46问：ＰＰＰ项目通过资产证券化实现退出的基本流程是什么?
答：第一步是资产汇集，即ＰＰＰ项目发起人选择可以作为证券化的基础资产汇集打包，形成“资产池”，ＰＰＰ项目基础资产为基础设施或公共产品、服务的收费权或经营权。第二步是资产转移，即发起人设立并将基础资产转移至特殊目的的机构（ＳＰＶ），该ＳＰＶ可以是信托计划、资管计划（ＳＰＴ），也可以是公司或有限合伙企业（ＳＰＶ）但由于目前特殊目的公司配套法律制度的缺失，国内通常以信托计划、券商或保险资管计划作为ＳＰＶ。第三步是证券发行和销售，ＳＰＶ在中介机构（一般为投资银行或证券公司）的帮助下发行债券，向债券投资者进行融资活动，债券销售回款在支付服务后按约定价格返还发行人。这个过程中除了证券公司或投资银行的参与之外，还需要信用评级机构对资产实施信用评级，还可能涉及信用增级机构实施信用增级。第四步是投后管理，由服务机构（通常是发起人）对资产池实施续存期间的管理和到期清偿结算工作，包括收取资产池的现金流、账户之间的资金划拨、税务和行政事务以及清算结算，清算财产在全部偿付债券本息后仍有剩余的将返还发起人。
47问：城市综合管廊没有收费标准，物有所值和财政补偿能力不准确，怎样执行？
答：综合管廊属于国内比较新颖的基础设施行业，收费标准需要根据历史数据统计和综合管廊投资回报周期来确定，结合当地政府可行性缺口补贴，项目的物有所值和财承是可以做的，至于不准确，那就是咨询团队的问题了。
48问：ＰＰＰ项目识别阶段进行财政承受能力评价时，地方公共预算支出的年增长率合理区间大概是多少，是否可以参考当地前5年的增长率？
答：历史数据参照法、未来情况预测法、同等项目类比法，这三大方法都需要结合着使用，来预测当地公共预算支出的增长率。
49问：如何设计ＰＰＰ项目结构？
答：一个成功的ＰＰＰ项目需要两个基础条件，定性方面是合理的项目结构关系，定量方面是可接受的经济测算结论。体现合理项目结构关系的方式可以用一张项目结构图来表示，一般包含三要素，可用三个Ｐ来归纳：第一个Ｐ代表政府方，分别承担立项、招标、签约、监管、财政付款等角色，第二个Ｐ代表社会投资人设立的ＳＰＶ，即项目公司，在ＰＰＰ项目中它是最重要的角色，扮演着业主、建设方、运营方、融资方等诸多角色，第三个Ｐ代表双方合作的ＰＰＰ项目，一般包含项目的手续、融资、前期、设计、建设、运营、移交等过程。
50问：什么是ＰＰＰ项目中的项目移交环节？
答：项目移交通常是指在项目合作期限结束或者项目合同提前终止后，项目公司将全部项目设施及相关权益以合同约定的条件和程序移交给政府或者政府指定的其他机构。ＰＰＰ项目特许经营期满后，项目公司便需要将项目的经营权（或所有权与经营权同时）向政府移交。项目移交一般包括移交准备、性能测试、资产交割和绩效评价四个阶段。
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