【推荐文章】四川省PPP项目融资成本全分析(附图表)


来自:PPP聚焦     发表于:2017-08-04 15:27:48     浏览:385次

42个项目中,由银行业金融机构提供融资的项目37个,平均融资成本5.50%。其中:国有大型商业银行提供融资的项目23个,平均融资成本4.96%;全国性股份制商业银行提供融资的项目4个,平均融资成本4.75%;城市商业银行提供融资的项目10个,平均融资成本5.93%。由非银行业金融机构提供融资的项目5个,平均融资成本8.34%。其中:基金公司提供融资的项目2个,平均融资成本8.10%;信托公司提供融资的项目1个,融资成本8.50%;证券公司提供融资的项目1个,融资成本6.00%;财务公司提供融资的项目1个,融资成本11.00%。

综上,银行业金融机构融资成本低于非银行业金融机构。银行业金融机构中,全国性股份制商业银行的平均融资成本最低,城市商业银行融资成本相对较高;非银行业金融机构中,财务公司融资成本最高。

二、按项目融资方式分析

42个项目中,采用间接融资方式的项目37个,平均融资成本5.50%;采用直接融资方式的项目5个,平均融资成本8.34%(其中:采用基金、资产证券化、保付代理(早期项目)融资方式项目分别为3个、1个、1个)。

综上,目前落地项目以间接融资方式即传统银行贷款融资为主,通过直接融资方式实现融资的项目相对较少,且融资成本高于间接融资方式。

三、按社会资本属性分析

42个项目中,国有企业(中央、省级、市县)参与项目30个,平均融资成本5.56%;民营企业参与项目12个,平均融资成本6.55%。民营企业参与项目中,民营企业独资、控股或牵头项目9个,平均融资成本7.12%;民营企业参与投资但不控股或不牵头项目3个,平均融资成本6.26%。

综上,民营企业独资、控股或牵头项目融资成本最高,国有企业参与项目融资成本相对较低。

四、按实施主体层级分析

42个项目中,市(州)本级项目8个,融资较基准利率略有下浮(5%),平均融资成本4.71%。市(州)本级除一个项目由基金融资成本略高外,其余项目平均融资成本4.67%;区县项目34个,平均融资成本6.27%,高于市(州)但基本不超过基准利率上浮30%。

综上,市(州)本级因信用水平相对较高,金融机构支持力度更大,融资成本较区县项目低;区县财政能力相对薄弱,受金融机构信贷条件制约,融资成本相对较高。

五、按项目示范情况分析

42个项目中,中央和省级财政示范项目15个,平均融资成本5.63%;非示范项目27个,平均融资成本6.09%。示范项目中:财政部第二、三批示范项目8个,平均融资成本5.49%;四川省首批示范项目11个,平均融资成本5.37%;中省双示范项目4个,平均融资成本4.96%。


综上,示范项目融资成本普遍低于非示范项目,中省双示范项目融资成本最低,项目示范的增信功能较为明显。

六、按项目投资规模分析

42个项目中,投资规模30亿元以上的项目3个,平均融资成本5.05%;投资规模10-30亿元(含)的项目14个,平均融资成本5.56%;投资规模3-10亿元(含)的项目15个,平均融资成本5.93%;投资规模小于3亿元(含)的项目10个,平均融资成本6.34%。

综上,融资成本与项目投资规模呈反相关关系。即,投资规模大的项目,融资成本相对较低;投资规模小的项目,融资成本相对较高。

七、按项目融资期限分析

42个项目中,融资期限10-20年(含)的项目20个,平均融资成本5.59%;融资期限5-10年(含)的项目15个,平均融资成本6.05%;融资期限5年(含)内的项目7个,平均融资成本6.98%。


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