，主要对接的是银行理财资金，通常为中短期，1年以上，5年以下，以3-5年为主，虽然难以满足PPP基金的期限要求，但银行具有得天独厚的资金池优势，可采取滚动续期的方式实现限期错配。
3. 结构分级，保障收益
通过结构化，对基金进行分级设置，一般分为优先级和劣后两级，部分还可增加中间级，基于各自的风险偏好，承担不同的风险，获得相应的收益，实现风险收益匹配。
4. 政府参与，成功増信
现有的PPP基金大多是作为项目资本金，入股项目公司，解决前期资金问题，便于后续项目融资。由于PPP基金通常是由政府做劣后，引入政府信用，无疑可为项目融资提供増信。
二、PPP基金的运作方式
（一）公司型
以股份公司形式存在，投资者是基金公司的股东或者投资人。公司型PPP引导基金是法人，所有权和经营权没有彻底分离，投资者将不同程度地影响公司的决策取向，一定程度上制约了管理公司对基金的管理运作。如1800亿中国PPP融资支持基金。
（二）契约型
投资者不是股东，而仅仅是契约的当事人和基金的受益者，无权参与管理决策。契约型PPP引导基金不是法人，必须委托管理公司管理运作基金资产，所有权和经营权得到彻底分离，有利于基金长期稳定的运作。如江苏省PPP融资支持基金。
（三）有限合伙型
基金的投资者作为合伙人参与投资，依法享有合伙企业财产权。普通合伙人可以以基金管理人的身份直接管理基金，也可以雇佣外部顾问公司管理基金。
有限合伙企业由普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。现有的PPP基金，多为有限合伙型，政府认购劣后级，享有浮动收益，承担主要风险，起到引导和带领作用；金融机构作为优先出资人，只做财务投资人，享有固定收益，参照人民币中长期贷款基础利率，承担有限风险；如基金年度收益不足以分配优先级出资人约定收益部分，由财政予以补贴。
三、有限合伙优先级LP的收益保障
1. 收益让渡
PPP基金结构化的交易结构设计，使得作为劣后级的施工企业可通过收益让渡，补偿优先级。
2.差额补足
虽然PPP项目整体收益不高，但是部分项目的施工利益相对可观，施工方可通过为金融机构补足差额的方式提高资金的可获得性。
3.超额募集
金融机构在发行理财产品、信托计划等金融产品时通过超额募集的方式，支付建设期的资金使用成本。
4.财务费用
金融机构通过对标的项目提供尽职调查，对募集资金提供托管服务获得相应的财务费用。
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